自研技術(shù)平臺(tái)為全球首創(chuàng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額超50％。

本文為IPO早知道原創(chuàng)作者｜羅賓微信公眾號(hào)｜ipozaozhidao

據(jù)《IPO早知道》消息，堃博醫(yī)療控股有限公司（下稱“堃博醫(yī)療”）于5月10日向港交所主板遞交上市申請(qǐng)，高盛和海通國(guó)際為其聯(lián)席保薦人。

堃博醫(yī)療由德諾醫(yī)療所孵化。德諾醫(yī)療是一家專注生命健康領(lǐng)域投資、孵化、運(yùn)營(yíng)的企業(yè)，總部位于杭州，在中國(guó)、美國(guó)、以色列均有研發(fā)中心。德諾醫(yī)療投資的旗下醫(yī)療品牌包括啟明醫(yī)療（02500．HK）、德諾電生理、德晉醫(yī)療等。堃博醫(yī)療創(chuàng)始人之一訾振軍在創(chuàng)辦德諾醫(yī)療前就創(chuàng)辦了啟明醫(yī)療。

除德諾醫(yī)療外，啟明創(chuàng)投為堃博醫(yī)療另一大股東，股權(quán)占比超20％。其他股東還包括清池資本、方源資本（FountainVest）及美國(guó)知名機(jī)器人輔助微創(chuàng)外科手術(shù)平臺(tái)和診斷工具商Intuitive Surgical（ISRG．US）等。

堃博醫(yī)療是一家肺病學(xué)精準(zhǔn)介入性領(lǐng)域研發(fā)商，對(duì)肺部診療模式進(jìn)行變革。公司自主開發(fā)了全球首個(gè)且唯一一個(gè)實(shí)時(shí)圖像全肺抵達(dá)增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)導(dǎo)航系統(tǒng)Archimedes（在中國(guó)內(nèi)地也被稱為L(zhǎng)ungPro）。在此導(dǎo)航系統(tǒng)的支持下，公司建立了肺病綜合診療產(chǎn)品組合。全肺抵達(dá)導(dǎo)航系統(tǒng)能夠進(jìn)入全肺任何部位，無論是否位于氣道內(nèi)部或外部。

中國(guó)居民肺癌的發(fā)生率和死亡率都居于全球惡性腫瘤首位，每年新增肺癌病例超過100萬，其中75％的患者在確認(rèn)時(shí)已為晚期。目前國(guó)內(nèi)和國(guó)際上針對(duì)早期肺癌的確診沒有經(jīng)濟(jì)有效的方法，主要依靠影像學(xué)長(zhǎng)期隨訪。而影像學(xué)隨訪往往需要長(zhǎng)達(dá) 5－6 年的時(shí)間，對(duì)病人進(jìn)行多達(dá)十幾次的 CT 掃描，才能最終確診或排除肺癌。但通過肺部導(dǎo)航系統(tǒng)，能大幅度提高肺部病變的取樣成功率和安全性，從而讓醫(yī)生盡早為患者確定診療方案。

堃博醫(yī)療在中國(guó)和美國(guó)設(shè)立多個(gè)生產(chǎn)研發(fā)基地，產(chǎn)品包括基于增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)全肺導(dǎo)航技術(shù)平臺(tái)的肺癌、慢阻肺等肺部疾病精準(zhǔn)微創(chuàng)介入診療器械。

據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，中國(guó)的介入性肺病學(xué)導(dǎo)航設(shè)備市場(chǎng)主要有三大公司，而2019年，按銷售收入計(jì)算，堃博醫(yī)療在此市場(chǎng)的份額為54．1％，按銷量計(jì)算，份額為62．1％。

堃博最核心的經(jīng)肺實(shí)質(zhì)穿刺導(dǎo)航技術(shù)專利保護(hù)期為25年，意味著在未來 20 年的時(shí)間里，堃博在導(dǎo)航及肺部介入方面的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。第一代導(dǎo)航設(shè)備 LungPoint 和第二代導(dǎo)航設(shè)備 LungPro均獲得美國(guó) FDA、歐洲 CE 和中國(guó)NMPA的上市許可，在全球范圍銷售。

公司產(chǎn)品和候選產(chǎn)品在公司技術(shù)平臺(tái)的研發(fā)狀態(tài)（來源：招股書）

此外，堃博在2016年收購(gòu)了美國(guó) Uptake Medical。Uptake 公司的InterVapor熱蒸汽能量發(fā)生系統(tǒng)是世界上第一個(gè)，也是唯一一個(gè)用于治療慢性阻塞性肺�。–OPD）及肺癌等肺病的熱蒸汽能量消融系統(tǒng)。InterVapor系統(tǒng)（COPD適用）已經(jīng)獲得歐洲 CE 上市許可，正在歐洲進(jìn)行商業(yè)化銷售，同時(shí)也在進(jìn)行中國(guó)NMPA的產(chǎn)品注冊(cè)過程，目前是核心產(chǎn)品之一。

2019和2020年，堃博醫(yī)療收入分別為807．2萬美元和325．9萬美元，同期凈虧損分別為3255．1萬美元和4878．6萬美元。研發(fā)開支較高，報(bào)告期研發(fā)開支為1137．6萬美元和935．3萬美元。