沒了小米背書,九號公司還剩下什么?
作者:潘妍
出品:全球財說
2023年5月末,在中國臺北國際電腦展上,英偉達(dá)發(fā)布全新自主移動機(jī)器人平臺Isaac AMR,其中Isaac AMR 的移動底盤就是來自九號公司。受此消息影響,6月1日九號公司股價大幅走高,中午前封死20%漲停。
只是目前拉升的股價已基本被“蠶食殆盡”,事實(shí)上自大股東頻繁減持后,九號公司股價就持續(xù)處于低位,屬于九號公司的高光時刻,似乎一去不復(fù)返。
高增長難延續(xù)?
成立十年間,九號公司從電動平衡車到電動滑板車,再逐漸擴(kuò)展至電動兩輪車、服務(wù)機(jī)器人等,營收規(guī)模超百億,成為一匹不可忽視的行業(yè)黑馬。
黑馬的身后,自然少不了慧眼識珠的伯樂。雷軍曾表示:“九號公司是小米生態(tài)鏈中最有激情的公司,也是小米生態(tài)鏈投資額最大的一個項(xiàng)目,達(dá)到數(shù)千萬美元。”
2015年4月,九號公司在小米、紅衫、順為、華山等資本助力下,成功吞掉美國知名平衡車品牌公司Segway。收購?fù)瓿珊螅盘柟疽慌e躍升為全球平衡車行業(yè)第一,就此打響了名號。
在電動平衡車、滑板車業(yè)務(wù)飛速增長的同時,九號公司又趕上兩輪電動車風(fēng)口,2019年12月發(fā)布首款智能兩輪電動車,正式殺進(jìn)電動兩輪車賽道,這也為日后打造“第二曲線”墊下基礎(chǔ)。
乘著縷縷春風(fēng),九號公司成長迅速。2017年-2019年,九號公司營收規(guī)模由13.81億元增至45.86億元,復(fù)合增長率達(dá)82.23%。2020年10月,九號公司成功登陸科創(chuàng)板。上市僅一年,九號公司股價漲幅超400%,市值緊逼800億元。
只是在黑馬九號公司飛奔的同時,核心產(chǎn)品正面臨沒有路權(quán)的窘境。
國內(nèi)地鐵禁止乘客攜帶大容量鋰電池產(chǎn)品的規(guī)定來勢洶洶,這使得平衡車和電動滑板車的使用場景受到了不小的限制,壓縮了部分潛在市場需求。
或受此影響,2022年九號公司電動平衡車、電動滑板車業(yè)務(wù)營收同比減少13.56%,持續(xù)多年的高增長也被按下暫停鍵。
2022年,九號公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入101.24億元,同比增長10.7%;實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤4.51億元,同比增長9.73%。而在2021年,九號公司營收增幅達(dá)52.36%,凈利潤增幅達(dá)458.84%。
對于業(yè)績“失速”,九號公司董秘徐鵬解釋:“公司兩輪車、全地形車和割草機(jī)器人正在市場培育過程中,目前主要是靠平衡車、滑板車業(yè)務(wù)產(chǎn)生的利潤去支持這些新業(yè)務(wù)的發(fā)展。”
財報顯示,2022年電動平衡車與電動滑板車的營收占比為55%,平均毛利率達(dá)29.44%;同期電動兩輪車與腳踏車的營收占比為26%,平均毛利率達(dá)16.16%。
可以看出,如今的九號公司正面臨“不上不下”的尷尬處境,主要的盈利來源正因場景受限而難延高增長,而電動兩輪車作為新“頂梁柱”似乎還難擔(dān)重任。
根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù),2022年中國電動兩輪車銷量約5010萬輛,同期九號公司兩輪電動車全年銷量為83.16萬輛。以此計(jì)算,九號公司電動兩輪車在國內(nèi)的市場份額僅占1.66%。
放在電動兩輪車賽道中,2022年雅迪兩輪電動車銷量1401萬輛;愛瑪電動自行車及電動兩輪摩托車銷量1051萬輛;新日豪華款與簡易款在內(nèi)的電動自行車銷售共257萬輛。
即便是與九號公司銷售情況差不多的小牛電動,產(chǎn)品利潤都要比九號電動車要高,2022年小牛電動兩輪車毛利率達(dá)21.13%。
