近日，深交所對上海萊士下發(fā)年報問詢函，要求就2022年財報中所涉及到的一些問題提供詳細資料，并由年審會計師核查與發(fā)表意見，這也是自2017年以來，上海萊士收到的第五份年報問詢函。不過，雖然被下發(fā)問詢函，在一眾血液制品企業(yè)中，上海萊士2022年的表現(xiàn)可算最佳，營收與凈利潤均為行業(yè)第一，可見在炒股上癮又迷途知返后，該公司的發(fā)展成效還是非常明顯的。不過，在業(yè)內(nèi)人士看來，雖然疫情防控基本結(jié)束，血液制品企業(yè)面前仍舊是挑戰(zhàn)和機遇并存，繼續(xù)提升產(chǎn)品質(zhì)量和創(chuàng)新能力才是可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。

深交所提“六問”

在問詢函中，深交所針對上海萊士2022年的財報提出六方面的質(zhì)疑，分別關(guān)于對GDS的投資收益、商譽減值準備計提、存貨賬面價值、應(yīng)收賬款壞賬準備計提、業(yè)務(wù)推廣費和相關(guān)股東持股比例變化情況。

年報顯示，2020年3月，上海萊士完成GDS公司45%股權(quán)的收購及過戶工作，形成長期股權(quán)投資146.59億元，報告期內(nèi)公司確認對GDS的投資收3.92億元，占公司凈利潤的20.93%，對GDS的其他綜合收益11.93億元。

深交所要求上海萊士補充說明其他綜合收益的具體內(nèi)容及成因，以及報告期內(nèi)GDS所處行業(yè)及公司業(yè)務(wù)發(fā)展情況，以及2019年-2022年各年已實現(xiàn)的EBITDA數(shù)據(jù)，并請年審會計師補充說明對GDS公司境外資產(chǎn)和期末賬面價值執(zhí)行的主要審計程序、取得的主要審計證據(jù)，以及相關(guān)審計證據(jù)是否足以支持審計結(jié)論。

2022年上海萊士商譽賬面價值為47.03億元，其中，同路生物資產(chǎn)組商譽價值為39.37億元，未計提減值準備；鄭州萊士資產(chǎn)組商譽價值為4.88億元，計提減值準備9.88 億元；�？瞪�物資產(chǎn)組商譽價值為1.91億元，計提減值準備0.3億元。

深交所要求上海萊士補充說明同路生物、鄭州萊士、海康生物資產(chǎn)組減值測試中預(yù)期未來收入增長率、預(yù)測期利潤率等關(guān)鍵參數(shù)的取值依據(jù)及合理性，并結(jié)合同路生物、鄭州萊士、�？瞪�物的經(jīng)營狀況，說明商譽減值準備計提是否充分。

此外，2022年，上海萊士發(fā)生銷售費用3.73億元，同比增長 21.85%，其中業(yè)務(wù)推廣費為1.93億元，同比增長13.98%。深交所要求上海萊士補充說明業(yè)務(wù)推廣費的具體內(nèi)容，其變動是否與現(xiàn)有業(yè)務(wù)相匹配，是否存在商業(yè)賄賂或為商業(yè)賄賂提供便利的情形。

截至發(fā)稿，上海萊士還未對這些問題做出答復(fù)。

“股神”回歸主業(yè)

對于上海萊士來說，收問詢函可能已經(jīng)成了家常便飯，畢竟這已經(jīng)是其收到的第五份年報問詢函，2017年-2022年的年度財務(wù)報表中，除了2021年，該公司基本每年都會收到年報問詢函。

不過，通過對比這幾年的年報，《甲12號健聞》發(fā)現(xiàn)有一年的業(yè)績比較特殊，即2018年，而其它年份上海萊士的業(yè)績變化基本都在正常波動范圍。深交所在該公司披露年度財報后提出披露其證券投資開展情況，以及公司大額投資損失的情況。

那么，2018年究竟發(fā)生了什么呢？在此之前，可以先了解一下上海萊士的過往。

上海萊士成立于1988年，是一家血液制品企業(yè)，主要產(chǎn)品包括人血白蛋白、人免疫球蛋白、靜注人免疫球蛋白、乙型肝炎人免疫球蛋白等。2008年，該公司在深交所中小板掛牌上市。2013年之前，上海萊士并非行業(yè)老大，但在2013年和2014年先后收購邦和藥業(yè)、同路生物之后，該公司迎來了行業(yè)地位的跨越，隨之而來的就是股價暴漲，市值一度突破1000億元。

