步長(zhǎng)制藥信披違規(guī)被上交所點(diǎn)名，銷售費(fèi)用占營收近五成！

拾鹽士 | 出品

近日，上海證券交易所公告稱，因存在多期年度報(bào)告財(cái)務(wù)信息披露不準(zhǔn)確、信息披露不及時(shí)等違規(guī)行為，對(duì)步長(zhǎng)制藥（603858.SH）及時(shí)任董事長(zhǎng)、時(shí)任總裁、時(shí)任財(cái)務(wù)總監(jiān)予以通報(bào)批評(píng)。

公開信息顯示，步長(zhǎng)制藥主營業(yè)務(wù)為中成藥研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品范圍覆蓋片劑、硬膠囊劑、顆粒劑、丸劑和口服液，在婦科用藥、糖尿病及腫瘤領(lǐng)域具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

步長(zhǎng)制藥多期年報(bào)信披不準(zhǔn)

上交所指出，步長(zhǎng)制藥子公司通化谷紅制藥有限公司（以下簡(jiǎn)稱“通化谷紅”）和吉林天成制藥有限公司（以下簡(jiǎn)稱“吉林天成”）的主要產(chǎn)品谷紅注射液、復(fù)方曲肽注射液和復(fù)方腦肽節(jié)苷脂注射液將在2020年至2022年陸續(xù)調(diào)出各省級(jí)醫(yī)保目錄。但公司相關(guān)年度商譽(yù)減值測(cè)試時(shí)未充分關(guān)注該政策的影響，未充分分析相關(guān)產(chǎn)品全面退出各省醫(yī)保目錄對(duì)收入的影響，導(dǎo)致部分年度商譽(yù)減值損失計(jì)提不準(zhǔn)確。

2023年5月30日，步長(zhǎng)制藥披露《關(guān)于前期會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正的公告》，經(jīng)重新測(cè)算追溯調(diào)整2021年商譽(yù)減值1.27億元。該更正事項(xiàng)分別導(dǎo)致公司2021年度歸母凈利潤(rùn)調(diào)減1.27億元，占更正后金額的10.94%，公司2022年度歸母凈利潤(rùn)調(diào)增1.27億元，占更正后金額的8.31%。

此外，2020年3月，步長(zhǎng)制藥子公司吉林天成制藥有限公司的主要產(chǎn)品復(fù)方曲肽注射液被吉林省藥品監(jiān)督管理局責(zé)令暫停生產(chǎn)銷售，直至2020年11月才恢復(fù)生產(chǎn)和銷售。該事項(xiàng)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營和投資者決策具有較大影響，但步長(zhǎng)制藥未及時(shí)披露。

因此上交所認(rèn)為，公司以前年度商譽(yù)減值損失計(jì)提不準(zhǔn)確，導(dǎo)致多期年度報(bào)告財(cái)務(wù)信息披露不準(zhǔn)確，且公司存在信息披露不及時(shí)的違規(guī)行為。

鑒于上述違規(guī)事實(shí)和情節(jié)，上交所對(duì)作為時(shí)任步長(zhǎng)制藥公司經(jīng)營決策的主要負(fù)責(zé)人和信息披露事務(wù)的第一責(zé)任人董事長(zhǎng)趙濤、時(shí)任公司日常經(jīng)營管理事項(xiàng)的具體負(fù)責(zé)人總裁趙超、以及時(shí)任公司財(cái)務(wù)事項(xiàng)的具體負(fù)責(zé)人財(cái)務(wù)總監(jiān)王寶才予以通報(bào)批評(píng)。

其中趙濤、趙超、王寶才對(duì)以前年度商譽(yù)減值損失計(jì)提不準(zhǔn)確事項(xiàng)負(fù)有主要責(zé)任，趙濤、趙超對(duì)信息披露不及時(shí)事項(xiàng)負(fù)有主要責(zé)任。

對(duì)于上述紀(jì)律處分，上交所將通報(bào)中國證監(jiān)會(huì)，并記入上市公司誠信檔案。值得注意的是，wind數(shù)據(jù)顯示，上述責(zé)任人目前仍在步長(zhǎng)制藥相應(yīng)崗位履職。

