文|梁華梁

面對(duì)極兔的咄咄逼人之勢(shì),深耕高端市場(chǎng)的“快遞一哥”順豐控股,顯然有點(diǎn)無(wú)所適從。

7月13日,順豐控股發(fā)布上半年業(yè)績(jī)預(yù)告,預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)為6．4億元至8．3億元,同比下降78%-83%。

其中,預(yù)計(jì)第二季度的凈利潤(rùn)為16．29至18．19億元,同比去年下降36%-43%。

雖然第二季度,順豐業(yè)績(jī)同比下滑不少,但相較于第一季度的慘淡虧損,環(huán)比已經(jīng)有所改善。

在今年第一季度之前,順豐自上市以來(lái)還未發(fā)生過(guò)虧損的情況。

然而,大白馬也有馬失前蹄的時(shí)候。

為此,順豐董事長(zhǎng)王衛(wèi)還因業(yè)績(jī)大幅下滑在股東會(huì)上公開(kāi)向投資者道歉。

但是,道歉并沒(méi)有阻止市場(chǎng)投資者拋棄順豐的腳步。

據(jù)悉,順豐的股價(jià)已經(jīng)從年初最高點(diǎn)124．7元/股,跌至目前的67元左右,接近腰斬。

如今,上半年業(yè)績(jī)預(yù)告出爐,有喜有憂。往后,順豐控股向左還是向右?

【上半年凈利預(yù)跌八成,主營(yíng)業(yè)務(wù)仍回血不足】

一直以來(lái),順豐都是國(guó)內(nèi)“快遞一哥”。

憑借直營(yíng)運(yùn)作模式,順豐被市場(chǎng)公認(rèn)為賺錢(qián)能力最強(qiáng)的快遞公司。

但是,“快遞一哥”在今年第一季度讓市場(chǎng)大跌眼鏡。

第一季度,順豐虧損達(dá)9．8億元,扣非更是虧了11億元。

這是順豐上市以來(lái),第一次錄得單季度虧損,而且不虧則已,一虧就是10個(gè)億。

對(duì)于第一季度的虧損,順豐王衛(wèi)在當(dāng)季業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上解釋稱(chēng),“一半預(yù)期之內(nèi),一半超預(yù)期“。

預(yù)期之內(nèi),是指順豐在此期間實(shí)施業(yè)務(wù)擴(kuò)張、搶占市場(chǎng)以及春節(jié)期間的人文關(guān)懷,三管齊管下必然會(huì)導(dǎo)致公司成本的增加。

超預(yù)期,是指第一季度順豐時(shí)效產(chǎn)品沒(méi)有原來(lái)預(yù)計(jì)的增長(zhǎng)量,再疊加經(jīng)濟(jì)件的因素,造成了成本的虛高;還有一個(gè)就是,春節(jié)高峰期運(yùn)力成本高于了順豐原來(lái)的預(yù)期。

好消息是,進(jìn)入第二季度,順豐的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有所回暖。

凈利潤(rùn)方面,順豐今年第二季度凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為16．29至18．19億元,而此前的第一季度凈虧損近10億元;扣非凈利潤(rùn)方面,第二季度預(yù)計(jì)扣非凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為6．04億元至7．34億元,第一季度度扣非凈利潤(rùn)虧損11．34億元。

不過(guò),從整個(gè)上半年來(lái)看,順豐的主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)似乎仍然回血不足。

公告顯示,今年上半年,順豐預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤(rùn)-5．3億元至-4億元,虧損至少4億元以上。

對(duì)此虧損的原因,順豐表示稱(chēng),在經(jīng)濟(jì)快遞件方面,因經(jīng)濟(jì)件定價(jià)偏低,一定程度影響整體毛利率水平。

在時(shí)效件方面,雖然順豐稱(chēng),在第二季度生鮮時(shí)令旺季助推下,盈利性較好的時(shí)效快遞業(yè)務(wù)量環(huán)比回升。不過(guò),相比去年同期,其營(yíng)收與業(yè)務(wù)量增速均放緩不少。

