8月以來，醫(yī)療IT的二級(jí)市場(chǎng)異常紅火。乘著整體市場(chǎng)回春的東風(fēng)，無論過去盈虧與否，“向上”成為了近期醫(yī)療信息化市場(chǎng)的主旋律。

13家醫(yī)療信息化企業(yè)股價(jià)漲跌幅變動(dòng)情況統(tǒng)計(jì)

這一走勢(shì)與長(zhǎng)期以來政策的助推不無關(guān)系。近兩年，國(guó)家主導(dǎo)的醫(yī)療信息化改革大刀闊斧，直直瞄準(zhǔn)了以電子病歷為主的醫(yī)療信息化領(lǐng)域。2018年10月，醫(yī)政醫(yī)改局一紙《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)以電子病歷為核心的醫(yī)療機(jī)構(gòu)信息化建設(shè)工作的通知》拉開了醫(yī)院電子病例升級(jí)的序幕。

政策要求，到2019年，轄區(qū)內(nèi)所有三級(jí)醫(yī)院要達(dá)到電子病歷應(yīng)用水平分級(jí)評(píng)價(jià)3級(jí)以上，即實(shí)現(xiàn)醫(yī)院內(nèi)不同部門間數(shù)據(jù)交換；到2020年，要達(dá)到分級(jí)評(píng)價(jià)4級(jí)以上，實(shí)現(xiàn)全院信息共享，并具備醫(yī)療決策支持功能。有分析人員粗略估計(jì)表示，這一政策將為醫(yī)療信息化領(lǐng)域帶來至少100億的增量市場(chǎng)。

政策之下，近半年的信息化企業(yè)可謂大豐收。

半年報(bào)顯示，衛(wèi)寧健康新增千萬級(jí)訂單近20個(gè)；創(chuàng)業(yè)惠康新增千萬級(jí)訂單10余個(gè)，其中福建協(xié)和醫(yī)院基于大數(shù)據(jù)的智能醫(yī)院建設(shè)項(xiàng)目的中標(biāo)金額高達(dá)1．47億元……如今，醫(yī)療信息化企業(yè)不再止于收獲數(shù)百萬的“小單”，浪潮之下，單個(gè)中標(biāo)項(xiàng)目金額也可上至億元——長(zhǎng)期處于被低估狀態(tài)的醫(yī)療信息化企業(yè)，似乎有了逆風(fēng)翻盤的機(jī)會(huì)。

近日，動(dòng)脈網(wǎng)分析了13家醫(yī)療信息化企業(yè)的年報(bào)，得出以下結(jié)論：

1． 政策依然是提高醫(yī)療信息化企業(yè)增量的核心因素，從股價(jià)走勢(shì)來看，政策不會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生立竿見影的效果，投資者傾向于等待反應(yīng)一段時(shí)間后集中布局；

2． 智慧醫(yī)院評(píng)級(jí)相關(guān)政策極大擴(kuò)充了醫(yī)療IT行業(yè)規(guī)模，在2019年，評(píng)級(jí)相關(guān)的業(yè)務(wù)將在企業(yè)營(yíng)收中占據(jù)重要的位置，且單項(xiàng)目報(bào)價(jià)大幅高于過去的HIS項(xiàng)目；

3． 隨著大型醫(yī)院將各類信息系統(tǒng)建設(shè)服務(wù)以總包模式交給醫(yī)療信息化企業(yè)，整個(gè)市場(chǎng)將持續(xù)向頭部集中，許多沒有強(qiáng)有力整體性解決方案及實(shí)施能力中小醫(yī)療IT企業(yè)，旗下份額很有可能被大企業(yè)蠶食；

4． 在這一系列政策推動(dòng)之后，5G和DRGs相關(guān)政策很有可能帶動(dòng)下一波醫(yī)療信息化企業(yè)爆發(fā)，為醫(yī)療信息化市場(chǎng)規(guī)模帶來新的增量；

5．物聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)手術(shù)室、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院等醫(yī)療信息化衍生業(yè)務(wù)尚處于投入狀態(tài)，基礎(chǔ)建設(shè)投資加大了企業(yè)成本，這些數(shù)據(jù)以負(fù)面形式出現(xiàn)于資產(chǎn)負(fù)載表，拉低了企業(yè)毛利率，而未來爆發(fā)節(jié)點(diǎn)暫時(shí)無法確定。

