3月3日晚間，英科醫(yī)療公告稱(chēng)，為緩解快速增長(zhǎng)的一次性手套市場(chǎng)需求，完善和豐富公司醫(yī)療防護(hù)產(chǎn)品品種，促進(jìn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，英科醫(yī)療的全資子公司安徽英科醫(yī)療用品有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“英科醫(yī)療”）擬投資8億元實(shí)施投資擴(kuò)建年產(chǎn)99．8億只（998萬(wàn)箱）高端醫(yī)用手套項(xiàng)目、投資2400萬(wàn)元實(shí)施建設(shè)年產(chǎn)3億只口罩及100萬(wàn)套防護(hù)服項(xiàng)目。

英科醫(yī)療募資新增20條丁腈雙手模生產(chǎn)線

據(jù)了解，2019年，英科醫(yī)療手套產(chǎn)能約150億只，2017年IPO募投項(xiàng)目產(chǎn)能消化完畢，預(yù)計(jì)2020年新增20條丁腈雙手模生產(chǎn)線，釋放超過(guò)約60億只／年丁腈手套產(chǎn)能，以153．22元／箱估算，釋放約9．19億元年化產(chǎn)值。

英科醫(yī)療在淄博和青州設(shè)有兩大手套生產(chǎn)基地，主要從事一次性PVC手套、一次性丁腈手套的生產(chǎn)和銷(xiāo)售，建有中國(guó)領(lǐng)先的PVC手套和丁腈手套生產(chǎn)線，年產(chǎn)一次性手套超百億只。英科醫(yī)療擁有2項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利、54項(xiàng)實(shí)用新型專(zhuān)利、2項(xiàng)外觀專(zhuān)利，是國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，亦是中國(guó)極少數(shù)能夠高比例穩(wěn)定生產(chǎn)醫(yī)療級(jí)手套的智能制造企業(yè)之一。

其擁有全球主要目標(biāo)市場(chǎng)準(zhǔn)入資質(zhì)認(rèn)證，如美國(guó)510（K）認(rèn)證、NSF食品體系認(rèn)證、加拿大CMDCAS認(rèn)證、歐盟CE認(rèn)證等，獲得美國(guó)NSF、MDD、PPE、ART10產(chǎn)品認(rèn)證，通過(guò)TUV、SGS、ITS、BV等著名第三方測(cè)試機(jī)構(gòu)對(duì)產(chǎn)品的測(cè)試，達(dá)到ASTM、CE、ISO、日本食品衛(wèi)生安全等國(guó)際產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)。

上游原材料供應(yīng)影響經(jīng)營(yíng)成本

產(chǎn)業(yè)鏈上游：PVC 手套生產(chǎn)行業(yè)所需的主要原材料為 PVC 糊樹(shù)脂、增塑劑、Ca－Zn  穩(wěn)定劑等。PVC 糊樹(shù)脂、增塑劑、Ca－Zn 穩(wěn)定劑等產(chǎn)品在市場(chǎng)上供給充足。

上游的主要成本就是兩大化工原料，看上游主要是考慮上游原材料是否易得，公司對(duì)上游的議價(jià)能力，價(jià)格的波動(dòng)對(duì)經(jīng)營(yíng)成本的影響等。

原材料之一：PVC 糊樹(shù)脂：價(jià)格從高位回落，之后會(huì)企穩(wěn)�？傮w來(lái)說(shuō)，2016年 PVC 糊樹(shù)脂價(jià)格連續(xù)大幅上漲，主要是過(guò)去兩年無(wú)處不在的環(huán)保限產(chǎn)，導(dǎo)致的一波轟轟烈烈的漲價(jià)， 2017 年 PVC 糊樹(shù)脂價(jià)格均價(jià)為8200－8300 元／噸，較去年微增。

原材料之二：增塑劑：價(jià)格維持弱勢(shì) 增塑劑同樣面臨著行業(yè)供給過(guò)剩的大格局。下游需求依然疲弱，增塑劑價(jià)格進(jìn)入下降通道。在供需關(guān)系改善不明顯漲價(jià)的壓力不大。

所以總結(jié)來(lái)說(shuō)，上游的兩大原材料都是供過(guò)于求的格局，主要是關(guān)注兩方面的的因素：一是石油價(jià)格趨穩(wěn)；二是環(huán)保核查的影響。

產(chǎn)業(yè)鏈下游：PVC 手套可用于醫(yī)療檢查、醫(yī)療護(hù)理、食品加工、實(shí)驗(yàn)室、 電子加工等領(lǐng)域。除了醫(yī)療手術(shù)以外的場(chǎng)景都可以用到他。

藍(lán)帆醫(yī)療布局爭(zhēng)做國(guó)內(nèi)龍頭

中國(guó)積聚了全球 PVC 手套 90％的產(chǎn)能，但主要以中低端產(chǎn)品為主，生產(chǎn)高端醫(yī)療級(jí)手套的公司為數(shù)較少，尤其是能夠穩(wěn)定生產(chǎn)醫(yī)療級(jí) PVC 手套的企業(yè)更少。國(guó)內(nèi)英科醫(yī)療的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有藍(lán)帆醫(yī)療、石家莊鴻銳集團(tuán)、中紅普林集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)中紅醫(yī)療）。

