3、高管上前線，萬(wàn)科能解憂嗎？

業(yè)績(jī)拉跨，光靠高管上前線，能給萬(wàn)科帶來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)嗎？

翻看2021年財(cái)報(bào)可以看到，萬(wàn)科還是守住了安全經(jīng)營(yíng)的底線，處于房地產(chǎn)企業(yè)融資監(jiān)管“綠檔”范圍，各項(xiàng)指標(biāo)符合監(jiān)管規(guī)則要求；經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額連續(xù)13年為正；年內(nèi)債務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，年末存量融資綜合融資成本降至4．11％。

雖然凈利面臨腰斬，但萬(wàn)科的三道紅線還是滿足了國(guó)家“三道紅線”的指標(biāo)，穆迪、標(biāo)普、惠譽(yù)等都給萬(wàn)科打出了行業(yè)領(lǐng)先的信用評(píng)級(jí)。

而在這“三道紅線”下，萬(wàn)科當(dāng)下的優(yōu)劣勢(shì)也可見(jiàn)一斑。

據(jù)2021年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年底，萬(wàn)科資產(chǎn)負(fù)債率依然高達(dá)79．74％，但拆分來(lái)看，負(fù)債合計(jì)約1．5萬(wàn)億，其中有息負(fù)債只有2659．6億，占比13．7％，而萬(wàn)科手里還握著高達(dá)約1500億的現(xiàn)金，有息負(fù)債少，現(xiàn)金多。

這也意味著，對(duì)于萬(wàn)科來(lái)說(shuō)，凈負(fù)債率和現(xiàn)金的短債比遠(yuǎn)超規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，三道紅線早已不成威脅，甚至可以繼續(xù)增加有息負(fù)債，還具備融資便利的優(yōu)勢(shì)。

此外，深耕房地產(chǎn)行業(yè)多年的萬(wàn)科，如今也還有一定的品牌效應(yīng)。而且萬(wàn)科房地產(chǎn)主業(yè)雖然新開(kāi)工規(guī)模下降，但竣工規(guī)模仍保持了增長(zhǎng)。

根據(jù)萬(wàn)科2021年年報(bào)披露，截至報(bào)告期末，萬(wàn)科在建項(xiàng)目總計(jì)容建筑面積10367．0萬(wàn)平方米，權(quán)益計(jì)容建筑面積約6428．4萬(wàn)平方米；規(guī)劃中項(xiàng)目總計(jì)容建筑面積約4521．7萬(wàn)平方米，權(quán)益計(jì)容建筑面積約2910．1萬(wàn)平方米。

此外，萬(wàn)科在2021年獲取新項(xiàng)目148個(gè)，總規(guī)劃計(jì)容建筑面積2667．4萬(wàn)平方米，權(quán)益計(jì)容規(guī)劃建筑面積1901．4萬(wàn)平方米，權(quán)益地價(jià)總額約1401．5億元。萬(wàn)科還參與了一批舊城改造項(xiàng)目，按當(dāng)前規(guī)劃條件，總計(jì)容建筑面積約534．7萬(wàn)平方米。

而從銷(xiāo)售情況上來(lái)看，截止去年底，萬(wàn)科已售未結(jié)合同金額累計(jì)超過(guò)7100億元，是2021年結(jié)算收入的1．6倍，保障了未來(lái)銷(xiāo)售收入。

除了專耕房地產(chǎn)主業(yè)，萬(wàn)科旗下還有不少副業(yè)在多元化協(xié)調(diào)發(fā)展。

根據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)披露，2021年萬(wàn)物云收入首次超過(guò)200億元，萬(wàn)緯物流近三年收入復(fù)合增速為52％，萬(wàn)科泊寓近三年收入復(fù)合增速為40％，而印力近五年收入復(fù)合增速也達(dá)到了20％。

萬(wàn)科“一根筋”筋廠文化品牌，圖／萬(wàn)科周刊

盡管具備優(yōu)勢(shì)，但反應(yīng)在年報(bào)業(yè)績(jī)上的劣勢(shì)也是有目共睹，腰斬的凈利下滑就像一面鏡子，倒映著過(guò)往的灰暗經(jīng)歷。

和今年萬(wàn)科取消高管層級(jí)如出一轍的是，2008年萬(wàn)科在經(jīng)歷的第二次業(yè)績(jī)下滑后，也在高層管理人員上動(dòng)了刀。

遙看當(dāng)年，受全球金融危機(jī)及房地產(chǎn)全行業(yè)低迷影響，萬(wàn)科業(yè)績(jī)下滑16．7％，公司高層管理人員也同樣主動(dòng)放棄了年終獎(jiǎng)金。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，包括時(shí)任董事長(zhǎng)王石、總經(jīng)理郁亮在內(nèi)的11位管理者降薪幅度超過(guò)50％，普遍在60％左右。

當(dāng)年的王石也曾坦言，在牛市的大環(huán)境中，過(guò)于舒適的環(huán)境使萬(wàn)科在經(jīng)營(yíng)細(xì)節(jié)上也暴露出諸多不足，一些專業(yè)能力表現(xiàn)甚至出現(xiàn)了下滑的跡象。

這也不難發(fā)現(xiàn)，今年取消高管層級(jí)、下放前線的這一做法，就像是2008年的經(jīng)驗(yàn)復(fù)刻，身在高位運(yùn)籌帷幄久了，也得沾沾地氣。

可是高管下前線，真的能讓萬(wàn)科回暖嗎？

從官網(wǎng)公開(kāi)的簡(jiǎn)歷上可以看到，萬(wàn)科高管的資歷和經(jīng)驗(yàn)都是業(yè)內(nèi)佼佼者，下沉一線更能傾聽(tīng)到一線戰(zhàn)況，在實(shí)戰(zhàn)中積累經(jīng)驗(yàn)，可以給出及時(shí)準(zhǔn)確的戰(zhàn)斗指令，更有利于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的執(zhí)行和新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)的挖掘。

在新增長(zhǎng)點(diǎn)的激勵(lì)上，去年6月王海武到萬(wàn)科收購(gòu)的印力后的成績(jī)也能印證一二，據(jù)2021年報(bào)披露，印力管理的商業(yè)項(xiàng)目營(yíng)業(yè)收入達(dá)到了52．3億元，同比增長(zhǎng)了23．9％。

而高管的身體力行，也能激發(fā)萬(wàn)科文化的凝聚力，給萬(wàn)科人傳遞信心。

萬(wàn)科業(yè)績(jī)是否回暖雖然有待驗(yàn)證，但市場(chǎng)回暖已經(jīng)開(kāi)始慢慢有了跡象。

上個(gè)月，國(guó)務(wù)院金融委召開(kāi)專題會(huì)議，對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)提出了向新發(fā)展模式轉(zhuǎn)型的配套措施。隨后，央行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、外匯局、財(cái)政部等五部委迅速表態(tài)，釋放強(qiáng)烈“穩(wěn)地產(chǎn)”信號(hào)。

萬(wàn)科高管到前線后帶來(lái)的整體表現(xiàn)目前還不得而知，但隨著整體大環(huán)境的回暖，萬(wàn)科或許能夠挽回些業(yè)績(jī)�？上胍�回到黃金時(shí)代，卻是難上加難了。

（題圖源于萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司官方微博。）

       原文標(biāo)題 : 萬(wàn)科今年無(wú)“高管”