飛機(jī)降落在夜幕下的廣州白云機(jī)場(chǎng)，雨水節(jié)氣過去不久，濕漉漉的空氣帶著一絲溫潤(rùn)。這個(gè)中國(guó)開埠最早的港口城市，在人口紅利漸漸褪去之后依然車水馬龍。

近年來，以傳統(tǒng)制造業(yè)見長(zhǎng)的廣州一直致力于產(chǎn)業(yè)革新，科技創(chuàng)新已經(jīng)成為廣州新的城市標(biāo)簽。網(wǎng)易總部、騰訊微信、唯品會(huì)、思科中國(guó)創(chuàng)新總部、亞信全球總部等紛紛落戶廣州，國(guó)際四大機(jī)器人集團(tuán)都將在廣州設(shè)立生產(chǎn)中心。在與周圍深圳、香港的角力中，廣州已經(jīng)擁有超過深圳的汽車生產(chǎn)量，和超過香港的港口集裝箱吞吐量。

如今，這種角力將更多地被融合所取代。2019年2月18日，籌備多時(shí)的《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》（以下簡(jiǎn)稱《綱要》）公布，圍繞中國(guó)珠江三角洲地區(qū)伶仃洋“9＋2”個(gè)城市將集群化發(fā)展，形成僅次于紐約和東京的世界第三大城市群。其中，“9”是指廣東省九個(gè)相鄰城市：廣州、深圳、珠海、佛山、東莞、中山、江門、惠州和肇慶；“2”則是香港、澳門兩個(gè)特別行政區(qū)。

從粵港澳大灣區(qū)2017年首次被寫入政府工作報(bào)告，到粵、港、澳三地政府簽署《深化粵港澳合作 推進(jìn)大灣區(qū)建設(shè)框架協(xié)議》，再到《粵港澳大灣區(qū)規(guī)劃綱要》的發(fā)布，粵港澳大灣區(qū)前景可期。而隨著綱要的公布，一個(gè)國(guó)際一流的灣區(qū)和世界級(jí)城市群，正逐漸顯現(xiàn)。一時(shí)間，“掘金大灣區(qū)”的字樣高頻見諸報(bào)端。

《綱要》全文2．7萬字，從空間布局、科技創(chuàng)新、經(jīng)濟(jì)金融、教育合作、文化軟實(shí)力、生態(tài)建設(shè)、基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通、“一帶一路”、區(qū)域一體化等角度對(duì)粵港澳大灣區(qū)未來十?dāng)?shù)年的發(fā)展進(jìn)行了闡釋。

動(dòng)脈新醫(yī)藥記者梳理后發(fā)現(xiàn)，《綱要》對(duì)生物醫(yī)藥領(lǐng)域的著墨不多，但方向明確�！毒V要》指出，在蛋白類生物醫(yī)藥、高端醫(yī)學(xué)診療設(shè)備、基因檢測(cè)、現(xiàn)代中藥等重點(diǎn)領(lǐng)域培育一批重大產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，同時(shí)明確加大對(duì)醫(yī)藥創(chuàng)新企業(yè)的資金支持，完善資本集資渠道。

生物醫(yī)藥并非大灣區(qū)歷史強(qiáng)項(xiàng)

記者此行正是受邀參加在廣州舉行的“中國(guó)藥企走向海外”第二屆研討會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“研討會(huì)”），席間采訪了建信資本總裁、創(chuàng)始合伙人苑全紅先生�！毒V要》提及“完善資本集資渠道”，意味著大灣區(qū)敞開大門迎接各類社會(huì)資本入局，而生物醫(yī)藥企業(yè)與生俱來的長(zhǎng)周期、高風(fēng)險(xiǎn)屬性天然伴隨大量的資金需求。此時(shí)此刻，投資人對(duì)大灣區(qū)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)投資機(jī)遇做出的判斷無疑至關(guān)重要。

建信資本總裁、創(chuàng)始合伙人苑全紅先生

建信資本成立于2010年，陸續(xù)投資了四十余個(gè)生物醫(yī)藥項(xiàng)目。從結(jié)果看，建信資本的投資邏輯其實(shí)是對(duì)地域有過考量的。長(zhǎng)三角城市群是建信資本早期投資生物醫(yī)藥項(xiàng)目的首選目的地，有一半的案子在江浙滬落地，其他的項(xiàng)目則分別落地在北京和東南沿海。建信資本屬于早期的機(jī)構(gòu)投資人，通常在A輪前后介入項(xiàng)目，這一時(shí)期的項(xiàng)目成長(zhǎng)十分倚重外部環(huán)境。聚焦一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)成熟的區(qū)域，并從中發(fā)掘優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，是機(jī)構(gòu)投資人理所應(yīng)當(dāng)?shù)臎Q策順序。

然而，對(duì)于建信資本而言，大灣區(qū)卻是這套投資邏輯的例外。建信資本在整個(gè)粵港澳大灣區(qū)布局了4個(gè)項(xiàng)目，包括深圳微芯生物、中山康方生物、廣州恒諾康和廣州基準(zhǔn)醫(yī)療，分別處于小分子新藥研發(fā)、抗體藥物研發(fā)、抗病毒藥物研發(fā)和分子診斷賽道。其中，康方生物和微芯生物均位列大灣區(qū)吸金力TOP10非上市企業(yè)。苑全紅先生用“是必然，也是偶然”來形容建信資本在大灣區(qū)的布局，他們首先被優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目所吸引，而后才注意到這片區(qū)域。

