最大機構(gòu)股東豐年資本浮出水面

揭秘背后投資故事

在這個低調(diào)的細分行業(yè)龍頭背后，罕見出現(xiàn)了一家VC機構(gòu)的身影。

從融資歷程來看，博亞精工融資歷史非常簡單——2017年，博亞精工受到了投資機構(gòu)關(guān)注，于2017年3月，豐年資本重倉入股。

資料顯示，豐年資本一直聚焦于產(chǎn)業(yè)投資，圍繞自主創(chuàng)新、進口替代，挖掘并聚焦于企業(yè)的核心技術(shù)和真實價值，并通過投研挖掘各個賽道的細分龍頭。2017年，經(jīng)過了長期的觀察、盡調(diào)、跟蹤后，豐年資本重倉投資了博亞精工。“投資過程非常順利，整個投資決策在一個月內(nèi)完成�！必S年資本合伙人趙豐回憶。

“投資之前整個企業(yè)團隊艱苦奮斗，攻克技術(shù)難關(guān)的工匠精神和行動給我們留下了深刻的印象，尤其是創(chuàng)始人李文喜，一直堅定地沖鋒在公司研發(fā)、市場和生產(chǎn)一線�！壁w豐至今仍對一個細節(jié)印象深刻：曾經(jīng)遼寧本鋼集團即將投產(chǎn)一套進口冶金生產(chǎn)線，但聯(lián)軸器突然出現(xiàn)故障。本鋼集團給了博亞精工10天的期限。但博亞精工僅用4天的時間，便生產(chǎn)了替代產(chǎn)品。基于安全考慮，李文喜就親自坐火車將30多公斤重的產(chǎn)品送到了本鋼集團。

博亞精工留給豐年資本投資團隊兩點深刻感受：一是公司核心傳動產(chǎn)品正式在我軍多個裝甲車型號列裝，進入批量階段，這標志著公司的質(zhì)量水平與工藝能力達到最高的軍工級；二是公司高端冶金裝備產(chǎn)品在寶鋼、首鋼成為該類型唯一替代德國和意大利裝備，打破了國外壟斷，標志著公司裝備能力進入世界先進序列�！斑@為我們投資人長期持有公司提供了莫大的信心�！�

期間，豐年資本不僅給予了資金支持，還在戰(zhàn)略方向和經(jīng)營管理方面出謀獻策。在2020年疫情期間，豐年資本提供了防疫物資的援助，讓身處湖北的博亞精工成為了第一批復(fù)工的企業(yè)，同時在資本市場的進度也穩(wěn)步有序地進行。

招股書顯示，豐年資本作為最大的機構(gòu)投資人、第二大股東，通過豐年君盛和豐年君悅投資比例高達13．23％。此次博亞精工成功上市，豐年資本終于等來碩果。以開盤價計算，豐年資本投資收獲了亮眼的回報。但這僅僅是一個開始，還有更多高端制造業(yè)IPO案例正在趕來。

這個冷門行業(yè)火了

VC／PE爭搶，“現(xiàn)在沒有不被競爭的項目”

博亞精工成功IPO背后，高端制造——這個以往冷門的領(lǐng)域，正在火熱起來。

高端制造，是中國制造業(yè)無法逃避的一道坎。如今，中國穩(wěn)居中等偏上收入國家行列，人口紅利逐步消失。低端制造業(yè)為主的戰(zhàn)略已然不適合當(dāng)前的中國國情，但第二產(chǎn)業(yè)始終是一個國家的核心支柱，是第三產(chǎn)業(yè)興盛的基礎(chǔ)。因此，中國必須向高端制造業(yè)發(fā)力。

然而，當(dāng)中國向高端制造業(yè)發(fā)力的時候，發(fā)達的歐美國家最先想到的便是保護自身先進工業(yè)和科技，同時，有意無意地“卡”后進國家的脖子。這種國外遏制中國高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)象，從2018年開始逐漸明顯。

正因如此，中國創(chuàng)投圈開始將目光投向高端制造業(yè)�！�2018、2019年以后，大家都認識到發(fā)展高端制造業(yè)是一個很明確的趨勢，這也是國家下一個階段發(fā)展必不可少的支撐點�！壁w豐指出。

因此，高端制造這一賽道漸漸擁擠起來。除了豐年資本，還有一眾頭部VC、PE也開始布局高端制造。北京一位知名投資人透露：“目前我們在三個高端制造領(lǐng)域的項目上都遭遇了同行激烈競爭，其中不乏一些非常知名的美元和人民幣基金�！鄙鲜鐾顿Y人感慨，現(xiàn)在這條賽道火爆，“沒有不被競爭的項目，幾乎每個項目都會有8－10家機構(gòu)在關(guān)注。”

沒有多年的深耕，VC／PE很容易在這里“踩坑”。某資深投資人直言：“高端制造業(yè)的細分市場和細分產(chǎn)品很多，大家不要盲目去追熱點，還是要往下沉、做得深，認真梳理相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，并深度挖掘細分行業(yè)的需求。另外，高端制造是一個需要時間周期的行業(yè)，投資互聯(lián)網(wǎng)、消費產(chǎn)業(yè)的邏輯并不適用這一領(lǐng)域。”

投資高端制造業(yè)的門檻很高，這要求資本有很好的產(chǎn)業(yè)賦能能力和項目判斷能力。趙豐認為：“投資熱對高端制造業(yè)的發(fā)展沒有太大的壞處。好的企業(yè)在經(jīng)歷了周期和泡沫以后，仍然能夠持續(xù)的發(fā)展。但這個時候企業(yè)的最大問題就是能否達到高水平的經(jīng)營管理，確保交付、質(zhì)量、成本控制乃至整個企業(yè)的運營水平等方面能夠跟上市場節(jié)奏和需求。”他舉了豐年資本的經(jīng)驗為例：建立“三橫四縱”產(chǎn)業(yè)賦能體系和豐年經(jīng)營管理辦公室，對高端制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)賦能形成了成熟的體系化打法，帶領(lǐng)企業(yè)穿越周期加速價值創(chuàng)造，助推企業(yè)從優(yōu)秀到卓越。

投資界了解到，國內(nèi)一些有實力的高端制造企業(yè)已不再單純爭搶國產(chǎn)替代的機會，尤其在疫情之后，中國供應(yīng)鏈和生產(chǎn)能力最穩(wěn)定，很多國外企業(yè)開始向中國的高端制造業(yè)企業(yè)采購。這為技術(shù)實力深厚、交付能力強的企業(yè)提供很好的機會，也為中國高端制造行業(yè)帶來了很好的窗口和契機。

未來10－20年，將會中國高端制造業(yè)發(fā)展的黃金期，隨之而來的，還有一場屬于VC／PE等待已久的盛宴。

作者：張繼文來源：投資界