誰(shuí)才是真正的中藥龍頭？在投資者和醫(yī)藥界業(yè)內(nèi)人士的眼里，恐怕會(huì)有不同的定論。是高光時(shí)股價(jià)大漲300%，市值一路從600多億元飆升到2700億的片仔癀，還是成立距今已有169年的同仁堂，抑或享有中藥第一民族品牌的云南白藥？恐怕不同的視角、不同的立場(chǎng)，會(huì)有不同的見解。如果單論目前和未來(lái)，那今年8月份評(píng)估的11家績(jī)優(yōu)估值“中藥股”，應(yīng)該才是投資者眼中真正的白馬股，而業(yè)績(jī)?cè)鏊僮罡摺⒗麧?rùn)最可觀，顯然才是未來(lái)成長(zhǎng)空間最大的龍頭，尤其是創(chuàng)新力度更大、投入更值得期待，這樣的中藥股，未來(lái)起飛自然也就是時(shí)間的問題。

鑒于此，2023年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.07億元，同比增長(zhǎng)269%，并且有41款1類創(chuàng)新藥在研制中，即將面市的天士力醫(yī)藥集團(tuán)，可謂成色十足，起飛在即！

01、曾經(jīng)“一招鮮”崛起的10倍股

幾乎和片仔癀靠一個(gè)單品成爆款一樣，2002年就成功登陸A股的天士力僅靠一個(gè)產(chǎn)品崛起，上市后的第二年，“復(fù)方丹參滴丸”銷售超10億元，為日后的股市大漲奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

2006年似乎是屬于天士力蟄伏的一年，但在2007年，個(gè)股迎來(lái)牛市爆發(fā)，股價(jià)上漲300%的驚天紀(jì)錄，讓整個(gè)醫(yī)藥界為之震驚，僅靠“一招鮮”就在股市掀起血雨腥風(fēng)，被視作其轉(zhuǎn)型最大的依仗。盡管隨后的2008年全球金融危機(jī)，天士力股價(jià)也隨之下跌50%，但同年11月再度回升，成為當(dāng)時(shí)人所皆知的10倍股。也就在股價(jià)大漲的助推下，天士力完成一系列的布局和升級(jí)，并且積極尋求突破，順利在2011年實(shí)現(xiàn)了中藥、化學(xué)藥品、生物制藥的三大板塊搭建，業(yè)績(jī)也進(jìn)入高速發(fā)展時(shí)期。

僅2009年——2015年的6年間，營(yíng)收就從34.34億元暴漲至132.28億元；扣非歸母凈利潤(rùn)也從2.56億元增長(zhǎng)至14.79億元；與營(yíng)收、凈利潤(rùn)翻倍對(duì)應(yīng)的是，股價(jià)上漲1000%，無(wú)比輝煌的6年，讓天士力紅遍醫(yī)藥界。

02、后7年的沉浮，股價(jià)下跌超過70%

無(wú)論是市場(chǎng)沉浮，還是股市風(fēng)云變幻，都是一輪又一輪的新老更替、各領(lǐng)風(fēng)騷，昔日的績(jī)優(yōu)股，誰(shuí)能說它就一定能永遠(yuǎn)長(zhǎng)青，不被自然規(guī)律左右，不會(huì)因?yàn)橥话l(fā)事件、自身原因而影響？倍受業(yè)界看好的云南白藥如此，連“醫(yī)藥茅臺(tái)”的片仔癀也難逃此定律。天士力當(dāng)然也無(wú)法幸免。

在持續(xù)高光了6年后，2015年的天士力發(fā)展可謂已經(jīng)觸碰到了“天花板”，此后的7年間，無(wú)論是爆款——“復(fù)方丹參滴丸”走向世界，還是3年新冠疫情，都無(wú)法改變盛極而衰的走勢(shì)。直到2022年10月，股價(jià)下跌超過70%，堪稱天士力后7年無(wú)法擺脫的頹勢(shì)，也是一個(gè)中藥企業(yè)經(jīng)歷沉浮后真實(shí)的樣貌。這中間或許跟醫(yī)藥板塊泡沫的大環(huán)境有一定關(guān)系，但說到底，依然是“打鐵還需本身硬”的問題，一個(gè)品牌、一家醫(yī)藥企業(yè)要脫穎而出，凸顯同質(zhì)化優(yōu)勢(shì)，除了重研發(fā)和高創(chuàng)新，別無(wú)他法！

03、痛定思痛，潛心研發(fā)后起飛在即

經(jīng)歷過6年的高光，后7年的沉浮或許也是天士力痛定思痛、潛心研發(fā)最重要的一段時(shí)間，本身?yè)碛懈采w心腦血管、抗腫瘤、感冒發(fā)燒和肝臟腎病等多個(gè)領(lǐng)域的研發(fā)優(yōu)勢(shì)，在醫(yī)藥工業(yè)方面已經(jīng)形成一套完整的產(chǎn)業(yè)鏈，而且全球遍布20余家科研中心和11個(gè)生產(chǎn)基地，讓天士力的中藥龍頭地位彰顯無(wú)疑。

表面上看，近年來(lái)的業(yè)績(jī)、股價(jià)似乎波瀾不驚，甚至看不到一絲浪花，但實(shí)則持續(xù)加大研發(fā)、大力投入創(chuàng)新，著重在現(xiàn)代中藥、生物醫(yī)藥、化學(xué)藥品等研發(fā)上發(fā)力，僅2021年就有12款新藥獲批上市；2022年則有7個(gè)中藥新藥上市，這種勢(shì)頭到2022年上半年，已有92款在研產(chǎn)品的管線處于運(yùn)行中，其中有45款1類創(chuàng)新藥，有43款已經(jīng)進(jìn)入臨床階段。

2022年天士力的研發(fā)投入已是全年?duì)I收的11.82%，2023年上半年繼續(xù)投入3.52億元，多款新藥一旦成功獲批面市，將創(chuàng)造出合計(jì)銷售2200億元的收入，而其中41款1類新藥即將研制成功、7款新藥即將上市，也是投資者和醫(yī)藥界重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象！

領(lǐng)跑A股凈利潤(rùn)增速超過100%，預(yù)計(jì)2023年凈利潤(rùn)將達(dá)10.01億元、凈利潤(rùn)增速達(dá)到490%的天士力，既符合精制現(xiàn)代中藥、特色化學(xué)藥、高端生物藥的屬性，也坐擁現(xiàn)代中藥、化學(xué)藥品科研、種植、提取等優(yōu)勢(shì)，上半年凈利潤(rùn)大漲269%，這才是投資者眼中真正的中藥龍頭，一旦多款新藥上市，起飛也不過是時(shí)間問題。天士力能否重現(xiàn)昔日輝煌，答案正在等待揭曉！

       原文標(biāo)題 : 天士力凈利潤(rùn)大漲269%，投資者眼中的中藥龍頭要起飛！