在《醫(yī)藥新周期、科創(chuàng)新高地——科創(chuàng)板生物醫(yī)藥行業(yè)深度研判（上）》中，重點(diǎn)介紹了醫(yī)療健康科技資本市場展望、科創(chuàng)板受理生物醫(yī)藥之分析、生物醫(yī)藥科技創(chuàng)新精選賽道三部分內(nèi)容。本篇重點(diǎn)展開生物醫(yī)藥科技創(chuàng)新發(fā)展趨勢及企業(yè)掃描、生物醫(yī)藥科技創(chuàng)新掘金地圖兩個(gè)部分，繼續(xù)深度研判科創(chuàng)板生物醫(yī)藥行業(yè)。

圖片來源：天境生物官網(wǎng)

生物醫(yī)藥科技創(chuàng)新發(fā)展趨勢及企業(yè)掃描

我國醫(yī)藥創(chuàng)新市場潛力大，登陸科創(chuàng)板發(fā)展前景廣闊。2015年起，多項(xiàng)醫(yī)療健康政策密集出臺，對醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)行了大刀闊斧的改革，鼓勵(lì)創(chuàng)新是改革的主要方向。目前我國已經(jīng)在創(chuàng)新化藥、生物藥、細(xì)胞治療、基因測序、創(chuàng)新醫(yī)療器械等方面取得顯著進(jìn)步，而這些也是有望登上科創(chuàng)板的熱門領(lǐng)域，創(chuàng)新發(fā)展空間廣闊。

▲ First in Class首創(chuàng)新藥將會(huì)持續(xù)受到資本市場關(guān)注

生物醫(yī)藥科技創(chuàng)新路徑從具有一定規(guī)模的高質(zhì)低價(jià)基礎(chǔ)用藥（原料藥／醫(yī)藥中間體）朝高端原創(chuàng)新藥的趨勢發(fā)展，Best in Class和First in Class首創(chuàng)新藥將會(huì)持續(xù)受到資本市場的關(guān)注。在全球藥品總支出增速平緩背景下，新藥獲批帶來增長日益成為市場關(guān)注焦點(diǎn)，首創(chuàng)新藥也能一定程度緩解獨(dú)占性到期對制藥企業(yè)的壓力，從而備受矚目；能夠有效降低研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)和維護(hù)市場獨(dú)占性的首創(chuàng)新藥企業(yè)更將備受青睞。科創(chuàng)板將為創(chuàng)新研發(fā)型醫(yī)藥企業(yè)創(chuàng)造良好的資本環(huán)境，為其解決生存問題，使其能夠持續(xù)投入研發(fā)創(chuàng)新，加速驅(qū)動(dòng)整個(gè)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)重視創(chuàng)新，而非以往的先生存再發(fā)展。

資料來源：公開資料整理，華夏幸福產(chǎn)業(yè)研究院

以創(chuàng)新制藥賽道特征篩選潛在科創(chuàng)板標(biāo)的。主要依據(jù)行業(yè)細(xì)分、創(chuàng)新要素、產(chǎn)品管線及臨床進(jìn)展、專利布局、融資情況、企業(yè)估值及機(jī)構(gòu)投資方等要素，根據(jù)可得指標(biāo)和數(shù)據(jù)，篩選出13家創(chuàng)新制藥領(lǐng)域的潛在科創(chuàng)板上市企業(yè)標(biāo)的。其主要集中在First in Class的創(chuàng)新藥研發(fā)企業(yè)，產(chǎn)品管線主要包括單克隆抗體、1．1類化學(xué)藥等。專利布局、臨床進(jìn)展以及融資等均具有突出點(diǎn)。

數(shù)據(jù)來源：企名片，公開資料整理，華夏幸福產(chǎn)業(yè)研究院

▲ AI和5G技術(shù)促使醫(yī)療器械科技創(chuàng)新邁向數(shù)字化、智能化、互聯(lián)化

自《創(chuàng)新醫(yī)療器械特別審批程序》實(shí)行以來創(chuàng)新器械審批時(shí)間大幅縮短，獲批進(jìn)度呈加速趨勢。近年來國產(chǎn)創(chuàng)新醫(yī)療器械水平逐漸與國際同步，部分擁有核心技術(shù)的創(chuàng)新性器械標(biāo)的逐步浮出水面，包括心臟瓣膜領(lǐng)域的啟明醫(yī)療、磁控膠囊內(nèi)窺鏡領(lǐng)域的安翰科技等科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)�？苿�(chuàng)板受理的生物醫(yī)藥企業(yè)中，醫(yī)療器械占據(jù)50％以上，該數(shù)據(jù)反映了醫(yī)療器械近些年的發(fā)展愈發(fā)快速，填補(bǔ)國內(nèi)空白及進(jìn)口替代趨勢愈發(fā)明顯。臨床大數(shù)據(jù)賦能的智能醫(yī)療，進(jìn)口替代及醫(yī)療消費(fèi)升級帶來的國產(chǎn)化紅利，電子化、智能化醫(yī)療新技術(shù)驅(qū)動(dòng)的高端醫(yī)療設(shè)備，都促使醫(yī)療器械領(lǐng)域在鼓勵(lì)創(chuàng)新的政策推動(dòng)下加速發(fā)展。

