近日，川寧生物公布的上市以來(lái)第一份年度財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，2022年?duì)I收和利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)，尤其是歸母凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)269.58%。作為抗生素中間體行業(yè)的“大佬”，川寧生物在行業(yè)內(nèi)的銷量名列前茅，但“限抗令”的不斷升級(jí)也為抗生素相關(guān)產(chǎn)業(yè)未來(lái)的發(fā)展增加了些許不確定性。近兩年，川寧生物同時(shí)也在合成生物領(lǐng)域進(jìn)行投入和研發(fā)，并爭(zhēng)取今年在這一領(lǐng)域形成收入，不過(guò)，考慮到該公司在研發(fā)上的投入并不慷概，未來(lái)能否復(fù)制在抗生素領(lǐng)域的成功還未可知。

業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)

2022年，川寧生物實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入38.21億元，同比增長(zhǎng)18.21%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)4.12億元，同比增長(zhǎng)269.58%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)4.47億元，同比增長(zhǎng)147.15%。

相較于前幾年，川寧生物2022年的經(jīng)營(yíng)情況相對(duì)穩(wěn)定了很多。2016年和2017年，川寧生物的年度營(yíng)收還在十幾億元徘徊，分別為11.02億元和18.51億元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為1392萬(wàn)元、-7490萬(wàn)元。

直到2018年，川寧生物的營(yíng)業(yè)收入猛增至33.49億元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)到3.9億元，二者同比增長(zhǎng)幅度高達(dá)80.9%和620.15%。此后幾年，2019年-2021年，該公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)基本停滯，分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.43億元、36.49億元、32.32億元，同比變動(dòng)幅度為-6.15%、16.10%、-11.44%。

對(duì)于2022年整體經(jīng)營(yíng)情況呈現(xiàn)向好的態(tài)勢(shì)，川寧生物表示，主要原因有兩個(gè)：一是公司2022年主要產(chǎn)品銷售價(jià)格較上年同期均有上漲，其中硫氰酸紅霉素平均銷售價(jià)格相較上年同期上漲17.74%、6-APA平均銷售價(jià)格相較上年同期上漲41.87%、青霉素G鉀鹽平均銷售價(jià)格相較上年同期上漲56.93%。

另外，2021年第四季度，川寧生物因短暫停產(chǎn)，停工損失7625.48萬(wàn)元，導(dǎo)致該公司2021年度利潤(rùn)水平相對(duì)較低，2022年9月因再次短暫停產(chǎn)，停工損失為3931.04萬(wàn)元，停工損失相比2021年下降48.45%。

具體到各項(xiàng)業(yè)務(wù)，2022年，川寧生物的硫氰酸紅霉素實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.21億元，同比增長(zhǎng)23.95%；頭孢類中間體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.37億元，同比增長(zhǎng)6.56%；青霉素類中間體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.73億元，同比增長(zhǎng)14.94%；其他產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入0.43億元，同比增加367.73%。

主業(yè)市場(chǎng)增速放緩

川寧生物主要從事生物發(fā)酵技術(shù)的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化，在抗生素中間體領(lǐng)域已經(jīng)建立起規(guī)�；�的工業(yè)生產(chǎn)體系，產(chǎn)品涵蓋了大環(huán)內(nèi)酯類抗生素及廣譜類抗生素的主要中間體。

抗生素中間體作為產(chǎn)業(yè)鏈上游，是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中技術(shù)、環(huán)保、資本門檻較高的環(huán)節(jié)，尤其是抗生素中間體開發(fā)難度較大且核心技術(shù)壁壘較高，生產(chǎn)企業(yè)要有強(qiáng)大且持續(xù)的研發(fā)實(shí)力方能滿足下游產(chǎn)品更新?lián)Q代的需求，具有獨(dú)立研發(fā)能力、具備核心技術(shù)且在成本、生產(chǎn)控制方面具有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)才能在行業(yè)中持續(xù)發(fā)展。

據(jù)川寧生物介紹，該公司目前已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)乃至全球抗生素中間體市場(chǎng)的領(lǐng)軍型企業(yè)，其中硫氰酸紅霉素、頭孢類中間體、青霉素類中間體產(chǎn)量均達(dá)到國(guó)內(nèi)行業(yè)前列，并形成了穩(wěn)固的規(guī)模優(yōu)勢(shì)。

其中，2022年，硫氰酸紅霉素市場(chǎng)，川寧生物產(chǎn)能約為3000噸/年，產(chǎn)能占有率達(dá)43.86%，位列行業(yè)第二；頭孢類中間體市場(chǎng)，7-ACA、D-7ACA和7-ADCA合計(jì)擁有約3000噸/年，產(chǎn)能占有率達(dá)37%，是行業(yè)龍頭；青霉素類中間體市場(chǎng)，6-APA 產(chǎn)能約為 6700 噸/年，產(chǎn)能占有率達(dá)18%，位列行業(yè)第二。

