諾比侃赴港IPO，上半年凈利潤(rùn)率高達(dá)27%，能否靠AI+實(shí)現(xiàn)彎道超車？

本文為美港探案（MGresearch）原創(chuàng)

作者：舟木

編輯：探長(zhǎng)X

諾比侃人工智能科技（成都）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“諾比侃”）于2024年11月12日正式向港交所遞交招股說(shuō)明書(shū)，擬主板掛牌上市，中金公司擔(dān)任*保薦人。

三大產(chǎn)線奠基礎(chǔ)

總體看。諾比侃專注于諾比侃專注于人工智能技術(shù)和數(shù)字孿生等先進(jìn)技術(shù)，包括AI+交通、AI+能源以及AI+城市治理的三大產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。

具體來(lái)講：

1、AI+交通，包括AI+軌道交通、AI+城市交通以及AI+機(jī)場(chǎng)——截至2024年11月8日，諾比侃已向中國(guó)超過(guò)80%的鐵路局提供接觸網(wǎng)懸掛狀態(tài)缺陷識(shí)別解決方案，自這類解決方案于2019年上線以來(lái)，累計(jì)鐵路應(yīng)用里程約370,000公里，檢測(cè)超過(guò)200,000個(gè)缺陷。除AI+軌道交通外，截至2024年11月8日，諾比侃的AI+城市交通及 AI+機(jī)場(chǎng)亦分別處于商業(yè)化試運(yùn)行階段。

2、AI+能源，包括AI+電力和AI+化工——截至2024年6月30日，諾比侃的AI+能源已參與部署電網(wǎng)公司超過(guò) 100個(gè)分布式儲(chǔ)能中心，為部署在這類儲(chǔ)能中心的數(shù)千臺(tái)服務(wù)器、軟硬件系統(tǒng)和網(wǎng)絡(luò)設(shè)備的運(yùn)行狀態(tài)提供智能監(jiān)測(cè)和數(shù)據(jù)分析。截至2024年6月30 日，諾比侃的AI+解決方案亦已協(xié)助客戶對(duì)超過(guò)20,000公里的輸配電線路進(jìn)行圖像智能識(shí)別和數(shù)據(jù)分析。截至2024年11月8日，除AI+電力外，諾比侃亦已啟動(dòng)AI+化工業(yè)務(wù)的商業(yè)化流程。

3、AI+城市治理，主要包括園區(qū)、智慧校園、應(yīng)急及社區(qū)管理等應(yīng)用場(chǎng)景——在城市治理方面，諾比侃致力為全方位、多樣化的應(yīng)用場(chǎng)景提供智能、數(shù)字化和可視化的AI+解決方案，這類AI+解決方案旨在實(shí)現(xiàn)城市環(huán)境的智能及自動(dòng)化巡檢及管理。

于往績(jī)記錄期間，諾比侃AI+交通的收入全部來(lái)自AI+軌道交通業(yè)務(wù)，而AI+能源的收入全部來(lái)自AI+電力業(yè)務(wù)。

結(jié)構(gòu)上，近三年公司AI+能源業(yè)務(wù)增速明顯較快，截至2024年6月，收入占比超過(guò)六成。

具體來(lái)看，在AI+軌道交通領(lǐng)域，截至2024年11月8日，諾比侃已向中國(guó)超過(guò)80%的鐵路局提供接觸網(wǎng)懸掛狀態(tài)缺陷識(shí)別解決方案，累計(jì)鐵路應(yīng)用里程約370,000公里，檢測(cè)超過(guò)200,000個(gè)缺陷。

AI+能源領(lǐng)域，截至2024年6月30日，諾比侃的AI+能源已參與部署電網(wǎng)公司超過(guò)100個(gè)分布式儲(chǔ)能中心，并協(xié)助客戶對(duì)超過(guò)20,000公里的輸配電線路進(jìn)行圖像智能識(shí)別和數(shù)據(jù)分析。

財(cái)務(wù)表現(xiàn)上，2021-2023年及2024年前六個(gè)月，諾比侃的收入分別約為1.01億元、2.53億元、3.64億元及1.86億元。同期凈利潤(rùn)分別為2574.3萬(wàn)元、6316.1萬(wàn)元、8856.6萬(wàn)元及5073.6萬(wàn)元。

身處AI行業(yè)，諾比侃近三年的毛利率水平分別為54.5%、55.6%、58.1%，相對(duì)穩(wěn)定。其中AI+交通業(yè)務(wù)毛利率高達(dá)九成左右。而AI+能源業(yè)務(wù)作為營(yíng)收增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿�，毛利率則只有約40%的水平。

按照商湯等國(guó)內(nèi)人工智能行業(yè)代表性企業(yè)毛利率測(cè)算，2022年我國(guó)人工智能行業(yè)平均毛利率為37.20%。

這么簡(jiǎn)單一對(duì)比，高低立現(xiàn)。

技術(shù)加碼，鞏固市場(chǎng)