值得一提的是,或?yàn)閹愉N量,九號公司在2022年7月官宣易烊千璽作為品牌全球代言人,試圖爭搶龐大的年輕人市場。有業(yè)內(nèi)人士透露,該項(xiàng)代言費(fèi)大概在3000萬-5000萬左右。
財報顯示,2022年九號公司的銷售費(fèi)同比大增56.20%至9.25億元。九號公司對此的解釋是:主要系本報告期加大業(yè)務(wù)宣傳力度,宣傳與廣告費(fèi)相應(yīng)上漲導(dǎo)致。
只是尷尬的是,官宣沒多久,該代言人就陷入了“考編風(fēng)波”,所代言的品牌難逃波及。
機(jī)器人生意難做
如果說,入局平衡車與兩輪車是九號公司面對市場風(fēng)口的投機(jī)行為,那么制作機(jī)器人就是CEO王野身為北航機(jī)器人研究學(xué)子最后的理想凈土。
其實(shí)早在2019年科創(chuàng)板IPO時,九號公司的名字還是“九號機(jī)器人有限公司”,但彼時“智能服務(wù)機(jī)器人”業(yè)務(wù)僅占總營收的0.09%。
在上交所上市委的會后意見中,九號公司被要求解釋說明公司名稱是否真實(shí)反映公司業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì),對于定位是否存在夸大性誤導(dǎo)陳述,是否會對普通投資人造成誤導(dǎo)等等。
九號公司的回復(fù)是:電動平衡車已被國際與國內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)化組織定義為機(jī)器人范疇。不過或是鑒于電動平衡車與滑板車的科技壁壘畢竟不高,上交所并沒有選擇松口,最終“九號機(jī)器人”還是更名為“九號公司”,保留的英文名“Ninebot”或是其最后的倔強(qiáng)。
名字雖然換了,但是夢想還在延續(xù)。在歷年年報中,九號公司一直保留著“專注于智能短交通和服務(wù)類機(jī)器人領(lǐng)域”等字眼,在研發(fā)投入中也不乏與機(jī)器人相關(guān)的項(xiàng)目。
值得一提的是,最初九號公司在機(jī)器人領(lǐng)域的布局僅是“智能配送機(jī)器人”領(lǐng)域,常年不見起色后,九號公司開始尋找新的機(jī)器人增長點(diǎn)。
王野曾表示,九號公司8成以上終端用戶在歐美,國外知名度比在中國要高。或鑒于此,九號公司又盯上了深藏在歐美后花園的巨大草坪,殺進(jìn)“智能割草機(jī)器人”賽道。
2021年9月,九號公司正式發(fā)布首款賽格威智能割草機(jī)器人“Navimow”。同年10月,九號公司迅速將家用服務(wù)機(jī)器人事業(yè)部和AI及機(jī)器人研究院的資源進(jìn)行整合,成立控股子公司“未嵐大陸”,原九號公司家用服務(wù)機(jī)器人事業(yè)部總經(jīng)理任冠佼擔(dān)任其CEO。
未嵐大陸CEO任冠佼表示,目前割草機(jī)行業(yè)全品類每年出貨量在2000萬臺左右,而智能割草機(jī)器人僅占百萬臺,市場空間巨大。
只是,即便在機(jī)器人領(lǐng)域掙扎多年,依舊收效甚微。2022年九號公司“機(jī)器人”業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.21億元,營收占比只是從2019年的0.09%增至2022年的1.2%。就目前來看,對提振業(yè)績作用并不大。
背后大樹逐步撤離
可見,無論是曾經(jīng)的支柱智能電動平衡車、智能電動滑板業(yè)務(wù),還是被寄予厚望的電動兩輪車、機(jī)器人業(yè)務(wù),九號公司都面臨著不小的壓力,這或許是投資人頻頻撤離的原因。
在初登科創(chuàng)板時,九號公司第一大股東是沈南鵬控股的紅杉美元基金全資子公司Sequoia,持股15.12%。而小米系兩家公司People Better和Shunwei,作為九號公司第二大和第三大股東,分別持有9.82%股權(quán),合計(jì)持股19.64%。