事實(shí)上，早在2023年7月，步長(zhǎng)制藥及相關(guān)責(zé)任人員已因上述違規(guī)行為收到山東證監(jiān)局警示函。

步長(zhǎng)制藥當(dāng)時(shí)回應(yīng)稱，公司已將上述監(jiān)管措施決定的內(nèi)容告知相關(guān)責(zé)任人，公司及相關(guān)責(zé)任人將認(rèn)真吸取教訓(xùn)，加強(qiáng)對(duì)證券法律法規(guī)的學(xué)習(xí)，加強(qiáng)公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及相關(guān)人員對(duì)《上市公司信息披露管理辦法》等相關(guān)法律、法規(guī)的學(xué)習(xí)。

銷售費(fèi)用占營收近五成

七年花了550億元“學(xué)術(shù)推廣費(fèi)”

信息披露不準(zhǔn)確責(zé)任人被批評(píng)，引業(yè)內(nèi)外關(guān)注。與此同時(shí)，步長(zhǎng)制藥還因銷售費(fèi)用畸高被高度關(guān)注。

今年下半年以來，國家衛(wèi)生健康委等10個(gè)部門聯(lián)合部署，開展為期一年的全國醫(yī)藥領(lǐng)域腐敗問題集中整治工作，掀起了新一輪醫(yī)療反腐高潮。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年已有20余省、超過170位醫(yī)院院長(zhǎng)、書記被查，還有諸多醫(yī)院科室主任、藥企高管落馬。

一直以來，醫(yī)藥企業(yè)的市場(chǎng)推廣費(fèi)被認(rèn)為是商業(yè)賄賂的高發(fā)區(qū)。而據(jù)步長(zhǎng)制藥2023年半年度報(bào)告，期內(nèi)步長(zhǎng)制藥營業(yè)收入為69.58億元，同比下降1.98%；歸母凈利潤(rùn)為7.46億元，同比下降8.83%�？梢钥闯觯�步長(zhǎng)制藥的營業(yè)收入、凈利潤(rùn)雙雙下滑。

但值得注意的是，上半年步長(zhǎng)制藥的銷售費(fèi)用卻仍在增長(zhǎng)，銷售費(fèi)用達(dá)到了33.79億元，同比增長(zhǎng)1.44%，占總營收的比重達(dá)到48.56%。而研發(fā)費(fèi)用僅1億元，同比增長(zhǎng)0.75%。相較之下，銷售費(fèi)用是研發(fā)費(fèi)用的近34倍。

據(jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在國內(nèi)藥企中，步長(zhǎng)制藥的銷售費(fèi)用一直名列前茅。

據(jù)步長(zhǎng)制藥近幾年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020-2022年，其銷售費(fèi)用分別為83.73億元、83.00億元和74.84億元，而同期內(nèi)的研發(fā)費(fèi)用則為5.33億元、4.09億元和2.84億元。2022年步長(zhǎng)制藥的銷售費(fèi)占營業(yè)收入比例超過50%。

據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，2022年度，中藥上市企業(yè)為80家，平均銷售費(fèi)用率為33.83%。由此可見，步長(zhǎng)制藥的銷售費(fèi)率高于行業(yè)的平均水平。

2022年部分藥企銷售費(fèi)用

那么，步長(zhǎng)制藥多年來畸高的銷售費(fèi)用都用在了哪里？

財(cái)報(bào)顯示，步長(zhǎng)制藥的“銷售費(fèi)用”絕大部分用于“市場(chǎng)、學(xué)術(shù)推廣及咨詢費(fèi)”，達(dá)到32.11億元，占總銷售費(fèi)用的95%。

步長(zhǎng)制藥解釋稱，由于藥品的專業(yè)性較強(qiáng)，通過專業(yè)的學(xué)術(shù)推廣，有助于醫(yī)生更詳盡地了解藥物特性。

