作者/胡青木

主編/蘇淮

8月12日上午，“新冠”相關(guān)話題沖上熱搜。

日前，世衛(wèi)組織在日內(nèi)瓦舉行的記者會(huì)上警告，來(lái)自80多個(gè)國(guó)家的數(shù)據(jù)顯示，感染新冠主要病原體的人數(shù)近來(lái)持續(xù)增多。以我國(guó)廣東省疾控局公布的數(shù)據(jù)為例：廣東省6月新冠病毒感染發(fā)病數(shù)為8246，7月為18384，增加了1萬(wàn)余例。

要知道，新增的新冠病例，僅僅是那些到醫(yī)院就診并得到確診后被正式記錄的人數(shù)。對(duì)于大多數(shù)人來(lái)說(shuō)，當(dāng)他們出現(xiàn)感冒、咳嗽、發(fā)燒等癥狀時(shí)，往往選擇前往藥房購(gòu)買(mǎi)藥品自行治療。這也意味著，實(shí)際的感染人數(shù)，或遠(yuǎn)大于疾控中心公布的數(shù)字。

二級(jí)市場(chǎng)上，受此消息影響，新冠藥物板塊領(lǐng)漲兩市。其中曾以抗疫“神藥”連花清瘟爆賺一筆的以嶺藥業(yè)（002603.SZ），8月12日更是直接漲停，截至收盤(pán)仍有五萬(wàn)多手買(mǎi)單掛在漲停板上。

截圖來(lái)源于東方財(cái)富

自2022年底疫情政策放開(kāi)以來(lái)，連花清瘟等新冠藥物漸漸“過(guò)氣”，但每隔幾個(gè)月就會(huì)卷土重來(lái)的新冠病毒，往往又能讓這些抗疫明星重獲新生。

這一次，以嶺藥業(yè)的連花清瘟還能如幾年前一樣大賣(mài)嗎？

01

疫情紅利漸漸散去

1992年，吳以嶺從位于河北省石家莊市開(kāi)發(fā)區(qū)的一家醫(yī)藥研究所起步，逐漸打造出以自己名字命名的以嶺藥業(yè)，并于2011年帶領(lǐng)企業(yè)上市。

2020年以前，以嶺藥業(yè)的業(yè)績(jī)平平無(wú)奇，并無(wú)特別之處。2011年至2019年，以嶺藥業(yè)的營(yíng)收從19.53億元增長(zhǎng)至58.25億元，年化復(fù)合增長(zhǎng)率12.91%；歸母凈利潤(rùn)從4.54億元增長(zhǎng)至6.07億元，年化復(fù)合增長(zhǎng)率僅有3.27%。

而始于2019年末的新冠疫情，卻意外成了以嶺藥業(yè)爆發(fā)的推手。

2020年3月，連花清瘟被列為治療新冠肺炎有效的“三藥三方”之一；4月12日，國(guó)家藥品監(jiān)督管理局進(jìn)一步批準(zhǔn)連花清瘟顆粒新增適應(yīng)癥，用于治療輕型和普通型新冠肺炎。這一批準(zhǔn)距離疫情爆發(fā)連半年都不到，而輝瑞（NYSE：PFE）的新冠口服藥Paxlovid，從研發(fā)到獲得緊急使用批準(zhǔn)耗費(fèi)了近兩年。

圖片來(lái)源于39健康網(wǎng)官網(wǎng)

有了官方背書(shū)，以嶺藥業(yè)在二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)更是一飛沖天。

2020年3月中旬，彼時(shí)以嶺藥業(yè)的股價(jià)還在9元附近，而在一個(gè)月后，股價(jià)一度上沖至27.82元，漲幅超過(guò)200%。雖然后續(xù)股價(jià)有所回落，但2020年全年，以嶺藥業(yè)仍有136.99%的傲人漲幅。

截圖來(lái)源于東方財(cái)富

憑借這波上漲，間接持股以嶺藥業(yè)31.53%股權(quán)的吳以嶺，在2020年胡潤(rùn)百富榜上，以210億元的身價(jià)，一躍成為河北省石家莊市的首富。