數(shù)據(jù)來源：CMDE，華夏幸福產(chǎn)業(yè)研究院

創(chuàng)新器械潛在科創(chuàng)板標(biāo)的篩選同樣遵循優(yōu)勢賽道、專利布局、融資情況及產(chǎn)品報(bào)證情況等標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)可得指標(biāo)和數(shù)據(jù)，篩選出13家符合創(chuàng)新器械領(lǐng)域的潛在科創(chuàng)標(biāo)的。主要集中在高端醫(yī)療設(shè)備及介植入器械領(lǐng)域，大多核心自主知識產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品已經(jīng)獲得注冊證。

數(shù)據(jù)來源：企名片，公開資料整理，華夏幸福產(chǎn)業(yè)研究院

▲ 醫(yī)療科技興起加速促使醫(yī)療行業(yè)診療增強(qiáng)、效率提高、醫(yī)療延展

AI和5G、醫(yī)療大數(shù)據(jù)等新技術(shù)應(yīng)用于醫(yī)療智能硬件將帶來醫(yī)療物聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展。AI在醫(yī)療方向的應(yīng)用主要聚焦于虛擬助手、輔助診療、智能影像、健康管理、醫(yī)院管理、科研平臺及疾病風(fēng)控等場景。移動(dòng)醫(yī)療設(shè)備的數(shù)據(jù)互聯(lián)通過5G技術(shù)在遠(yuǎn)程手術(shù)示教、遠(yuǎn)程遙控手術(shù)、高級遠(yuǎn)程會(huì)診及超級救護(hù)車等場景會(huì)有突出的應(yīng)用。醫(yī)療大數(shù)據(jù)作為底層支持的智慧醫(yī)療方向，主要集中于智慧醫(yī)院應(yīng)用體系、智慧藥房解決方案體系和醫(yī)聯(lián)體分級診療體系，從而打破時(shí)間和空間的限制，加速醫(yī)療延展。

資料來源：華夏幸福產(chǎn)業(yè)研究院

醫(yī)療科技潛在科創(chuàng)板標(biāo)的篩選圍繞在產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的落地性、產(chǎn)品著作權(quán)、融資情況及知名投資機(jī)構(gòu)等標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)可得指標(biāo)和數(shù)據(jù)，篩選出13家符合醫(yī)療科技領(lǐng)域的潛在科創(chuàng)標(biāo)的。醫(yī)學(xué)影像系統(tǒng)、醫(yī)療大數(shù)據(jù)應(yīng)用、智慧醫(yī)療和移動(dòng)醫(yī)療等賽道企業(yè)相對偏“軟”，財(cái)務(wù)指標(biāo)良好及能否解決醫(yī)療行業(yè)痛點(diǎn)成為了評判的重要參考。

數(shù)據(jù)來源：企名片，公開資料整理，華夏幸福產(chǎn)業(yè)研究院

▲ 生物科技類走向工程化 、數(shù)字化、 智能化發(fā)展之路

國內(nèi)樣本醫(yī)院腫瘤治療藥物，包括生物大分子和小分子靶向藥，銷售額占比逐年上升，2018年占比已達(dá)16．6％和13．6％，但與發(fā)達(dá)國家仍然具有顯著差距。隨著五款PD－1陸續(xù)在國內(nèi)上市，免疫治療、細(xì)胞治療等新技術(shù)的發(fā)展愈發(fā)快速。新興技術(shù)的不斷涌出加速了生物科技領(lǐng)域向工程化 、數(shù)字化、智能化發(fā)展。如細(xì)胞治療制備、基因芯片、合成生物學(xué)的工程化，細(xì)胞治療生產(chǎn)監(jiān)控、AI＋創(chuàng)新研發(fā)、基因檢測的數(shù)字化，全自動(dòng)細(xì)胞制備、基因治療元器件、醫(yī)療物聯(lián)網(wǎng)的智能化。

數(shù)據(jù)來源：國泰君安證券，華夏幸福產(chǎn)業(yè)研究院