硫氰酸紅霉素主要用于進(jìn)一步合成大環(huán)內(nèi)酯抗生素，如紅霉素、羅紅霉素、阿奇霉素等；7-ACA、D-7ACA及7-ADCA主要用于合成頭孢菌類藥物；6-APA、青霉素G鉀鹽主要用于合成青霉素類抗生素藥物；熊去氧膽酸（粗品）主要用于精制熊去氧膽酸；輔酶Q10菌絲體主要用于生產(chǎn)輔酶Q10。

不過(guò)，我國(guó)自2011年起相繼出臺(tái)了不少“限抗”政策及措施，隨著“限抗令”的不斷升級(jí)，抗生素市場(chǎng)曾受到巨大沖擊，中國(guó)抗感染藥物市場(chǎng)的規(guī)模增速也有所放緩。

川寧生物認(rèn)為，抗感染藥品作為基礎(chǔ)性藥物，其市場(chǎng)規(guī)模依然龐大。2022年我國(guó)抗生素市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到1945億元，行業(yè)整體增速保持在4%以上，隨著社會(huì)老齡化程度不斷加大，人民生活水平的提升加上我國(guó)醫(yī)療保障制度的不斷完善，以及新醫(yī)改和新農(nóng)合政策的全面推進(jìn)，預(yù)計(jì)未來(lái)抗感染藥物的市場(chǎng)需求將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，在我國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)仍將占據(jù)重要地位。

合成生物有望形成收入

依照川寧生物貫徹的“雙輪驅(qū)動(dòng)”發(fā)展戰(zhàn)略，除了抗生素中間體業(yè)務(wù)，該公司目前正在向合成生物領(lǐng)域發(fā)展。

川寧生物的全資子公司銳康生物就采用前沿的合成生物學(xué)技術(shù)，主要打造了合成生物學(xué)和酶催化技術(shù)平臺(tái)，其研究創(chuàng)新性和先進(jìn)性在于通過(guò)搭建了計(jì)算生物學(xué)菌種從頭設(shè)計(jì)平臺(tái)、自動(dòng)化高通量菌種構(gòu)建和篩選平臺(tái)、多尺度發(fā)酵過(guò)程優(yōu)化平臺(tái)及大數(shù)據(jù)分析和機(jī)器學(xué)習(xí)平臺(tái)，來(lái)智能高效的完成菌種的設(shè)計(jì)、構(gòu)建、測(cè)試和學(xué)習(xí)的工程閉環(huán)，通過(guò)多輪的迭代，選育出性能優(yōu)良，能完全滿足工業(yè)化生產(chǎn)的工程菌，克服傳統(tǒng)生物育種的局限性，并極大提高研發(fā)效率。

海南博鰲醫(yī)療科技有限公司總經(jīng)理鄧之東對(duì)《甲12號(hào)健聞》表示，合成生物可降解，可調(diào)控，可定制，靈活性更高，具有更廣泛的應(yīng)用場(chǎng)景，如今已經(jīng)開始應(yīng)用于藥物研發(fā)、醫(yī)美、生物環(huán)境、新能源等領(lǐng)域，“但合成生物的生產(chǎn)成本也相對(duì)更高，長(zhǎng)期安全性和潛在的生物風(fēng)險(xiǎn)尚未完全確定。”。

對(duì)于川寧生物來(lái)說(shuō)，合成生物業(yè)務(wù)目前仍在初期，還未產(chǎn)生收益。該公司在財(cái)報(bào)中表示，2023年公司將積極擴(kuò)展合成生物學(xué)新產(chǎn)品銷售渠道，加強(qiáng)營(yíng)銷隊(duì)伍建設(shè)，加大對(duì)銷售人員的引進(jìn)、培養(yǎng)力度，不斷提高銷售人員的技術(shù)業(yè)務(wù)水平和綜合協(xié)同能力，鼓勵(lì)全員營(yíng)銷，爭(zhēng)取在2023年形成合成生物學(xué)產(chǎn)品的收入。

川寧生物計(jì)劃，今年在合成生物學(xué)新增量產(chǎn)品上，布局和規(guī)劃好短、中期項(xiàng)目的選品、立項(xiàng)、研發(fā)和交付工作，公司上海研究院按計(jì)劃每年2-3個(gè)自研新產(chǎn)品的小試工藝包交付川寧生物中試。此外，在傳統(tǒng)板塊用合成生物學(xué)賦能，主要是用合成生物學(xué)技術(shù)來(lái)對(duì)川寧現(xiàn)有的抗生素中間體（如 6-APA 和 7-ACA 等）生產(chǎn)菌種進(jìn)一步改造以提高發(fā)酵強(qiáng)度，從而達(dá)到節(jié)約成本、提質(zhì)增效。

值得注意的是，川寧生物研發(fā)投入明顯偏弱。2022年，該公司研發(fā)投入為3538.17萬(wàn)元，占營(yíng)收比例只有0.93%，比2020年的1.08%和2021年的1.41%還有所下滑。（圖片來(lái)源：企業(yè)官網(wǎng)、企業(yè)財(cái)報(bào)）

       原文標(biāo)題 : 從抗生素到合成生物，川寧生物能否復(fù)制成功？