同時(shí)，一度賣(mài)到脫銷的連花清瘟，也為以嶺藥業(yè)夯實(shí)了基本面基礎(chǔ)。

在疫情開(kāi)始前的2019年，以嶺藥業(yè)以連花清瘟為首的呼吸系統(tǒng)類藥物收入為17.03億元；而到了2020年，這一數(shù)字激增至42.56億元，漲幅高達(dá)149.89%。

截圖來(lái)源于公司公告

此后，2021年底以及2022年中，以嶺藥業(yè)又經(jīng)歷了兩次大幅度上漲；2022年12月8日，以嶺藥業(yè)的股價(jià)一度暴漲至53.16元，市值超過(guò)900億元，距離千億僅差一個(gè)漲停。

截圖來(lái)源于東方財(cái)富

然而，伴隨著疫情的結(jié)束，連花清瘟開(kāi)始走下神壇。2023年度，以嶺藥業(yè)的營(yíng)收、利潤(rùn)雙降，而公司股價(jià)更是在2022年底就提前開(kāi)始了下跌。

截圖來(lái)源于巨潮網(wǎng)

不過(guò)更讓以嶺藥業(yè)難受的是，此前“ALL IN”連花清瘟帶來(lái)的“副作用”。

02

終于可以清庫(kù)存了

事實(shí)上，連花清瘟越來(lái)越賣(mài)不動(dòng)了。

以嶺藥業(yè)2023年半年報(bào)顯示，公司呼吸系統(tǒng)類產(chǎn)品的營(yíng)收為30.88億元；而在2023年年報(bào)中，該品類的營(yíng)收為33.05億元。也就是說(shuō)，當(dāng)年下半年，該品類只賣(mài)了2.17億元，銷售額驟降。

截圖來(lái)源于公司公告

藥賣(mài)不出去，隨之而來(lái)的就是存貨的增加。

2023年，以嶺藥業(yè)的存貨為24.59億元；而在疫情前的2019年時(shí)，這一數(shù)字僅為12.22億元。具體來(lái)看，公司膠囊劑、顆粒劑和片劑的庫(kù)存，同比均大幅增加。

截圖來(lái)源于公司公告

國(guó)家藥監(jiān)局官網(wǎng)顯示，連花清瘟是以嶺藥業(yè)獨(dú)家品種。國(guó)家藥監(jiān)局批準(zhǔn)上市的連花清瘟有三種劑型，其中連花清瘟膠囊為非處方藥；連花清瘟顆粒、連花清瘟片均為處方藥。

而以嶺藥業(yè)大規(guī)模生產(chǎn)連花清瘟的時(shí)間，為2022年底和2023年初，結(jié)合這一時(shí)間節(jié)點(diǎn)，同比增加的庫(kù)存量，大概率是彼時(shí)擴(kuò)產(chǎn)留下的存貨。

圖片來(lái)源于以嶺藥業(yè)官網(wǎng)

源媒匯從以嶺藥業(yè)的官網(wǎng)查詢到，連花清瘟膠囊的有效期為30個(gè)月，而當(dāng)前距離2022年底擴(kuò)產(chǎn)已經(jīng)過(guò)去20個(gè)月，滿打滿算，這批膠囊僅剩下10個(gè)月的有效期。這批貨一旦賣(mài)不完，公司就要計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，這將會(huì)直接影響公司當(dāng)年的利潤(rùn)。

針對(duì)以嶺藥業(yè)的存貨問(wèn)題，源媒匯向?qū)Ψ桨l(fā)送了問(wèn)詢郵件，但是截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

過(guò)期的藥品怎么處理？河北某上市藥企員工劉鑫（化名）告訴源媒匯：“藥品過(guò)期之后，有的公司會(huì)自行回收銷毀，有的是委托專業(yè)的回收機(jī)構(gòu)進(jìn)行回收和銷毀，確保不會(huì)污染環(huán)境。”

經(jīng)歷之前的艱難三年，新冠雖然偶有反復(fù)，但是如今人們對(duì)其早已不再畏之如虎。而以嶺藥業(yè)此前積壓的連花清瘟，還能賣(mài)出去嗎？

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       原文標(biāo)題 : 新冠重來(lái)帶火以嶺藥業(yè)，神藥連花清瘟又有銷路了