根據(jù)半年報(bào)，三家企業(yè)的數(shù)據(jù)尤其引人關(guān)注

不同尋常的財(cái)報(bào)走勢(shì)，這三家企業(yè)都發(fā)生了什么？

1、創(chuàng)業(yè)惠康的億級(jí)大單

從醫(yī)療信息化企業(yè)的財(cái)報(bào)來看，創(chuàng)業(yè)惠康無疑是業(yè)績(jī)最亮眼的企業(yè)。2019年上半年，創(chuàng)業(yè)惠康實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入61384．59萬元，同比增長(zhǎng)16．52％，其中，醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)收入實(shí)現(xiàn) 42569．37萬元，同比增長(zhǎng)31．36％，占公司營(yíng)業(yè)收入的69．35％；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)12513．26萬元，同比增長(zhǎng)104．59％。

創(chuàng)業(yè)惠康的爆發(fā)受益于國(guó)家電子病歷新政的推動(dòng)。在這一波電子病歷系統(tǒng)建設(shè)的浪潮中，創(chuàng)業(yè)惠康推動(dòng)多家客戶在上半年分別通過了2018年度電子病歷系統(tǒng)功能應(yīng)用水平分級(jí)評(píng)價(jià)和國(guó)家醫(yī)療健康信息互聯(lián)互通成熟度測(cè)評(píng)。其中，六級(jí)電子病歷評(píng)級(jí)客戶2家，涉及五級(jí)電子病歷評(píng)級(jí)客戶8家，還有多家醫(yī)院通過了互聯(lián)互通標(biāo)準(zhǔn)化成熟度四級(jí)甲等測(cè)評(píng)。

知情人士表示，分級(jí)評(píng)價(jià)4級(jí)以上的成套電子病歷整體方案的價(jià)格超過1000萬元，分級(jí)評(píng)價(jià)3級(jí)以上的電子病歷整體方案在1000萬元左右，而普通的2級(jí)電子病例建設(shè)也需要300－500萬元的開銷。這些評(píng)級(jí)相關(guān)的項(xiàng)目極大拉高了醫(yī)療信息化企業(yè)的單個(gè)項(xiàng)目?jī)r(jià)格水平，也成為創(chuàng)業(yè)惠康迅速發(fā)展的重要?jiǎng)恿Α?/p>

另外一個(gè)驅(qū)動(dòng)力來源于同樣是政策驅(qū)動(dòng)下的醫(yī)療健康大數(shù)據(jù)管理。2018年12月26日，創(chuàng)業(yè)惠康中標(biāo)福建醫(yī)科大學(xué)附屬協(xié)和醫(yī)院基于大數(shù)據(jù)的智能醫(yī)院建設(shè)項(xiàng)目，項(xiàng)目金額1．47億元，其中硬件0．42億元，軟件1．05億元。具體包括：

（1）福建協(xié)和醫(yī)院項(xiàng)目是基于數(shù)字化醫(yī)院和物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的軟硬件一體化解決方案，對(duì)院內(nèi)系統(tǒng)進(jìn)行了全面升級(jí)；

（2）軟件部分1．05億元，占比71．4％，其中，多學(xué)科會(huì)診模塊四個(gè)，金額1609萬元，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療模塊2個(gè)，金額962萬元，電子病歷雙六級(jí)配套整體改造380萬元，醫(yī)聯(lián)體相關(guān)云平臺(tái)等建設(shè)模塊3個(gè)，金額1370萬元；

（3）硬件設(shè)備包括臨床相關(guān)手術(shù)設(shè)備、網(wǎng)絡(luò)通信類設(shè)備以及安全類設(shè)備等。

相比與單體項(xiàng)目報(bào)價(jià)而言，創(chuàng)業(yè)惠康的“打包方案”相比之下單價(jià)便宜了許多，但卻囊括了硬件設(shè)備建設(shè)等項(xiàng)目，這為其帶來了更為可觀的流水。

