Waymo的商業(yè)模式：自動(dòng)駕駛出租車、物流運(yùn)輸和軟件授權(quán)

在摩根士丹利的估值模型中，按照三大業(yè)務(wù)進(jìn)行估值：自動(dòng)駕駛出租車、物流運(yùn)輸和軟件授權(quán)許可，具體估值方式以及Waymo在這三大業(yè)務(wù)層面面臨的競爭情況如下：

自動(dòng)駕駛出租車業(yè)務(wù)：估值800億美元

按照摩根士丹利的模式，假設(shè)Waymo未來20年內(nèi)向消費(fèi)者提供的服務(wù)，每英里約收0.90美元，并且達(dá)到全球出租車運(yùn)營里程數(shù)（不包括中國）的4%，20年后實(shí)現(xiàn)ROW，那么Waymo的自動(dòng)駕駛出租車業(yè)務(wù)估值可達(dá)800億美元。

在這一塊業(yè)務(wù)，目前的全球主要玩家是Uber、Lyft以及滴滴。目前Uber估值大約在600億美元、Lyft估值大約在110億美元、滴滴估值大約在550億美金，三者加起來的估值大約是1260億美元，尚不及Waymo整體估值的75%。

谷歌在2017年底曾經(jīng)以110億美元的估值給Lyft投了10億美金，以打擊Waymo的潛在競爭對手Uber，Uber在自動(dòng)駕駛技術(shù)上同樣投入巨大，一度被谷歌以其竊取商業(yè)機(jī)密事件發(fā)起訴訟，最終Uber以價(jià)值2.45億美元的股票為代價(jià)與谷歌達(dá)成和解。

滴滴在中國市場一家獨(dú)大，短時(shí)間來看，因?yàn)楣雀璧脑�因，Waymo進(jìn)入中國的可能性不大，這也是為何摩根士丹利的估值模型中要排除中國市場數(shù)據(jù)的原因。滴滴同樣在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域投入了大量資源，并且與部分傳統(tǒng)企業(yè)如北汽集團(tuán)以及新造車勢力如車和家進(jìn)行合作。

Uber剛剛停掉了其自動(dòng)卡車的研究，全力以赴進(jìn)行自動(dòng)駕駛出租車的研發(fā)，這可能也是源自于Waymo的壓力，畢竟Waymo在該領(lǐng)域的商業(yè)化即將全面展開，屆時(shí)受傷最大的可能就是Uber了。

物流運(yùn)輸業(yè)務(wù)：估值900億美元

是的，摩根士丹利對Waymo的最大價(jià)值驅(qū)動(dòng)力被認(rèn)為是運(yùn)送貨物，而不是運(yùn)送乘客，但是，這種物流運(yùn)輸服務(wù)并不是集中式倉庫到客戶的運(yùn)輸，而是從本地商店到用戶家門口的運(yùn)輸，也就是國內(nèi)常說的“最后一公里”的概念，這是為電商服務(wù)的，提升客戶體驗(yàn)，縮小商店與客戶之間的距離。

摩根士丹利認(rèn)為，Waymo將其自動(dòng)駕駛技術(shù)運(yùn)用這類型的物流運(yùn)輸上，可以為傳統(tǒng)零售商更好地降低成本，提升服務(wù)質(zhì)量，與亞馬遜這樣的巨頭展開競爭，并且預(yù)計(jì)如果Waymo能利用好這些優(yōu)勢并且與長途卡車運(yùn)輸?shù)念~外中斷結(jié)合，這塊業(yè)務(wù)價(jià)值900億美元。

這不，在7月底，Waymo宣布與沃爾瑪沃爾瑪、AutoNation、Avis、DDR Corp、Element Hotel等五家公司合作，將為五家公司提供自動(dòng)駕駛車輛服務(wù)，服務(wù)開展之后，顧客沃爾瑪線上購買商品之后，可以通過Waymo去沃爾瑪實(shí)體店取貨。沃爾瑪認(rèn)為，這可以為顧客提供一種“獨(dú)特的購物體驗(yàn)”。目前這個(gè)業(yè)務(wù)和摩根士丹利的設(shè)想有所出入，但是，這是必要的測試過程。