2021年年末,九號公司上市滿一年部分股票解禁時,雷軍與沈南鵬便急不可耐的對九號公司進(jìn)行減持。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示,截至目前,上述三家公司已合計(jì)套現(xiàn)超50億元。
不過,這不是資本單方面的撤離,九號公司同樣不甘活在小米的光環(huán)之下。
在羽翼未豐前,九號公司依賴小米的知名度與成熟渠道,站在巨人的肩膀上行走逐漸做起規(guī)模。但由于小米產(chǎn)品的定位主打性價比,不斷壓縮供應(yīng)商的利潤空間。2017年至2019年,九號公司對小米集團(tuán)銷售產(chǎn)品的毛利率由22.46%降至15.11%。
于是隨著實(shí)力逐漸強(qiáng)大,九號公司開始不甘居于人下,萌生“去小米化”,獨(dú)立做品牌、搭渠道的想法。而雷軍對九號公司的投資撤離,也進(jìn)一步增加九號公司想要脫離小米的決心。
2022年,九號公司與小米集團(tuán)交易額同比減少64.56%至12.79億元,營收占比由32.29%降至12.64%。要知道,2017年小米集團(tuán)的貢獻(xiàn)比可達(dá)73.8%。
不過逐步脫鉤小米的九號公司,后遺癥也開始顯現(xiàn)。
2022年財報顯示,從九號公司的壞賬準(zhǔn)備來看,對于小米集團(tuán)的應(yīng)收項(xiàng)目壞賬計(jì)提比例為1%,而其他客戶的壞賬計(jì)提比例則為4.59%。小米的銷售渠道雖在一定程度上壓縮利潤空間,但銷售渠道與回款方面相對穩(wěn)定,風(fēng)險較低。
在大股東相繼套現(xiàn)后,九號公司股價又進(jìn)一步走低。
截止2023年7月7日,九號公司報35.39元/股,距離剛上市時歷史高位下跌超60%,市值蒸發(fā)超500億元。
期間,九號公司也持續(xù)進(jìn)行一些回購措施,只是數(shù)額較小,不少投資者對此多有不滿。據(jù)最新公告,截止6月30日,九號公司累計(jì)回購公司存托憑證14.95萬份,已支付的總金額518.67萬元。
而近期,九號公司與英偉達(dá)的“牽手”,或也是試圖扭轉(zhuǎn)頹勢的嘗試,只是從結(jié)果來看,這似乎也不是九號公司的解藥。
有媒體曾問過關(guān)于“九號希望成為誰?”,當(dāng)時王野的回答是,在品質(zhì)上做“本田”,品牌上做“Apple”和“華為”,最后能成為一家有獨(dú)立主張的全球化科技公司。
可以看出,九號公司還算一個對自身有極高要求的企業(yè),但就其現(xiàn)狀來看,似乎還有很遠(yuǎn)的路要走。
敬告讀者:本文基于公開資料信息或受訪者提供的相關(guān)內(nèi)容撰寫,全球財說及文章作者不保證相關(guān)信息資料的完整性和準(zhǔn)確性。無論何種情況下,本文內(nèi)容均不構(gòu)成投資建議。市場有風(fēng)險,投資需謹(jǐn)慎!未經(jīng)許可不得轉(zhuǎn)載、抄襲!
原文標(biāo)題 : 沒了小米背書,九號公司還剩下什么?

請輸入評論內(nèi)容...
請輸入評論/評論長度6~500個字
最新活動更多
推薦專題
- 1 UALink規(guī)范發(fā)布:挑戰(zhàn)英偉達(dá)AI統(tǒng)治的開始
- 2 北電數(shù)智主辦酒仙橋論壇,探索AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展新路徑
- 3 降薪、加班、裁員三重暴擊,“AI四小龍”已折戟兩家
- 4 “AI寒武紀(jì)”爆發(fā)至今,五類新物種登上歷史舞臺
- 5 國產(chǎn)智駕迎戰(zhàn)特斯拉FSD,AI含量差幾何?
- 6 光計(jì)算迎來商業(yè)化突破,但落地仍需時間
- 7 東陽光:2024年扭虧、一季度凈利大增,液冷疊加具身智能打開成長空間
- 8 地平線自動駕駛方案解讀
- 9 封殺AI“照騙”,“淘寶們”終于不忍了?
- 10 優(yōu)必選:營收大增主靠小件,虧損繼續(xù)又逢關(guān)稅,能否乘機(jī)器人東風(fēng)翻身?