不過，上海萊士當(dāng)時并沒有踏踏實實地專心發(fā)展主業(yè)，而是開始搞起了股票投資，一開始也的確嘗到了甜頭，2015年、2016年在A股市場獲得股票投資收益均達幾億元，占其年度凈利潤的比例也在一半左右，因而得名“A股股神”。

然而，股票市場的走勢本身就是周期化的，上海萊士在這條路上未能一路暢通地走到底，2018年，該公司押寶的萬豐奧威和興源環(huán)境暴跌，后者控股股東部分質(zhì)押的股票甚至觸及平倉線，導(dǎo)致2018年虧損15.18億元。

而那一年，深交所下發(fā)的問詢函也主要圍繞這個話題展開。

好在上海萊士吸取了教訓(xùn)，及時回歸主業(yè)，并宣布擬發(fā)行股份購買基立福所持有的GDS全部或部分股權(quán)和天誠德國全部股權(quán)。當(dāng)時上海萊士的這個決定又被稱為“蛇吞象”，因為基立福是全球排名前三的血液制品巨頭，GDS為基立福從事血液檢測業(yè)務(wù)的子公司，其三大血液檢測業(yè)務(wù)在全球市場均占據(jù)重要地位，其中核酸檢測業(yè)務(wù)排名全球第一。

不過，由于股價出現(xiàn)較大幅度下跌，重組時間較緊，大約半年之后，上海萊士將收購計劃進行了重大調(diào)整：收購標的變?yōu)镚DS已發(fā)行在外的40股A系列普通股（占GDS已發(fā)行在外的A系列普通股總量的40%）以及已發(fā)行在外的50股B系列普通股（占GDS已發(fā)行在外的B系列普通股總量的50%），合計45%的GDS股權(quán)，同時，天誠德國從標的中消失；交易作價也相應(yīng)大幅降低，GDS45%股權(quán)的價格為19.26億美元，約合132.45億元。

2019年，回歸主業(yè)的上海萊士扭虧為盈，歸屬于上市公司股東的凈利潤為6.08億元。

血液制品的“雙冠王”

到2022年，上海萊士的元氣已經(jīng)基本恢復(fù)，該公司實現(xiàn)營收65.67億元，同比增長53.16%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為18.8億元，同比增長45.24%，成為去年血液制品領(lǐng)域的“雙冠王”。

國內(nèi)血液制品領(lǐng)域上市的四大巨頭公司分別為華蘭生物、上海萊士、天壇生物和博雅生物。2022年，華蘭生物營收為45.17億元，同比增長1.82%，歸母凈利潤為10.76億元，同比減少17.14%；天壇生物營收為42.61億元，同比增長3.63%，歸母凈利潤為8.81億元，同比增長15.92%；博雅生物實現(xiàn)營收27.59億元，同比增長4.08%，歸母凈利潤為4.32億元，同比增長25.45%。

過去三年，在疫情影響下，血液制品行業(yè)的發(fā)展一度停滯不前，相關(guān)企業(yè)也受到影響，主要原因就是血漿采集的難度增加。

目前，據(jù)上海萊士財報中披露的信息，原料血漿供需矛盾依然突出，短期內(nèi)難以有效緩解。不過，隨著國民經(jīng)濟發(fā)展與醫(yī)療保障體系的完善，以及醫(yī)生對血液制品的合理使用認知水平的提升，血液制品臨床使用量將不斷增加，市場容量將不斷擴大。

上海萊士認為，結(jié)合我國血液制品市場需求增長趨勢及與歐美市場需求量的差異分析，我國血液制品行業(yè)未來仍將保持持續(xù)穩(wěn)定增長，受漿站資源與血漿采集量的限制，供需缺口在未來一段時期內(nèi)將持續(xù)存在。

此外，對于像上海萊士這樣的企業(yè)來說，更有利的一點在于，由于血液制品關(guān)系到人的身體健康與生命安全，國家自2001年5月起不再批準新的血液制品生產(chǎn)企業(yè)，對血液制品生產(chǎn)企業(yè)實行總量控制，同時對行業(yè)實行GMP認證制度，通過GMP認證的企業(yè)方能生產(chǎn)經(jīng)營血液制品，目前國內(nèi)正常經(jīng)營的血液制品企業(yè)不足30家，行業(yè)進入壁壘高。

在海南博鰲醫(yī)療科技有限公司總經(jīng)理鄧之東看來，血液制品企業(yè)面臨的機遇和挑戰(zhàn)并存，需要通過不斷創(chuàng)新和提高服務(wù)質(zhì)量來創(chuàng)造更多的市場機會。（圖片來源：企業(yè)官網(wǎng)、企業(yè)財報、深交所官網(wǎng)）

       原文標題 : 回歸主業(yè)五年，上海萊士怎么樣了？