12月10日，資本邦獲悉，瑞麗醫(yī)美國際控股有限公司于昨日已通過港交所聆訊，擬在主板上市，創(chuàng)升融資為其保薦輔導(dǎo)。據(jù)悉早在今年1月，公司已遞交一次招股書。

據(jù)招股書顯示，瑞麗醫(yī)美是一家浙江醫(yī)美服務(wù)供應(yīng)商，主要服務(wù)內(nèi)容包括美容外科服務(wù)，對(duì)面部或身體多個(gè)部位進(jìn)行的美容外科診療；微創(chuàng)美容服務(wù)，包括美容注射診療；以及皮膚美容服務(wù)，主要包括各種美容能量型診療。公司所有的醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)均以“瑞麗”、“瑞麗整形”以及“Raily”營運(yùn)。

招股書顯示該公司主要業(yè)務(wù)包括兩個(gè)方面，即醫(yī)療美容服務(wù)和醫(yī)療美容管理咨詢服務(wù)。醫(yī)療美容服務(wù)方面，公司提供定制的專業(yè)及整體性醫(yī)療美容解決方法，以滿足客戶的特殊美容及抗衰老需求。與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式僅致力于透過醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)開拓業(yè)務(wù)不同，公司也透過多個(gè)在線電商平臺(tái)經(jīng)營線上商店，推廣品牌，并銷售及營銷服務(wù)。

醫(yī)療美容管理咨詢服務(wù)方面，公司為第三方醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)提供管理咨詢服務(wù)，主要涉及他們的營運(yùn)及管理、銷售及營銷；并為第三方醫(yī)師提供咨詢服務(wù)，主要涉及他們專業(yè)履歷的建立、銷售及營銷，以及他們醫(yī)療美容業(yè)務(wù)營運(yùn)及管理。

其中，美容外科服務(wù)給公司貢獻(xiàn)了主要收入來源。但隨著近兩年其他兩項(xiàng)業(yè)務(wù)（微創(chuàng)美容和皮膚美容）收入的增加，其占比逐漸降低，于2017年－2019年及2020年前6個(gè)月分別占公司當(dāng)期總收入的50．2％、36．2％、28．8％以及24．5％。

瑞麗醫(yī)美目前有四所醫(yī)療美容院，其中三所在浙江，一所在安徽。

自2020年初至6月，杭州瑞麗收益最多，其收益占比為52．5％，瑞安瑞麗、瑞麗天鴿以及蕪湖瑞麗分別收入占比為15．3％、14．6％以及17．6％。

用戶平均開支銳減，凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧

根據(jù)招股書，2017年、2018年、2019年及2020年上半年，瑞麗醫(yī)美實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1．13億元、1．59億元、1．91億元、5873萬元，對(duì)應(yīng)凈利潤分別為1740．5萬元、1841．8萬元、1027．7萬元、－1177．7萬元。對(duì)于凈利潤的下降，公司稱，是由于瑞麗天鴿手術(shù)室附近的污水管道意外洩漏，瑞麗天鴿的美容外科服務(wù)于2020年5月至2020年6月暫停；及COVID－19疫情對(duì)客戶光顧醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)的意欲減少以及普通消費(fèi)者在醫(yī)療美容服務(wù)中的總體消費(fèi)情緒降低。

與此同時(shí)，資本邦注意到，公司毛利率也在不斷下滑，從2017年的66％降至2019年的52．9％再到2020年上半年的41．4％。

從招股書披露的財(cái)務(wù)信息來看，毛利率的下降主要是因?yàn)殇N售成本的大幅增加，2017年、2018年和2019年以及2020年1－6月其銷售成本分別為3839萬元、6644．2萬元、9011．8萬元以及3444．4萬元。報(bào)告期內(nèi)，物資成本在銷售成本中占了“大頭”，分別在2017－2019年占同期總銷售成本的50．5％、51．6％及52．5％。據(jù)悉，公司采購的物資主要包括植入物、注射材料、藥品和其他醫(yī)療消耗品。

