根據(jù)官方定義，“新基建” 包括以下三個部分：

· 信息基礎(chǔ)設施，指新一代信息技術(shù)的基礎(chǔ)設施，比如以 5G、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)為代表的通信網(wǎng)絡基礎(chǔ)設施，以人工智能、云計算、區(qū)塊鏈等為代表的新技術(shù)基礎(chǔ)設施，以數(shù)據(jù)中心、智能計算中心為代表的算力基礎(chǔ)設施等；

· 融合基礎(chǔ)設施，指深度應用互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)，支撐傳統(tǒng)基礎(chǔ)設施轉(zhuǎn)型升級，進而形成的融合基礎(chǔ)設施，比如，智能交通基礎(chǔ)設施、智慧能源基礎(chǔ)設施等；

· 創(chuàng)新基礎(chǔ)設施，指支撐科學研究、技術(shù)開發(fā)、產(chǎn)品研發(fā)的具有公益屬性的基礎(chǔ)設施，如重大科技基礎(chǔ)設施、科教基礎(chǔ)設施、產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基礎(chǔ)設施等。

如圖，以制造業(yè)為例，如果沒有 “新基建”，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的深度應用就是不可能的：包括生產(chǎn)環(huán)節(jié)的在線化（IOT）；天量的存儲空間（數(shù)據(jù)中心）；安全、高速、低時延的網(wǎng)絡（5G）；對生產(chǎn)過程各環(huán)節(jié)的智能化控制（AI），以及強大的算力支撐（云計算）缺一不可。

當然，也有擔憂認為 “新基建” 屬于超前投資，必要性存在疑問。但從歷史上來看，超前的基建恰恰是中國體制優(yōu)勢的最佳體現(xiàn)。根據(jù)國際貨幣基金組織的研究，戰(zhàn)后 56 個年經(jīng)濟增速超過 6％并保持了十年的國家（這類國家通常被稱為 “經(jīng)濟奇跡”），它們的平均固定資產(chǎn)投資率是 25％，且經(jīng)常同經(jīng)濟增速一同上升。

如圖，日本在其發(fā)展的黃金年代（1960～1990），固定資產(chǎn)投資率一直超過30％，1990年后開始快速下降，經(jīng)濟發(fā)展一蹶不振。而面對 98 年和 08 年兩次危機，中國都選擇了以加碼傳統(tǒng)基建的方式來應對，固定資產(chǎn)投資率兩次躍升至新高。今天看來，盡管當時也面臨很多爭議和批評，但其非凡的意義已經(jīng)毋庸置疑，直接為中國經(jīng)濟發(fā)展的黃金二十年鋪平了道路。

如上圖，盡管經(jīng)歷了幾十年的建設，中國的基礎(chǔ)設施其實仍然在多個領(lǐng)域落后于發(fā)達國家，除了兩個領(lǐng)域：移動網(wǎng)速和寬帶網(wǎng)速。這個現(xiàn)象直接對應了中國在消費互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的快速發(fā)展，甚至在某些細分領(lǐng)域如外賣，移動支付，手機游戲和短視頻中已經(jīng)走在了世界的最前列。

新商業(yè)生態(tài)新物種涌現(xiàn)，新范式逐漸展開，什么是我們看到的最大機會？

在每一次革命中，新的 “技術(shù) － 經(jīng)濟范式” 對創(chuàng)新和投資行為的影響之大，都可以類比于發(fā)現(xiàn)了一片新大陸，金融資本必然會在其中得到充分的表現(xiàn)。例如蒸汽機和鐵路的科技革命直接導致了 1830～1840 年代英國股市的 “鐵路熱”；汽車和家電的大規(guī)模生產(chǎn)直接導致了 1920 年代美國的 “鍍金時代” 以及隨后發(fā)生的股市大崩盤；第五次信息革命則導致了 2000 年的 “互聯(lián)網(wǎng)泡沫”。

上圖是以第五次科技革命為案例所展示的科技生命周期。周期大約持續(xù)了半個世紀，我們已經(jīng)依次經(jīng)歷了爆發(fā)階段（新產(chǎn)業(yè)爆發(fā)式增長，金融資本蜂擁而至），狂熱階段（全部集群大爆發(fā)，金融泡沫從狂熱走向破裂），協(xié)同階段（新范式成為共識，新技術(shù)應用的黃金時期），成熟階段（市場增速明顯放緩，進入存量博弈）。