一則因發(fā)布違規(guī)廣告被罰的消息，將屢次涉嫌違規(guī)的九極生物再度置于公眾關(guān)注的焦點。九極生物系香雪制藥（300147．SZ）全資子公司，是公司直銷業(yè)務(wù)的根據(jù)地，更是公司加碼中藥飲片和保健品市場的重要陣地。然而，近年來，九極生物不僅業(yè)績未見有大的起色，反倒屢屢觸碰法律紅線，其對香雪制藥業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的影響，令人擔(dān)憂。

九極生物再度“被罰”

國家市場監(jiān)督管理總局日前公布的“2019年第二批虛假違法廣告典型案件”顯示，廣東九極生物科技有限公司（下簡稱九極生物）發(fā)布含有“預(yù)防腫瘤”“抑菌、抗病毒作用、抗腫瘤作用、護肝解毒作用、降血糖和降血脂作用”等內(nèi)容的保健食品廣告，涉及疾病預(yù)防、治療功能，違反了《廣告法》相關(guān)規(guī)定。2019年3月，廣州市黃埔區(qū)市場和質(zhì)量監(jiān)督管理局作出行政處罰，責(zé)令停止發(fā)布違法廣告，并處罰款4．5萬元。

九極生物成立于1999年，主營業(yè)務(wù)為保健食品、美容化妝品、保潔用品和保健器材等的研發(fā)、生產(chǎn)、直銷和服務(wù)，系醫(yī)藥類上市公司香雪制藥的全資子公司。

8月29日，財聯(lián)社記者就上述消息聯(lián)系了香雪制藥證券事務(wù)部，公司相關(guān)負責(zé)人表示，上述“違規(guī)事件”實際發(fā)生于2015年，“公司方面已經(jīng)作出了相關(guān)處理”。但為何4年前的違規(guī)事件直到今天才被作出處罰決定？公司方面并未給出說明。

值得注意的則是，近年來，九極生物曾多次因涉嫌違規(guī)違法被媒體曝光。2017年年底，有媒體報道，九極生物在湖南涉嫌傳銷；2017年3月，九極生物也曾因涉嫌非法傳銷被凍結(jié)相關(guān)資產(chǎn)，而由于未對子公司資金被凍結(jié)的事項作出披露，香雪制藥也因此被質(zhì)疑涉嫌信披違規(guī)。

但縱觀上述違規(guī)違法事件的整個過程，母公司香雪制藥和當(dāng)事人自始至終都并未作出正面表態(tài)。29日，記者亦希望香雪制藥方面就九極生物的屢次違規(guī)違法行為表達公司的看法，但未獲回應(yīng)。

轉(zhuǎn)型保健品之路堪憂

九極生物頻頻“出軌”的消息之所以備受外界關(guān)注，最主要的原因在于，九極生物曾寄托著香雪制藥通過直銷模式加碼保健品業(yè)務(wù)的美好預(yù)期。

2011年3月，登陸創(chuàng)業(yè)板不到1年的香雪制藥即以超募資金3750萬元——約2倍的溢價，全資收購九極生物。同年10月，香雪制藥完成對九極生物6500萬元的增資。對于這次增資，香雪制藥方面曾表示，將用于幫助九極生物申請直銷企業(yè)資格。與此同時，香雪制藥也透露了對后者業(yè)績的樂觀期待：本次收購及業(yè)務(wù)調(diào)整完成后，預(yù)計九極生物可給香雪制藥年銷售增加約3億元，凈利潤貢獻約4500萬元。

香雪制藥對九極生物如此看重的背后，是中藥市場近年增長乏力給公司業(yè)績帶來的壓力。自2015年以來，香雪制藥就步入業(yè)績下滑通道，歸母凈利潤連年下降（2016年與2017年基本持平）。與此同時，傳統(tǒng)產(chǎn)品——中成藥在公司主營業(yè)務(wù)收入的比重亦開始下降，到2018年，公司抗病毒口服液、板藍根、橘紅系列三類產(chǎn)品占整體營收的比重合計僅為19．26％，占“大頭”的是中藥材和“其他”。

在這樣的背景下，收購九極生物和申請直銷牌照，是香雪制藥加碼保健品業(yè)務(wù)、提振業(yè)績的關(guān)鍵步驟。2016年，香雪制藥成立直銷事業(yè)部；2017年，九極生物的直銷區(qū)域從當(dāng)初的僅廣東一地拓展至9個省市；同年，公司還計劃加碼中藥飲片業(yè)務(wù)，拓展其市場份額，而香雪制藥的中藥飲片產(chǎn)品均系通過直銷方式對外銷售。

據(jù)財聯(lián)社記者了解，當(dāng)年，香雪制藥還曾拿九極生物對標(biāo)無限極。但現(xiàn)實則是，近3個財務(wù)年度，九極生物的營業(yè)收入都停留在1億元左右，凈利潤數(shù)據(jù)也只是在2200萬元－2500萬元的區(qū)間徘徊，與當(dāng)初的宏大目標(biāo)，相去甚遠。

盡管如此，在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)逐年萎縮的困境之下，飽受爭議的直銷模式，仍然被香雪制藥看作是拓展企業(yè)產(chǎn)品市場的“利器”。啟信寶信息顯示，去年3月，九極生物的經(jīng)營范圍新增了床上用品、廚房用品、I類醫(yī)療器械的銷售，歷次經(jīng)營范圍的變更中，推拿按摩、美容服務(wù)，家用電器、酒、婦幼衛(wèi)生用品、水理設(shè)備及其零配件的銷售先后被加入。

廣東地區(qū)有一種名為“亞洲沙士”的飲料，雖然外地人普遍因為其含有一種風(fēng)油精的味道而感到難以接受，但在本地人心中，它是如同90年代“健力寶”一樣的存在。10年前，香雪制藥將其招致麾下，2018年，軟飲料產(chǎn)品占其營收的比重已經(jīng)超過5％。時至今日，連面膜都已經(jīng)被列入香雪制藥的產(chǎn)品計劃，這些產(chǎn)品會在香雪制藥轉(zhuǎn)型的過程中發(fā)揮怎樣的作用，值得關(guān)注。

財聯(lián)社（廣東，記者 徐學(xué)成）