日前，Al在線教育第一股英語(yǔ)流利說(shuō)發(fā)布2019年第四季度及全年年報(bào)。2019年英語(yǔ)流利說(shuō)營(yíng)收10．23億元，同比增長(zhǎng)60．6％；全年凈虧損5．75億元，較上年的凈虧損同比虧損擴(kuò)大17．77％。

如今，英語(yǔ)流利說(shuō)股價(jià)已跌至3．29美元每股，早已跌破其上市發(fā)行價(jià)12．5美元／股，較上市后最高16美元／股，已經(jīng)跌去了80％，市值也從最高的7億美金跌至目前僅有不到1．7億美金，嚴(yán)重縮水，可見(jiàn)資本市場(chǎng)已經(jīng)漸漸厭棄了“連年虧損”的英語(yǔ)流利說(shuō)。

虧損對(duì)于英語(yǔ)流利說(shuō)而言，似乎已是司空見(jiàn)慣了。其連續(xù)虧損多年，上市后也沒(méi)有多大變化，甚至虧損不僅沒(méi)有縮減，反而隨著收入增長(zhǎng)不斷擴(kuò)大。

虧損纏身的英語(yǔ)流利說(shuō)

英語(yǔ)流利說(shuō)于2012年創(chuàng)立，是一家人工智能驅(qū)動(dòng)的教育科技公司，以移動(dòng)端 App “英語(yǔ)流利說(shuō)”為主要產(chǎn)品，自主研發(fā)了包括英語(yǔ)口語(yǔ)和寫作自動(dòng)評(píng)測(cè)引擎等Al技術(shù)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)，目前其旗下分別開(kāi)發(fā)了如“懂你英語(yǔ)”、“流利閱讀”、“地道發(fā)音課”等英語(yǔ)學(xué)習(xí)付費(fèi)產(chǎn)品。

英語(yǔ)流利說(shuō)借助在線教育以及AI技術(shù)受資本市場(chǎng)追捧的東風(fēng)，企業(yè)規(guī)模迅速擴(kuò)大，其營(yíng)收和用戶迅速增長(zhǎng)。英語(yǔ)流利說(shuō)的月活用戶從2016年的200萬(wàn)上升到了2019年的1000萬(wàn)，付費(fèi)用戶也從2016年的7．05萬(wàn)上升到了2019年的300萬(wàn)，營(yíng)收也從2016年的1233萬(wàn)元增長(zhǎng)到了10．23億元。

但英語(yǔ)流利說(shuō)在營(yíng)收和用戶持續(xù)上升的同時(shí)，虧損卻在持續(xù)擴(kuò)大。招股書(shū)顯示，2016年、2017年英語(yǔ)流利說(shuō)凈利潤(rùn)分別虧損8916．9萬(wàn)元、2．43億元，2018年年報(bào)英語(yǔ)流利說(shuō)披露的虧損4．88億元，2019年虧損同比擴(kuò)大到5．75億元，多年來(lái)英語(yǔ)流利說(shuō)虧損一路上揚(yáng)。

有意思的是英語(yǔ)流利說(shuō)董事長(zhǎng)王翌卻在2018年3月的一次采訪中，聲稱“我們從2017年2月份開(kāi)始就實(shí)現(xiàn)了盈利”，但實(shí)際上財(cái)報(bào)上的虧損數(shù)字從來(lái)沒(méi)有真正縮小過(guò)。

長(zhǎng)期以來(lái)，英語(yǔ)流利說(shuō)陷入“一直增長(zhǎng)一直虧”的局面。針對(duì)外界的質(zhì)疑，英語(yǔ)流利說(shuō)創(chuàng)始人王翌則表示：“任何偉大的公司，在發(fā)展的初期，都有一段時(shí)間需要很大的投入，沒(méi)有變革性的產(chǎn)品不需要投入。英語(yǔ)流利說(shuō)的單位經(jīng)濟(jì)模型很好，沒(méi)有老師成本，不需要付這塊成本，毛利高達(dá)75．9％，還會(huì)繼續(xù)上升�！