近日，Rockhealth公布了2019年第三季度的投融資報(bào)告，動(dòng)脈網(wǎng)照常進(jìn)行了翻譯。2019年第三季度，數(shù)字醫(yī)療行業(yè)實(shí)現(xiàn)融資13億美元。

與上半年每季度20億美元的融資額相比，第三季度的融資額有所放緩。加上上半年的融資總和，2019年數(shù)字醫(yī)療領(lǐng)域總共實(shí)現(xiàn)融資55億美元。這使2019年有望成為該行業(yè)有史以來(lái)融資第二多的一年。

與2018年一樣，巨無(wú)霸融資事件在今年繼續(xù)左右整個(gè)走向。在這個(gè)季度更新的市場(chǎng)報(bào)告中，我們將討論五家數(shù)字醫(yī)療企業(yè)IPO的公開(kāi)市場(chǎng)表現(xiàn)（早期結(jié)果喜憂(yōu)參半），以及兩個(gè)熱門(mén)投資領(lǐng)域——行為健康和女性健康。

數(shù)字醫(yī)療融資額在2018年的高水位后趨于平穩(wěn)

數(shù)字醫(yī)療風(fēng)險(xiǎn)投資仍接近歷史最高水平。該領(lǐng)域的初創(chuàng)公司有望在今年年底前籌集到73億美元——這是2017年的1．3倍，但仍低于2018年創(chuàng)紀(jì)錄的83億美元。

與整個(gè)風(fēng)投行業(yè)一樣，巨無(wú)霸融資事件左右著數(shù)字醫(yī)療行業(yè)的融資趨勢(shì)。

投資者正加大對(duì)少數(shù)公司的押注——2019年該行業(yè)的平均融資額為2090萬(wàn)美元，較2017年增長(zhǎng)32％；與2018年2170萬(wàn)美元的平均融資額處于同一水平。

同時(shí)，我們預(yù)計(jì)2019年數(shù)字醫(yī)療行業(yè)的融資事件數(shù)將比2018年減少5％～10％。2019年可能是自2011年Rock Health開(kāi)始跟蹤融資趨勢(shì)以來(lái)，第一次融資事件數(shù)出現(xiàn)同比下降。

圖片來(lái)自Rock Health

巨無(wú)霸交易和資本集中是趨勢(shì)

到目前為止，2019年已經(jīng)有9次融資額達(dá)1億美元以上的事件。這與2018年創(chuàng)紀(jì)錄的11次大額融資事件大致相當(dāng)。2019年第三季度發(fā)生了兩次大額融資事件：

9月，為紐約市提供當(dāng)日送達(dá)服務(wù)的在線藥店Capsule完成2億美元的融資，用于在全美推廣其服務(wù)。Capsule的全國(guó)擴(kuò)張計(jì)劃使得在線處方市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步白熱化。亞馬遜（Amazon）在2018年收購(gòu)了PillPack，進(jìn)軍藥店業(yè)務(wù)。他們將與提供在線藥店服務(wù)的藥店巨頭CVS和沃爾瑪（Walmart）展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。

開(kāi)發(fā)自動(dòng)仿生胰腺的Beta Bionics今年完成了兩輪融資。這兩輪融資分別是1月份的B輪和7月份的B2輪。兩輪融資額均為6300萬(wàn)美元，這使其B輪融資總額達(dá)到1．26億美元。這筆資金將用于最終產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、3期臨床試驗(yàn)、提交臨床報(bào)告及iLet仿生胰腺系統(tǒng)的產(chǎn)品發(fā)布。

Beta Bionics的產(chǎn)品主要用于為Ⅰ型糖尿病患者構(gòu)建一個(gè)閉環(huán)的胰島素注射系統(tǒng)。其對(duì)手不僅包括Bigfoot這樣的初創(chuàng)公司，也包含美敦力（Medtronic）和Dexcom這樣的巨頭。