【價(jià)格大戰(zhàn)正酣,能否走出利潤(rùn)低點(diǎn)】

快遞是一個(gè)重資產(chǎn)+重管理行業(yè),主要分兩種,時(shí)效快遞和經(jīng)濟(jì)快遞。

然而,時(shí)效件,速運(yùn)等作為快遞行業(yè)的老業(yè)務(wù),發(fā)展空間已然不大。

從順豐的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看,其經(jīng)濟(jì)快遞產(chǎn)品在 2020 年實(shí)現(xiàn)同比大幅增長(zhǎng) 64%,占營(yíng)業(yè)收入比重升至 28．67%。

事實(shí)上,由于下沉市場(chǎng)電商需求旺盛,各大快遞公司的經(jīng)濟(jì)快遞產(chǎn)品的業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)都非常迅猛,競(jìng)爭(zhēng)也一場(chǎng)激烈。

經(jīng)濟(jì)快遞產(chǎn)品業(yè)務(wù)量猛增,也與行業(yè)越演愈烈的低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)有關(guān)。

隨著快遞行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)逐漸激烈,低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)已成為行業(yè)主流。以5月經(jīng)營(yíng)簡(jiǎn)報(bào)為例,順豐當(dāng)月單票收入為15．59元/票,同比下降13．44%;申通快遞單票收入2．07元/票,同比下降2．36%;圓通速遞單票收入為2．04元/票,同比下降2．45%;韻達(dá)股份單票收入為2．02元/票,同比下降0．98%。

“價(jià)格戰(zhàn)”如此轟轟烈烈,源自2020年初那一場(chǎng)對(duì)整個(gè)快遞行業(yè)影響深遠(yuǎn)的新冠疫情。

為了減少相應(yīng)的損失,各大快遞公司都希望搶更多的量來(lái)彌補(bǔ)年初的虧空。因此,“以?xún)r(jià)換量”不可避免地在行業(yè)中延申開(kāi)來(lái)。最先發(fā)起價(jià)格戰(zhàn)的是中通快遞,其他快遞公司不得不爭(zhēng)相效仿,行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局因此也在劇烈地分化、演變。

順豐也不能幸免。2020年順豐的單票收入同比下滑19%,降至17．77元,后果就是凈利潤(rùn)下降,收入端承壓。

不過(guò),隨著極兔快遞的入局,快遞行業(yè)的價(jià)格戰(zhàn)更加趨于白熱化。

極兔,憑借拼多多的背書(shū),短短一年,就達(dá)成2000萬(wàn)的穩(wěn)定日單量。

進(jìn)入2021年,經(jīng)濟(jì)快遞慘烈的價(jià)格戰(zhàn)加上極兔的攪局,使得快遞行業(yè)前幾大龍頭的市場(chǎng)份額預(yù)計(jì)都有一定程度的下滑。

事實(shí)上,自極兔入局國(guó)內(nèi)快遞行業(yè)以來(lái),就一直以低價(jià)攬件搶占下沉市場(chǎng),單票價(jià)甚至低至0．7元。

而面對(duì)極兔的咄咄逼人之勢(shì),深耕高端市場(chǎng)的“快遞一哥”順豐控股,顯然有點(diǎn)無(wú)所適從。畢竟,順豐一直都不擅長(zhǎng)價(jià)格戰(zhàn),在進(jìn)入經(jīng)濟(jì)快遞市場(chǎng)后,壓力更加明顯了。

時(shí)效件增速放緩壓制了公司的利潤(rùn)基本盤(pán),經(jīng)濟(jì)快遞產(chǎn)品在價(jià)格戰(zhàn)的影響下毛利率持續(xù)走低,在疊加網(wǎng)絡(luò)升級(jí)及新業(yè)務(wù)拓展的巨額投入,順豐上半年最終陷入利潤(rùn)低點(diǎn)。

順豐能否走出這個(gè)低點(diǎn),氫財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。