拾鹽士了解到，醫(yī)院是藥企銷售的重要渠道，藥企通過醫(yī)藥代表向醫(yī)生推廣藥品，以此提高藥品的知名度和銷量。而一直以來，醫(yī)藥代表這一群體中的很多人都深度參與到了醫(yī)療腐敗產(chǎn)業(yè)鏈中，成為藥企向醫(yī)生輸送利益的管道。

據(jù)公開報(bào)道，一些醫(yī)藥代表通過會(huì)診費(fèi)、講課費(fèi)、借款等方式變相行賄。而一些藥企則采取更為隱蔽的手段，以贊助科研經(jīng)費(fèi)、學(xué)術(shù)會(huì)議等名義，將行賄“合法化”。

據(jù)年報(bào)粗略統(tǒng)計(jì)，自2016年至2023年6月30日，7年半的時(shí)間里公司的銷售費(fèi)用分別為68.5億元、82.87億元、80.36億元、80.8億元、83.73億元、83億元、74.84億元、33.79億元，共587.89億元。步長(zhǎng)制藥在過去的7年半時(shí)間里，共花掉了587.89億元的銷售費(fèi)用。

而市場(chǎng)、學(xué)術(shù)推廣費(fèi)及咨詢費(fèi)則每年均占公司總銷售費(fèi)用的95%以上。也就是說，公司在過去的七年半時(shí)間里，花費(fèi)超過550億元進(jìn)行學(xué)術(shù)推廣。

步長(zhǎng)藥業(yè)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平的銷售費(fèi)用引發(fā)了監(jiān)管部門問詢。早在去年6月9日，上交所針對(duì)步長(zhǎng)制藥2022年年報(bào)下發(fā)監(jiān)管工作函，分別從銷售費(fèi)用、商譽(yù)減值、募投項(xiàng)目、貨幣資金及負(fù)債、研發(fā)投入、預(yù)付賬款等方面進(jìn)行發(fā)問。

步長(zhǎng)制藥回復(fù)，主要是在組織開展市場(chǎng)、學(xué)術(shù)推廣等營銷活動(dòng)過程中發(fā)生的費(fèi)用，包括市場(chǎng)活動(dòng)費(fèi)、市場(chǎng)調(diào)研費(fèi)、學(xué)術(shù)活動(dòng)費(fèi)、學(xué)術(shù)交流費(fèi)。

然而，作為一家醫(yī)藥企業(yè)，花費(fèi)巨額資金進(jìn)行營銷，而非用于研發(fā)新藥品，步長(zhǎng)制藥此舉真的合理嗎？

頻陷行賄丑聞

有業(yè)內(nèi)人士分析，雖然對(duì)于藥企而言，新品推出需要進(jìn)行學(xué)術(shù)推廣開拓市場(chǎng)，但是過高的學(xué)術(shù)推廣費(fèi)用是不太正常的，此舉很有可能涉及行賄。

據(jù)公開報(bào)道，近年來步長(zhǎng)制藥多次陷入行賄輿論漩渦。3年前，步長(zhǎng)制藥被曝出賄賂醫(yī)生事件，距前一次行賄時(shí)間被曝光僅一年的時(shí)間。

中國裁判文書網(wǎng)站的一則信息，河南省周口市商水縣人民醫(yī)院的王海生醫(yī)生，自2016年以來利用開處方的職務(wù)便利，非法收受陜西步長(zhǎng)制藥有限公司銷售業(yè)務(wù)員蘇某的藥品回扣款高達(dá)人民幣12.5萬元；2019年12月底，陜西步長(zhǎng)制藥有限公司在貴州省湄潭縣區(qū)域的醫(yī)藥代表唐芹在2012-2018年期間，對(duì)32名醫(yī)生實(shí)施行賄，總金額達(dá)50萬元。

而步長(zhǎng)制藥的董事長(zhǎng)趙濤，雖未直接涉及醫(yī)藥賄賂，卻曾因“美國高校賄賂門”事件深陷輿論風(fēng)波。

2019年3月，美國聯(lián)邦調(diào)查局逮捕五人，稱他們通過在托�？荚囍凶鞅�，幫助中國公民獲得美國學(xué)生簽證。其中一人被指是步長(zhǎng)制藥創(chuàng)始人趙濤的女兒，被指向中介支付了650萬美元用以行賄，將其女兒送入美國斯坦福大學(xué)。