在這個(gè)業(yè)務(wù)上，Waymo面臨的主要競爭對手是亞馬遜，亞馬遜已經(jīng)從一家電商企業(yè)成為一家科技公司，在AI、物流等方面有著長足的發(fā)展，前不久也剛剛通過Alexa進(jìn)軍汽車中控系統(tǒng)，詳情請點(diǎn)擊《亞馬遜Alexa推Auto SDK，挑戰(zhàn)谷歌Android Auto和蘋果 CarPlay車載地位》。

在中國，類似的競爭對手就是新零售的玩家了，主要是阿里巴巴旗下的盒馬生鮮，騰訊支持的永輝集團(tuán)旗下的超級物種了。當(dāng)然，這也不算是直接的競爭對手�，F(xiàn)在的競爭不僅僅是點(diǎn)對點(diǎn)的競爭，更多的是生態(tài)對生態(tài)的競爭。

實(shí)際上，物流運(yùn)輸有著線路固定、里程固定等特點(diǎn)，實(shí)際上更適合應(yīng)用自動(dòng)駕駛技術(shù)，除了摩根士丹利提到的服務(wù)零售商外，還可以為更多的場景提供服務(wù)，如城市配送、干線物流等等。這一塊的市場規(guī)模，是在是不容小覷。光是中國，上半年物流領(lǐng)域的融資規(guī)模超過千億人民幣。城市配送起家的四川駒馬集團(tuán)，也嗷嗷著要造卡車新物種，詳情請點(diǎn)擊《威馬汽車不務(wù)“正業(yè)”：入局與駒馬、普洛斯和京東物流造卡車》。

軟件授權(quán)許可業(yè)務(wù)：70億美元

這塊業(yè)務(wù)和前面兩塊業(yè)務(wù)估值要小得多，摩根士丹利認(rèn)為這塊業(yè)務(wù)可能和其他OEM服務(wù)的最初關(guān)系類似，但是，隨著算法的大規(guī)模改進(jìn)，自動(dòng)化產(chǎn)品也更加智能和安全，自動(dòng)化技術(shù)會(huì)成為最后的贏家。

但是，這塊業(yè)務(wù)面臨的競爭要比前兩塊業(yè)務(wù)的競爭大的多，一方面是車企本身對自動(dòng)駕駛的投入，以及自動(dòng)駕駛技術(shù)背后構(gòu)成的數(shù)據(jù)壁壘，讓傳統(tǒng)車企不太可能通過使用外部技術(shù)來實(shí)現(xiàn)這一未來的核心競爭力，通用為了自動(dòng)駕駛技術(shù)，甚至甩了10億美金收購該領(lǐng)域的初創(chuàng)公司。

另一方面，車企本身也面臨著越來越激烈的市場競爭，車企也正在逐漸向出行公司轉(zhuǎn)型，中國的三大國企一汽東風(fēng)和長安已經(jīng)宣布成立合資的出行服務(wù)公司，其他大型跨國車企也有相關(guān)計(jì)劃，詳情請點(diǎn)擊《奧迪寶馬們還在覬覦制造利潤，一汽東風(fēng)長安已合體瞄準(zhǔn)出行市場！》。

總結(jié)：技術(shù)帶路人會(huì)是商業(yè)領(lǐng)頭羊嗎？

在自動(dòng)駕駛技術(shù)上，Waymo毫無疑問是技術(shù)上的帶路人，并且一直走在前列，引領(lǐng)著自動(dòng)駕駛技術(shù)的發(fā)展，但是，技術(shù)的領(lǐng)先并不意味著就能轉(zhuǎn)化為商業(yè)的優(yōu)勢。好在，Waymo現(xiàn)在要商業(yè)化的方向，都有著前人在探路，Waymo要做的就是通過技術(shù)手段去提高效率、降低成本，從而實(shí)現(xiàn)規(guī)模化效益。

Waymo會(huì)從技術(shù)的帶路人一直到商業(yè)化的領(lǐng)頭羊嗎？我們拭目以待，一旦Waymo成功了，那么這個(gè)估值也是低估的，因?yàn)橐坏┏晒α藰O有可能壟斷市場，但是對Uber和滴滴們真的不是什么好事，特別是Uber。