數(shù)字醫(yī)療行業(yè)的IPO非常火爆——今年已經(jīng)有五家公司上市，還有一家即將上市

在資本流向具有成熟模式企業(yè)的同時(shí)，它在這個(gè)領(lǐng)域的退出也在升溫。

2019年迄今為止已有五家數(shù)字醫(yī)療企業(yè)上市：慢性病管理平臺(tái)Livongo；針對(duì)醫(yī)療機(jī)構(gòu)提供數(shù)據(jù)和分析技術(shù)服務(wù)的Health Catalyst；幫助醫(yī)療機(jī)構(gòu)管理患者接收流程的Phreesia；提供收入周期管理、支付管理及健康信息交換解決方案的Change Healthcare以及通過(guò)為服務(wù)網(wǎng)絡(luò)內(nèi)的健身單車(chē)、跑步機(jī)和應(yīng)用程序提供實(shí)時(shí)按需健身課程的Peloton。

圖片來(lái)自Rock Health

這些IPO的早期公開(kāi)市場(chǎng)表現(xiàn)喜憂(yōu)參半。Health Catalyst在10月1日的股價(jià)較上市首日收盤(pán)價(jià)下跌約20％。此前幾周該公司股價(jià)上漲逾20％。

Livongo的股價(jià)則在其首次公布財(cái)報(bào)后下跌——盡管它的收入增長(zhǎng)了156％，超過(guò)了華爾街的預(yù)期，但其虧損也超過(guò)了分析師的預(yù)期。

Phreesia和Change Healthcare的股價(jià)相對(duì)平緩，基本上維持在發(fā)行價(jià)的10％以?xún)?nèi)波動(dòng)。Peloton的股價(jià)則在9月26日上市當(dāng)天破發(fā)，被人認(rèn)為這是2019年醫(yī)療行業(yè)IPO市場(chǎng)降溫的信號(hào)。

在上周的Rock Health峰會(huì)上，Rock Health的工作人員和參會(huì)代表在猜測(cè)接下來(lái)誰(shuí)會(huì)繼Peloton之后完成IPO。

到今天為止，所有700名與會(huì)者都答錯(cuò)了——現(xiàn)在我們知道了答案是Progyny，這家生育福利管理公司剛剛發(fā)布了IPO招股書(shū)。這不是巧合，因?yàn)槲覀兛吹綄?duì)女性健康的投資正在增加。同時(shí)，我們?cè)诰�神和行為健康領(lǐng)域的投資上也看到了這一趨勢(shì)。

行為健康領(lǐng)域在2019年獲得了大量資金，女性健康領(lǐng)域的投資也在增加

數(shù)字行為健康正顯示出作為成熟投資領(lǐng)域的跡象：更多的投資、更大的融資額、更多后期企業(yè)以及持續(xù)強(qiáng)大的早期創(chuàng)新渠道。

我們將行為健康定義為滿(mǎn)足一系列需求，從基本精神健康需求到疾病治療的解決方案（包括Calm和Headspace這樣提供放松及冥想解決方案的企業(yè)，以及如Akili Interactive Labs這樣提供數(shù)字療法的企業(yè)）以及提供行為健康護(hù)理的平臺(tái)（如Lyra Health）。

鑒于美國(guó)自殺率和抑郁率在過(guò)去幾年令人震驚的上升率，這是一個(gè)有巨大需求的領(lǐng)域。50％的美國(guó)人表示，這些流行心理疾病至少在生命中的某個(gè)階段影響了他們。

數(shù)字行為健康領(lǐng)域的投融資數(shù)據(jù)：

融資：2019年第三季度共有16家數(shù)字行為健康企業(yè)融資，融資總額達(dá)4．16億美元，占同期數(shù)字醫(yī)療融資總額的8％�；厮莸�2012年，當(dāng)年僅有1次數(shù)字行為健康領(lǐng)域的融資。2016年，這個(gè)數(shù)量迅速增長(zhǎng)到16次，此后一直保持在這一水平或者更高。

融資規(guī)模：到目前為止，2019年的數(shù)字行為健康融資平均額度為2600萬(wàn)美元，比2018年的水平增長(zhǎng)了73％。不過(guò)，數(shù)字醫(yī)療的總?cè)谫Y額則比2018年下降了4％。

后期融資：自2016年以來(lái)，30％～40％的行為健康融資進(jìn)入B輪或更后期的階段。與此同時(shí)，60％的企業(yè)尚處于早期階段，說(shuō)明新興企業(yè)仍在蓬勃發(fā)展。