招股書(shū)顯示，諾比侃專注于人工智能技術(shù)和數(shù)字孿生等技術(shù)在AI+交通、AI+能源及AI+城市治理等領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。主要提供基于AI行業(yè)模型的軟硬一體化解決方案。

2021年至2023年，諾比侃實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為1.01億元、2.53億元和3.64億元，期內(nèi)利潤(rùn)分別為0.26億元、0.63億元和0.89億元。

這已不是諾比侃首次沖刺資本市場(chǎng)。2023年2月，該公司曾啟動(dòng)IPO輔導(dǎo)，擬沖刺科創(chuàng)板。然而在2024年下半年，公司卻撤回了輔導(dǎo)備案。

諾比侃成立于2015年，專注于將先進(jìn)人工智能技術(shù)、數(shù)字孿生技術(shù)應(yīng)用于高復(fù)雜度的開(kāi)放場(chǎng)景中，與運(yùn)用場(chǎng)景深度融合并落地實(shí)用。其中自主研發(fā)的接觸網(wǎng)懸掛狀態(tài)智能分析系統(tǒng)被國(guó)家重大科技創(chuàng)新成果庫(kù)收錄并被廣泛商業(yè)應(yīng)用。

而且諾比侃科技自主研發(fā)了NBK-INTARI人工智能平臺(tái)，該平臺(tái)整合了查詢與處理功能，支持智能化監(jiān)測(cè)、檢測(cè)和運(yùn)維。

在數(shù)字孿生、深度學(xué)習(xí)等先進(jìn)技術(shù)方面有深厚積累，幫助客戶在監(jiān)測(cè)、檢測(cè)和運(yùn)維等方面實(shí)現(xiàn)智能化升級(jí)。

諾比侃具備國(guó)鐵集團(tuán)下屬全部18個(gè)鐵路集團(tuán)公司市場(chǎng)準(zhǔn)入資格，是最高等級(jí)3A級(jí)的鐵路物資供應(yīng)商。

諾比侃從軌道交通維護(hù)為切入點(diǎn)，把人工智能技術(shù)應(yīng)用在智慧城市及智能電網(wǎng)等領(lǐng)域。

在智慧城市領(lǐng)域，與四川和浙江等頭部智慧城市總包公司形成深度合作，在智能環(huán)境監(jiān)測(cè)、智慧校園、智慧水務(wù)、森林防火等領(lǐng)域均有成功方案和項(xiàng)目案例，成為這一細(xì)分領(lǐng)域的先行者和領(lǐng)先者。

在智慧電網(wǎng)領(lǐng)域，諾比侃結(jié)合在軌道交通智能監(jiān)測(cè)檢測(cè)領(lǐng)域的成熟經(jīng)驗(yàn)，推出全天候輸變電線路智能檢測(cè)方案已用于數(shù)據(jù)采集條件相對(duì)惡劣的西藏電網(wǎng)，實(shí)現(xiàn)了從無(wú)人機(jī)巡線的圖像數(shù)據(jù)和紅外數(shù)據(jù)中，自動(dòng)識(shí)別出線路上的金具、桿塔、標(biāo)識(shí)及周邊環(huán)境的異常情況，攻克了在惡劣天氣、自然環(huán)境下輸變電線路實(shí)現(xiàn)智能監(jiān)測(cè)的課題。

市場(chǎng)前景積極鋪路

對(duì)于撤回原因，諾比侃在向港交所遞交的招股書(shū)中透露，為進(jìn)一步拓展公司的全球業(yè)務(wù)，并考慮到香港聯(lián)交所能夠?yàn)楣�司提供獲取境外資本及吸納各類境外投資者的國(guó)際化平臺(tái)，公司自愿決定不再繼續(xù)推進(jìn)過(guò)往的A股上市計(jì)劃，轉(zhuǎn)而尋求在香港。

就2023年的收入而言，諾比侃為中國(guó)第二大AI+供電系統(tǒng)檢測(cè)監(jiān)測(cè)解決方案提供商，為中國(guó)第七大AI+軌道交通檢測(cè)監(jiān)測(cè)解決方案提供商。

此外，灼識(shí)咨詢的資料還顯示，中國(guó)AI+基礎(chǔ)設(shè)施解決方案行業(yè)穩(wěn)步增長(zhǎng)，市場(chǎng)規(guī)模從2018年的0.6萬(wàn)億元擴(kuò)大至2023年的約1.3萬(wàn)億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為17.2%。

預(yù)計(jì)這一上升趨勢(shì)將持續(xù)，市場(chǎng)規(guī)模于2028年將達(dá)到2.9萬(wàn)億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為16.6%。

展望未來(lái)，AI+道路剛剛開(kāi)始，諾比侃人工智能數(shù)字化系統(tǒng)還將應(yīng)用于更多的領(lǐng)域，人工智智能的浪潮更加洶涌，或許未來(lái)的諾比侃將是最出色的“弄潮兒”。

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