歷時(shí)9個(gè)月，藍(lán)帆醫(yī)療的海外并購案終于劃上完美句點(diǎn)。6月9日晚間，藍(lán)帆醫(yī)療發(fā)布了《關(guān)于收購瑞士經(jīng)導(dǎo)管主動脈瓣置換（TAVR）公司NVT AG 100％股權(quán)交割完成的公告》。藍(lán)帆醫(yī)療在公告中稱，出資13．9億元人民幣收購介入主動脈瓣膜公司 NVT AG（以下簡稱“NVT”）100％股權(quán)事項(xiàng)已順利交割，即日起，總部位于瑞士的心臟瓣膜研發(fā)企業(yè)NVT將正式并入藍(lán)帆醫(yī)療。

NVT主要產(chǎn)品為TAVR（經(jīng)導(dǎo)管主動脈瓣置換術(shù)）的植入器械——Allegra，主要用于治療主動脈瓣狹窄疾病。2019年全球TAVR市場40億美元，TCT（美國經(jīng)導(dǎo)管心血管治療會議）預(yù)測，2025年，TAVR的經(jīng)濟(jì)價(jià)值將超越冠脈支架。

隨著NVT的加入，藍(lán)帆醫(yī)療正式邁入TAVR這一高成長性、百億級賽道。心腦血管事業(yè)版圖進(jìn)一步強(qiáng)化，高值耗材產(chǎn)品線得到重磅產(chǎn)品的加盟，進(jìn)一步加速公司的盈利性增長。

藍(lán)帆醫(yī)療董事長劉文靜表示：“收購NVT是藍(lán)帆醫(yī)療戰(zhàn)略發(fā)展歷程中具有里程碑意義的一步，公司并入NVT后，藍(lán)帆醫(yī)療心腦血管事業(yè)版圖正式邁入到前景廣闊的微創(chuàng)介入結(jié)構(gòu)性心臟病療法領(lǐng)域，又嫁接了一個(gè)方興未艾的全新賽道，增添了一個(gè)造�；颊叩膭潟r(shí)代產(chǎn)品，開啟了一個(gè)對標(biāo)世界、造�；颊叩男挛磥�。”

顛覆性醫(yī)療技術(shù)，TAVR市場前景不可限量

藍(lán)帆醫(yī)療公告顯示， NVT主要產(chǎn)品為 TAVR（經(jīng)導(dǎo)管主動脈瓣置換術(shù)）的植入器械——Allegra，主要用于治療主動脈瓣狹窄疾病。

近年來，TAVR一直是心血管學(xué)術(shù)及投資的熱門領(lǐng)域，與傳統(tǒng)治療手段相比，TAVR 產(chǎn)品作為一種微創(chuàng)瓣膜置換手術(shù)，可以像 PCI（經(jīng)皮冠狀動脈介入治療術(shù)）手術(shù)一樣通過血管將介入器械送至心臟，從而完成瓣膜置換，恢復(fù)瓣膜功能。經(jīng)過近幾年的臨床研究，TAVR的適應(yīng)癥已一路從高危重度主動脈瓣狹窄患者逐漸拓展到中危甚至低�；颊摺� TVT CHICAGO會議數(shù)據(jù)顯示，2018年度全球?qū)嵤㏕AVR大約12．5萬例。并且每年以超過20％的速度增長，預(yù)計(jì)到2025年全球TAVR將接近29萬例。2018年TAVR產(chǎn)品全球規(guī)模達(dá)35億美元，預(yù)計(jì)到2021年其規(guī)模將超過50億美元，2024年或?qū)⒎�倍，達(dá)70億美元，年均復(fù)合增長率（2018－2024E）達(dá)到12％，高于全球多數(shù)醫(yī)療器械子行業(yè)，處于快速成長期。

由于TAVR產(chǎn)品技術(shù)含量高、研發(fā)難度大，目前全球 TAVR 的置入器械產(chǎn)品較為稀缺。NVT 在該領(lǐng)域具有較強(qiáng)的研發(fā)實(shí)力，其核心產(chǎn)品 Allegra在2017 年3月取得了歐盟 CE（CONFORMITE EUROPEENNE）認(rèn)證，為登陸歐洲市場的僅有的五大TAVR生產(chǎn)廠商之一，另外四家分別為愛德華生命科學(xué)、美敦力、波士頓科學(xué)及雅培，均為綜合性跨國醫(yī)療器械行業(yè)巨頭。NVT是僅有登陸歐洲市場的五大TAVR生產(chǎn)廠商之一，其在結(jié)構(gòu)性心臟病領(lǐng)域的地位不言而喻。

▲ 國內(nèi)TAVR潛在適應(yīng)癥人數(shù)及市場規(guī)模估算  數(shù)據(jù)來源：星無限資本

▲ 國內(nèi)TAVR市場規(guī)模預(yù)測  數(shù)據(jù)來源：華泰證券研報(bào)

國內(nèi)TAVR市場還處于萌芽期，滲透率只在0．1％左右，技術(shù)還處于市場導(dǎo)入期，我國目前為止僅做了近2000例左右的TAVR，國際上已經(jīng)完成約35萬例的TAVR，對比之下，我國TAVR手術(shù)擁有很大的增長空間，潛在市場空間非常巨大。據(jù)星無限資本、華泰證券研報(bào)數(shù)據(jù)顯示（上圖），預(yù)計(jì)到2029年，我國ssAs患者數(shù)將達(dá)到358．7萬人，TAVR市場規(guī)模將突破百億規(guī)模，達(dá)到131．2億元，未來市場空間可謂巨大。