對(duì)于這種模式，中泰證券分析師何柄諭概括到：“以總包模式開拓業(yè)務(wù)必然造成行業(yè)集中度的提升，而現(xiàn)在正位于集中的第一階段，未來還會(huì)有進(jìn)一步的提升。在這一局面下，大企業(yè)在中標(biāo)千萬級(jí)大單時(shí)會(huì)擁有更多的優(yōu)勢(shì)。”

2、東軟集團(tuán)疲軟營(yíng)收下，健康業(yè)務(wù)表現(xiàn)如何？

從年報(bào)來看，2019年上半年東軟集團(tuán)的盈利在快速下降，整個(gè)集團(tuán)總營(yíng)收35．93億元，但凈利潤(rùn)僅0．26億元，同比下降77．38％。

但實(shí)際上，東軟集團(tuán)在醫(yī)療健康及社會(huì)保障上的業(yè)務(wù)依然可圈可點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，東軟集團(tuán)的醫(yī)療健康相關(guān)業(yè)務(wù)上半年?duì)I收7．16億元，營(yíng)業(yè)成本3．81億元，毛利率46．74％與同期持平。

東軟的成本提升更多的來源于智能汽車互聯(lián)與智慧城市業(yè)務(wù)的推進(jìn)，醫(yī)療信息化業(yè)務(wù)為其總體經(jīng)營(yíng)成果提供了不俗的支持。據(jù)IDC行業(yè)報(bào)告分析，東軟集團(tuán)的智慧醫(yī)療健康信息化整體解決方案仍然占據(jù)著行業(yè)第一的位置。

具體到細(xì)分業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，東軟集團(tuán)2018年活躍的銀醫(yī)與保險(xiǎn)項(xiàng)目繼續(xù)發(fā)力。目前，東軟集團(tuán)參與了包括遼寧、甘肅、內(nèi)蒙、海南、南寧、重慶、杭州等200多個(gè)省市統(tǒng)籌區(qū)醫(yī)保系統(tǒng)建設(shè)，為19萬家定點(diǎn)醫(yī)藥機(jī)構(gòu)提供醫(yī)保信息化服務(wù)；銀醫(yī)方面，東軟Ubione智能互聯(lián)產(chǎn)品與上海銀行合作的滬上首家“智慧e療”服務(wù)示范區(qū)在復(fù)旦大學(xué)附屬華山醫(yī)院正式啟動(dòng)；智慧醫(yī)院銀醫(yī)合作信息化網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目在西藏自治區(qū)人民醫(yī)院上線，與復(fù)旦大學(xué)附屬腫瘤醫(yī)院、西安高新醫(yī)院、南昌市第三醫(yī)院等客戶的合作順利推進(jìn)。

而在醫(yī)療信息化方面，東軟將更多的精力瞄向了臨床專家系統(tǒng)。

以東軟新一代醫(yī)院核心業(yè)務(wù)平臺(tái)RealOne Suite為例，在技術(shù)架構(gòu)、功能實(shí)現(xiàn)、�？茖�業(yè)化等方面，該系統(tǒng)不僅為眾多醫(yī)療機(jī)構(gòu)提供一站式解決方案，還幫助十余家醫(yī)療機(jī)構(gòu)通過了國(guó)家電子病歷、互聯(lián)互通等相關(guān)評(píng)級(jí)評(píng)測(cè)。

臨床專家系統(tǒng)的聚焦并非臨時(shí)起意，背后的暗流早已涌動(dòng)。

今年5月31日，東軟與百度宣布共同成立基于人工智能技術(shù)的“CDSS專項(xiàng)小組”，百度智能云將與東軟集團(tuán)聯(lián)合升級(jí)云化HIS（醫(yī)院信息系統(tǒng)）；百度AI將全面接入HIS產(chǎn)品體系，在醫(yī)院智能化方面進(jìn)行積極探索，并推動(dòng)醫(yī)療大數(shù)據(jù)在醫(yī)藥和保險(xiǎn)行業(yè)的深度應(yīng)用。

而半年報(bào)發(fā)布后不到一個(gè)月，百度斥資14．43億戰(zhàn)略投資東軟控股，加之雙方各自在智慧城市的布局，此輪投資后，智慧醫(yī)療將與智慧城市的其他組件合在一起，讓醫(yī)療成為城市生活更為不可或缺的一部分。