四、2020年醫(yī)療健康活躍投資機(jī)構(gòu)分析

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4．1 OrbiMed2020年50次投資刷新紀(jì)錄，頭部機(jī)構(gòu)出手次數(shù)大幅上揚(yáng)

2020年，投資全球醫(yī)療健康最為活躍的機(jī)構(gòu)是OrbiMed，全年破紀(jì)錄的累計出手50次，其投資標(biāo)的以生物醫(yī)藥公司為主。

高瓴資本全年投資48次排名第二，同比增長140％；2020年，高瓴資本專門成立了投資早期創(chuàng)業(yè)公司的高瓴創(chuàng)投，聚焦生物醫(yī)藥、醫(yī)療器械等四大領(lǐng)域，合計規(guī)模約100億元人民幣，對一級市場的關(guān)注大大提升。

對比往昔年份，2020年頭部機(jī)構(gòu)的投資次數(shù)普遍大幅上揚(yáng)，即使排名第十位的啟明創(chuàng)投，其26次投資就已超過了2019年TOP1機(jī)構(gòu)的投資紀(jì)錄。

紅杉資本中國基金、高瓴資本（含高瓴創(chuàng)投）、禮來亞洲基金、啟明創(chuàng)投四家中國機(jī)構(gòu)進(jìn)入活躍機(jī)構(gòu)TOP10。

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4．2 11家公司成為資本寵兒，新藥研發(fā)最受資本關(guān)注

在2020年投資次數(shù)前十的醫(yī)療健康投資機(jī)構(gòu)中，有11家公司獲得了其中3家及3家以上的支持，反映出這些創(chuàng)業(yè)公司的潛力和實力所在。

可以發(fā)現(xiàn)，同時被多家活躍機(jī)構(gòu)押注的融資，輪次往往在C輪及以后，領(lǐng)域集中在生物醫(yī)藥，聚焦新藥研發(fā)；值得關(guān)注的是，器械與耗材領(lǐng)域僅有的兩家公司Freenome和諾輝健康均來自腫瘤早篩賽道。

五、2020年醫(yī)療健康IPO盤點(diǎn)

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5．1 三大股市迎來179個IPO項目，集中生物醫(yī)藥領(lǐng)域

2020年，美股、A股和港股三大股市迎來179家上市公司，同比增加28％。 其中，美股上市110家公司仍然在三大股市中絕對領(lǐng)先，A股上市45家、港股上市24家。

五大細(xì)分領(lǐng)域中，123起生物醫(yī)藥IPO數(shù)量遙遙領(lǐng)先。募資額也高居不下；器械與耗材領(lǐng)域34起事件緊隨其后。

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5．2 76家中國企業(yè)上市，IPO 數(shù)量創(chuàng)歷史新高

盡管 2020 受到疫情影響，IPO 送審速度一度放緩。在疫情影響逐漸消退后，醫(yī)療健康IPO 熱度持續(xù)上漲，2020 全年中國醫(yī)療健康 IPO 事件數(shù)量達(dá)到 76起，創(chuàng)歷史新高，同比增長73％。

76家登陸二級市場的中國醫(yī)療健康企業(yè)中，A股企業(yè)多達(dá) 45家（其中科創(chuàng)板企業(yè)36家），其次為港股和美股，分別為24家和7家。

我國醫(yī)療健康IPO的階段性爆發(fā)，可以說是香港聯(lián)交所、科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板相關(guān)醫(yī)療健康企業(yè)上市的新規(guī)，疫情刺激，全球?qū)捤烧�策下的大“放水”等多方面因素疊加后的結(jié)果。

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5．3 醫(yī)療需要沉淀：從公司成立到IPO平均花費(fèi)10年零6個月

在2020年上市的179家醫(yī)療健康公司中，從成立到IPO的平均沉淀時間約為10年零6個月，其中上市節(jié)奏最快的醫(yī)療服務(wù)公司也平均經(jīng)歷7年零4個月才得以上市。

對比國內(nèi)外公司平均上市時長，國內(nèi)公司在器械與耗材和生物醫(yī)藥領(lǐng)域相對需要更長的發(fā)展時間；而數(shù)字健康公司的上市效率則比國外更勝一籌。

最后，對比三大股市醫(yī)療健康的平均IPO時長，準(zhǔn)入規(guī)則更為寬松的美股和港股市場，企業(yè)在其上市的平均時長僅A股平均時長的一半。

六、2020年全球醫(yī)療健康投融資熱點(diǎn)區(qū)域分布

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6．1 美國融資額領(lǐng)跑全球，中美囊括全球融資額86％

2020年，全球醫(yī)療健康融資事件發(fā)生最多的五個國家分別是美國、中國、英國、以色列和印度。

2020年，美國以980起融資事件，443．9億美元（2841．7億人民幣）融資領(lǐng)跑全球，中國緊隨其后；中美囊括所有國家融資總額的86％，融資事件的79％。

同時，亞洲對醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新正在發(fā)揮更加不可替代的作用。除中國以外，2020年，印度也成為全球醫(yī)療健康投融資五大熱點(diǎn)地區(qū)之一。智能手機(jī)和互聯(lián)網(wǎng)在印度的普及，讓這一地區(qū)互聯(lián)網(wǎng)＋醫(yī)療的創(chuàng)新風(fēng)起云涌。

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6．2 上海成為中國資本首選地，江浙滬包攬全國2020年融資事件的51％

2020年中國醫(yī)療健康投融資事件發(fā)生最為密集的五個區(qū)域依次是上海、北京、廣東、江蘇和浙江。 上海累計發(fā)生198起融資事件，籌集資金高達(dá)494．5億人民幣，領(lǐng)先排名第二的北京近100億人民幣。

江浙滬地區(qū)成為了醫(yī)療健康創(chuàng)新的中堅力量，392起融資事件包攬了全國2020年醫(yī)療健康融資的半壁江山。除北京之外，其余醫(yī)療健康四大融資熱門地區(qū)皆在南方沿海地區(qū)，和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的活躍程度緊密相關(guān)。

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6．3 醫(yī)療創(chuàng)新地域格局已變？上海融資項目近十年來首超北京

縱觀近十年醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投融資的地域分布趨勢，北京長期占據(jù)著中國醫(yī)療主要醫(yī)療健康創(chuàng)新區(qū)域的主導(dǎo)地位。2020年以前，北京已經(jīng)連續(xù)多年成為我國醫(yī)療健康融資項目最多的地區(qū)。

2017年后上海追趕勢頭較猛，逐漸縮小與北京的差距，并于2020年首次超越北京成為該年中國醫(yī)療健康融資交易最為活躍的地區(qū)。

廣東、江蘇與浙江三個地區(qū)差距不大，逐年穩(wěn)步發(fā)展。