值得注意的是，無論是在皮膚外科服務(wù)、微創(chuàng)美容服務(wù)以及皮膚美容服務(wù)中，瑞麗醫(yī)美的活躍用戶的平均開支這一指標(biāo)均處于下滑的狀態(tài)，其中美容外科服務(wù)中最為明顯，由2017年的平均17193元逐年遞減至2019年的10609元。盡管活躍人數(shù)在增加，但其活躍用戶平均花銷大規(guī)模的降低，也使得其凈利潤處于一個(gè)下降的狀態(tài)。

投訴事件頻發(fā)，違規(guī)多次被罰

而“美麗經(jīng)濟(jì)”的背面，是頻發(fā)的整容事故。近年來，有關(guān)整形手術(shù)發(fā)生意外的事故新聞不絕于耳，根據(jù)中國整形美容協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，平均一年有20000起由于醫(yī)療美容導(dǎo)致毀容的投訴記錄。

瑞麗醫(yī)美也深陷投訴的泥潭，隨著公司近年來活躍客戶不斷增加，伴隨著也是多次的投訴。招股書中顯示，公司的活躍客戶從2017年的29231名增加至2019年的69835名。

在客戶人數(shù)增長的同時(shí)，瑞麗醫(yī)美也不可避免地收到過多次的投訴。

報(bào)告期內(nèi)，公司曾收到過138宗客戶關(guān)于醫(yī)療美容服務(wù)的投訴，其中109筆以退款或支付和解金處理，賠付率達(dá)78．9％。截至2019年12 月31日止三個(gè)年度及截至2020年6月30日止六個(gè)月的退款總額分別約為人民幣40萬元、40萬元、70萬元及20萬元，和解金總額分別約6．1萬元、8．9萬元、10萬元及17．6萬元。可以看出無論是退款總額還是和解金額都在逐年遞增。

據(jù)皖蕪鏡衛(wèi)醫(yī)罰﹝2019﹞10號(hào)顯示，瑞麗醫(yī)美雇傭無醫(yī)師執(zhí)業(yè)資質(zhì)的人員楊靜自2019年1月至2019年5月在該門診部美容皮膚科診室開展激光醫(yī)療美容活動(dòng)，于2019年8月30日受到了蕪湖市鏡湖區(qū)衛(wèi)生健康委員會(huì)處罰。

這并非孤例。2017年，瑞麗醫(yī)美就曾使用非衛(wèi)生技術(shù)人員從事醫(yī)療衛(wèi)生技術(shù)工作，被瑞安市衛(wèi)計(jì)局處罰。

此外，2017年、2016年，瑞麗醫(yī)美還曾因使用未取得處方權(quán)的人員開具處方，銷售未經(jīng)批準(zhǔn)或者檢驗(yàn)的進(jìn)口化妝品，分別被杭州西湖區(qū)衛(wèi)計(jì)局、蕪湖鏡湖區(qū)食品藥品監(jiān)督管理局處罰。至于醫(yī)美行業(yè)常見的虛假宣傳、違規(guī)發(fā)布廣告，瑞麗醫(yī)美自然也是常犯，并屢屢被相關(guān)部門處罰。

公司也就此表示，若存在未能妥善管理客戶對(duì)治療效果的期望，不滿意的客戶可能會(huì)要求退款、透過互聯(lián)網(wǎng)或傳媒作出投訴，或向公司提出法律申索，可能會(huì)對(duì)公司品牌形象造成重大不利影響，并降低市場(chǎng)對(duì)其服務(wù)及產(chǎn)品的信任度，從而導(dǎo)致銷售額減少及潛在客戶流失。

自1月份遞交招股書上市無果后，瑞麗醫(yī)美又迅速再次遞交招股書。相對(duì)于1月份招股書披露的數(shù)據(jù)，瑞麗醫(yī)美最新報(bào)告期內(nèi)由盈轉(zhuǎn)虧，看來瑞麗醫(yī)美真的十分迫切地想尋求上市募資。

  來源：資本邦