同時，全年有機訂單同比增長5.2%，訂單出貨比達到1.07，新訂單的持續(xù)流入為未來增長提供保障；此外，全年經(jīng)營現(xiàn)金流達20億美元，自由現(xiàn)金流15億美元，現(xiàn)金流方面表現(xiàn)穩(wěn)健。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，增長呈現(xiàn)多維度支撐態(tài)勢。影像業(yè)務(wù)作為傳統(tǒng)優(yōu)勢領(lǐng)域，全年收入92.45億美元，同比增長4.4%。藥物診斷業(yè)務(wù)表現(xiàn)則最為亮眼，全年收入29.00億美元，同比增長15.6%。高級可視化解決方案作為高附加值板塊，全年收入53.54億美元，同比增長4.3%，持續(xù)優(yōu)化營收結(jié)構(gòu)�；颊咦o理解決方案則面臨一定壓力，全年收入30.86億美元，同比下降1.2%。

從區(qū)域布局來看，歐美市場成為增長的核心引擎。美國、加拿大地區(qū)以及歐洲、中東及非洲地區(qū)需求強勁，醫(yī)療基礎(chǔ)設(shè)施升級和高端設(shè)備更新需求持續(xù)釋放。而中國區(qū)則成為唯一下跌區(qū)域，全年收入22.51億美元，同比下降4.6%。 

如果為2025年GE醫(yī)療的中國區(qū)表現(xiàn)畫一條業(yè)績曲線，前三季度的走勢無疑在傳遞“企穩(wěn)”信號。在行業(yè)反腐、集采、國產(chǎn)替代的多重壓力下，這本是一個可以接受的磨底過程。但Q4作為傳統(tǒng)銷售旺季，中國區(qū)僅得約5.48億美元營收，同比跌幅驟然擴大至11.0%。在宏觀環(huán)境未劇烈惡化的背景下，這種斷崖式下滑很難用“市場不好”解釋。

不過，有相關(guān)行業(yè)人透露其更可能的是2025年7月上任的大中華區(qū)總裁宋為群主導(dǎo)的一場“主動失速”出清。利用前任留下的高庫存、渠道水分、壞賬風(fēng)險——與其背著沉沒成本艱難前行，不如Q4一次性完成財務(wù)切割。它不是偶然的“失速”，更像是一種徹底的“財務(wù)大洗澡”，核心目的在于重塑增長基準。只要2026年業(yè)務(wù)恢復(fù)常態(tài)化運營，疊加遞延需求的釋放，實現(xiàn)同比數(shù)據(jù)的“開門紅”將具有極高確定性。

值得注意的是全球總部的態(tài)度也相當(dāng)契合。在財報電話會上，CFO Jay Saccaro甚至發(fā)出：“在2026年的財務(wù)指引中，我們假設(shè)中國區(qū)將繼續(xù)下滑�！边@種極其悲觀的預(yù)期設(shè)定，可見總部與這位“封疆大吏”已達成高度默契。

總的來說，Q4的血色財報，財務(wù)上出清風(fēng)險，心理上壓低預(yù)期，基數(shù)已經(jīng)洗低，2026年Q1將是檢驗這場豪賭的唯一時刻。展望未來，GE醫(yī)療計劃實現(xiàn)有機收入3%-4%的增長，同時推動利潤率修復(fù)50-80個基點。公司表示將通過持續(xù)研發(fā)投入和戰(zhàn)略并購，進一步完善業(yè)務(wù)生態(tài)，強化核心競爭力。