事發(fā)后，趙濤在公司官網(wǎng)發(fā)布聲明回應(yīng)稱，該事件資金來源與步長(zhǎng)制藥無關(guān)，對(duì)步長(zhǎng)制藥財(cái)務(wù)狀況不構(gòu)成任何影響。雖然趙濤聲稱資金來源與步長(zhǎng)制藥無關(guān)，但是涉嫌行賄的丑聞多多少少會(huì)對(duì)公司的形象造成影響。

拳頭產(chǎn)品被移出醫(yī)保目錄

事實(shí)上，作為一家自主研發(fā)的醫(yī)藥企業(yè)，研發(fā)費(fèi)用上的投入理應(yīng)占較高的比例。然而步長(zhǎng)制藥重營銷輕研發(fā)的后果就是藥品出現(xiàn)質(zhì)量問題。

步長(zhǎng)制藥的拳頭產(chǎn)品是其“腦心通”，但這款產(chǎn)品也曾備受爭(zhēng)議。早在2017年4月，步長(zhǎng)制藥因腦心通膠囊中丹參酮ⅡA含量檢測(cè)不合格被食藥監(jiān)部門曝光。

2020年4月，腦心通膠囊又被國家藥品監(jiān)督管理局“點(diǎn)名”，要求修改說明書，增加“不良反應(yīng)”“禁忌”“注意事項(xiàng)”等內(nèi)容，其中不良反應(yīng)新增十余項(xiàng)，包括惡心、嘔吐、腹脹、腹痛、腹瀉、腹部不適、便秘、口干、頭暈、頭痛、皮疹、瘙癢、心悸、呼吸困難、潮紅、過敏反應(yīng)等。

同時(shí)，據(jù)廣州市藥品重點(diǎn)監(jiān)控指導(dǎo)目錄，作為步長(zhǎng)制藥的主力產(chǎn)品丹紅注射液也出現(xiàn)問題。2016年，丹紅注射液被列為重點(diǎn)監(jiān)控用藥目錄，一度面臨停用；而在2017年國家醫(yī)保目錄更新后，被嚴(yán)格限制用于二級(jí)以及以上的醫(yī)療機(jī)構(gòu)有明確心腦血管疾病急性發(fā)作證據(jù)的重癥患者。

目前，丹紅注射液至少已被浙江省、安徽省等 9 個(gè)省份地區(qū)納入了輔助與重點(diǎn)監(jiān)控用藥目錄，至少在 11 個(gè)�。ㄊ校� 26 次被預(yù)警（嚴(yán)格監(jiān)控）、限制使用。

此外，2020年3月，步長(zhǎng)制藥子公司吉林天成制藥有限公司的主要產(chǎn)品復(fù)方曲肽注射液被吉林省藥品監(jiān)督管理局責(zé)令暫停生產(chǎn)銷售，直至2020年11月才恢復(fù)生產(chǎn)和銷售。

然而上述產(chǎn)品恢復(fù)生產(chǎn)和銷售沒過多久，就被國家醫(yī)保局通知，復(fù)方曲肽注射液和復(fù)方腦肽節(jié)苷脂注射液將在2020年至2022年陸續(xù)調(diào)出各省級(jí)醫(yī)保目錄，同時(shí)還有子公司通化谷紅制藥有限公司的主要產(chǎn)品谷紅注射液。值得注意的是，該產(chǎn)品屬于腦血管疾病治療藥物，也是步長(zhǎng)制藥最擅長(zhǎng)的領(lǐng)域。

一波未平一波又起，如今陷入信披風(fēng)波的步長(zhǎng)制藥未來將何去何從？有待持續(xù)關(guān)注。

       原文標(biāo)題 : 步長(zhǎng)制藥陷信披違規(guī)風(fēng)波，“學(xué)術(shù)推廣”七年花費(fèi)超550億元！