作為前行業(yè)規(guī)模老大藍(lán)帆醫(yī)療，面對(duì)對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)，也開(kāi)始了行業(yè)布局。2017年藍(lán)帆投建了年產(chǎn)60億支丁腈手套的產(chǎn)能項(xiàng)目，一期已經(jīng)在2017年7月陸續(xù)投產(chǎn)，丁腈項(xiàng)目全部建成后，每年可為公司創(chuàng)造 1．65 億的利潤(rùn)，與藍(lán)帆醫(yī)療當(dāng)前利潤(rùn)相當(dāng)。二期在2018年投產(chǎn)，合計(jì)產(chǎn)能將達(dá)到210億支。2019年藍(lán)帆醫(yī)療募集的資金中將有近6億元投向更加高端的丁腈手套產(chǎn)能，用于第三期年產(chǎn)20億支健康防護(hù)（新型手套）項(xiàng)目和年產(chǎn)20億支健康防護(hù)丁腈手套技改項(xiàng)目。藍(lán)帆醫(yī)療通過(guò)本次擴(kuò)增40億／支丁腈產(chǎn)能，將繼續(xù)競(jìng)爭(zhēng)丁腈手套市場(chǎng)國(guó)內(nèi)龍頭的位置。公告顯示，40億支丁腈手套產(chǎn)能達(dá)產(chǎn)后，將為藍(lán)帆醫(yī)療貢獻(xiàn)6．4億元的營(yíng)業(yè)收入和近1億元的凈利潤(rùn)，同時(shí)，也將可以進(jìn)一步強(qiáng)化生產(chǎn)設(shè)備和生產(chǎn)線的自動(dòng)化和智能化配置，提高生產(chǎn)效率，降低經(jīng)營(yíng)成本。

石家莊鴻銳集團(tuán)是世界最大的一次性防護(hù)手套生產(chǎn)企業(yè)。其分別在河北省石家莊、晉州、辛集、贊皇、深澤設(shè)有五大生產(chǎn)基地。有世界領(lǐng)先的手套生產(chǎn)線102條、丁腈膠乳生產(chǎn)線20條，產(chǎn)品涵蓋PVC系列手套、丁腈系列手套、無(wú)塵手套、PE制品、丁腈膠乳等5大系列，手套日產(chǎn)能力3400萬(wàn)支，年生產(chǎn)可達(dá)140億只。主要出口美國(guó)，涵蓋加拿大、歐洲等20多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。2017年底，鴻銳集團(tuán)還開(kāi)展了年產(chǎn)40億只一次性手套生產(chǎn)線項(xiàng)目建設(shè)工地，老牌公司的實(shí)力也不容小覷。

2017年，中紅醫(yī)療更新招股書(shū)披露，將募資2．86億元用于年產(chǎn)60億只丁腈手套項(xiàng)目；2018年，公司再次更新招股書(shū)，募集資金金額增加到了3．64億元。但是相比國(guó)內(nèi)兩家上市公司英科和藍(lán)帆來(lái)說(shuō)，中紅醫(yī)療研發(fā)投入相對(duì)少很多，而研發(fā)能力代表未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)力，中紅醫(yī)療的競(jìng)爭(zhēng)力就顯得稍微弱一點(diǎn)。

產(chǎn)能擴(kuò)充 英科醫(yī)療爭(zhēng)做世界龍頭

英科醫(yī)療戰(zhàn)略定位于高端一次性PVC手套、丁腈手套及其他醫(yī)療耗材、康復(fù)器械的產(chǎn)銷(xiāo)，研發(fā)、生產(chǎn)能力行業(yè)領(lǐng)先，同全球120多個(gè)國(guó)家和地區(qū)客戶建立長(zhǎng)期穩(wěn)健合作關(guān)系，市場(chǎng)基礎(chǔ)夯實(shí)，在產(chǎn)業(yè)時(shí)代背景下實(shí)現(xiàn)高速發(fā)展。英科醫(yī)療手套生產(chǎn)基地建立于2012年產(chǎn)業(yè)升級(jí)浪潮中，整體設(shè)備及技術(shù)處于行業(yè)前列。在全球高端手占比明顯提升背景下，英科醫(yī)療產(chǎn)品銷(xiāo)售順勢(shì)增長(zhǎng)。英科醫(yī)療收入2014－2018年CAGR達(dá)20．94％，同期歸母凈利潤(rùn)C(jī)AGR達(dá)54．04％，伴隨產(chǎn)能持續(xù)釋放，高端產(chǎn)品占比提升，未來(lái)收入利潤(rùn)有望快速增長(zhǎng)。

研發(fā)生產(chǎn)建立壁壘，產(chǎn)能擴(kuò)張?jiān)诩刺嵘龢I(yè)務(wù)承接能力。英科醫(yī)療是行業(yè)少有的同時(shí)具備PVC及丁腈兩種生產(chǎn)能力的企業(yè)，其中丁腈手套雙手模產(chǎn)線技術(shù)行業(yè)領(lǐng)先，從歷年成本結(jié)構(gòu)來(lái)看，人工及制造成本比重持續(xù)攤薄降低，人均創(chuàng)收持續(xù)上翹，2018年達(dá)53．7萬(wàn)元，超越馬來(lái)西亞傳統(tǒng)龍頭頂級(jí)手套。英科醫(yī)療2017年的IPO募投項(xiàng)目產(chǎn)能消化完畢，2014－2018年產(chǎn)能利用處于飽和狀態(tài)，新增110億只高端手套項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)，覆蓋需求快速增長(zhǎng)的非美市場(chǎng)，新產(chǎn)線技術(shù)處于行業(yè)前列，新增產(chǎn)能可以有效提升公司業(yè)務(wù)承接能力。

隨著英科醫(yī)療新一代手套生產(chǎn)線逐步投產(chǎn)，其技術(shù)及成本優(yōu)勢(shì)不斷凸顯，配合優(yōu)質(zhì)的國(guó)內(nèi)外銷(xiāo)售渠道，英科醫(yī)療在一次性防護(hù)手套領(lǐng)域的市場(chǎng)地位將不斷增強(qiáng)。