所以當(dāng)動(dòng)脈新醫(yī)藥記者問及最近是否也忙于制定掘金大灣區(qū)的方案時(shí)，苑全紅先生顯得很冷靜：“最近都很忙，還沒有和大家討論過大灣區(qū)的（投資）機(jī)會(huì)。”

這份冷靜不無道理，因?yàn)樯�物醫(yī)藥并非大灣區(qū)的歷史強(qiáng)項(xiàng)。這一區(qū)域一直以來都以制造業(yè)為核心，并不斷衍生出金融、交通運(yùn)輸?shù)瓤焖侔l(fā)展的周邊行業(yè)。近年來，隨著制造業(yè)和服務(wù)業(yè)向高端轉(zhuǎn)型，大灣區(qū)的產(chǎn)業(yè)主流逐漸轉(zhuǎn)軌為騰訊帶動(dòng)下的計(jì)算機(jī)技術(shù)服務(wù)產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展。在這種背景之下，盡管有IPO明星華大基因站臺(tái)，生物醫(yī)藥在大灣區(qū)的產(chǎn)業(yè)版圖中并不顯眼。

從大灣區(qū)人才多、市場(chǎng)化程度高、政策好的營(yíng)商環(huán)境中嘗到甜頭后，苑全紅先生表示，建信資本后續(xù)將重點(diǎn)關(guān)注大灣區(qū)的項(xiàng)目，“大灣區(qū)可以說代表著中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向，也是最有活力的地方�！�

產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入整合期

在投資界，對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段的界定是投資人常議常新的話題。當(dāng)下，優(yōu)質(zhì)生物醫(yī)藥項(xiàng)目?jī)r(jià)格被炒得越來越高，但苑全紅先生認(rèn)為投資仍然是不夠的，“現(xiàn)在還處于遍地開花的拓荒階段，企業(yè)的勢(shì)力范圍沒有圈定，區(qū)域霸主也沒有出現(xiàn)�！�

所以在苑全紅先生看來，2019年，甚至未來十年，生物醫(yī)藥行業(yè)相關(guān)的產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng)新還將處于上升周期，直至有類似于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中騰訊、阿里的企業(yè)出現(xiàn)，生物醫(yī)藥行業(yè)將進(jìn)入下半場(chǎng)，創(chuàng)業(yè)和投資都才會(huì)趨于冷靜。具體到2019年，一方面，宏觀層面鼓勵(lì)醫(yī)藥創(chuàng)新的政策會(huì)持續(xù)向好，另一方面，仿制藥存量結(jié)構(gòu)性調(diào)整中所擠出的市場(chǎng)份額將被創(chuàng)新藥逐漸占有。

對(duì)于企業(yè)發(fā)展，技術(shù)、人才、土地、資金是缺一不可的元素。很多生物科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)都是由掌握了先進(jìn)技術(shù)的專業(yè)人才創(chuàng)辦，天然滿足了技術(shù)和人才的需求，而土地和資金則往往需要向外部尋求幫助。這就形成了對(duì)產(chǎn)業(yè)生態(tài)的需求，即苑全紅先生所謂的風(fēng)險(xiǎn)投資人青睞水大魚大的環(huán)境。對(duì)于投資人而言，投資機(jī)構(gòu)、市場(chǎng)主體、行業(yè)協(xié)會(huì)、產(chǎn)業(yè)園區(qū)是產(chǎn)業(yè)生態(tài)的重要組成部分。

“投資實(shí)際上是一個(gè)生態(tài)，不同機(jī)構(gòu)需要在項(xiàng)目發(fā)展的不同階段展開接力�！� 大灣區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)投資人數(shù)量眾多，他們活躍并且敏銳，為區(qū)域內(nèi)的創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)提供了很大支持。商業(yè)層面，小企業(yè)的核心優(yōu)勢(shì)往往集中在技術(shù)層面，而臨床試驗(yàn)、產(chǎn)品生產(chǎn)，甚至銷售方面往往沒有必要的資源，需要跟產(chǎn)業(yè)鏈合作。

苑全紅先生告訴動(dòng)脈新醫(yī)藥，他注意到新年開工以來，行業(yè)內(nèi)的合作變得頻繁。這種合作包括創(chuàng)新企業(yè)與創(chuàng)新企業(yè)之間的合作，例如微芯生物與信達(dá)生物聯(lián)合做臨床試驗(yàn)；創(chuàng)新企業(yè)跟行業(yè)巨頭之間的合作，例如杭州尚健生物與中國(guó)生物形成合作關(guān)系；及創(chuàng)新企業(yè)之間的合并。苑全紅先生認(rèn)為，行業(yè)巨頭對(duì)創(chuàng)新企業(yè)的態(tài)度和認(rèn)知發(fā)生轉(zhuǎn)變，創(chuàng)新企業(yè)認(rèn)識(shí)到自身短板而向外需求合作，都是生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)中非常值得關(guān)注的小趨勢(shì)，“合作與合并是未來發(fā)展的主流形式”。

水大魚大，資本覬覦大灣區(qū)

盡管在2019年生物醫(yī)藥展望上存在近乎針鋒相對(duì)的分歧，參加研討會(huì)圓桌論壇的嘉賓對(duì)于大灣區(qū)的展望上卻十分一致：他們都在覬覦這個(gè)千載難逢的歷史機(jī)遇。

研討會(huì)圓桌論壇嘉賓