中國(guó)外交部證實(shí)“流浪氣球”只是一個(gè)民用無人飛艇，它最有可能出自哪家企業(yè)之手？

文丨無忌BT財(cái)經(jīng)原創(chuàng)文章頭圖來源丨創(chuàng)客貼

中國(guó)的無人飛艇正成為全球關(guān)注的焦點(diǎn)。

中國(guó)外交部證實(shí)這只是一個(gè)中國(guó)民用的無人氣象飛艇，但是被美國(guó)別有用心當(dāng)成“間諜氣球”鬧劇折騰了好幾天，最終無人飛艇下降到2萬米以下后，以美軍出動(dòng)兩架F22發(fā)射AIM－9X導(dǎo)彈擊落而告一段落，19800米取得“戰(zhàn)果”是美軍有史以來最高擊落的記錄。

美軍方宣稱是一擊即中，但是當(dāng)?shù)赜心繐粽叻Q美軍F22發(fā)射了兩枚或三枚AIM－9X導(dǎo)彈，但前幾枚都明顯沒有鎖定目標(biāo)，直到最后一枚才成功命中。這艘無人飛艇讓美國(guó)緊張到要首次出動(dòng)F22出來擊落，要知道號(hào)稱全球最強(qiáng)隱身五代戰(zhàn)斗機(jī)的F22服役20多年，從來沒有實(shí)戰(zhàn)記錄。

據(jù)資料顯示，F(xiàn)22發(fā)射的導(dǎo)彈造價(jià)為40萬美元一枚，美國(guó)政府從面子到里子，這次都不是一次劃算的交鋒。

能制造出升限2萬多米無人飛艇的國(guó)內(nèi)企業(yè)究竟是哪家？有消息稱中國(guó)的無人飛行器制造商億航科技有這種制造能力，無人飛艇是否真出自億航智能目前尚無法證實(shí)。但是目前國(guó)內(nèi)有實(shí)力造出民用無人飛艇的企業(yè)除了億航智能之外，還有株洲橡膠設(shè)計(jì)研究院、大疆和派諾特等企業(yè)，該事件背后或是中國(guó)無人高空飛行器技術(shù)走在了全球前列。

投資新寵？

無人飛艇為什么會(huì)和億航智能聯(lián)系在一起，或因?yàn)閮|航智能最近成為投資界的寵兒，很多投資人士都在關(guān)注億航智能。

公開資料顯示，億航智能是一家國(guó)內(nèi)的無人機(jī)技術(shù)研發(fā)商，代表產(chǎn)品有Ghost 智能空中機(jī)器人，產(chǎn)品滿足純智能手機(jī)操控，根據(jù)空氣動(dòng)力學(xué)設(shè)計(jì)，優(yōu)化續(xù)航時(shí)間和航空材料，是具備高強(qiáng)度、低能耗、指點(diǎn)飛行、帶跟隨功能、體感模式多種操作體驗(yàn)的空中機(jī)器人。

日本、泰國(guó)、馬來西亞等多個(gè)國(guó)家目前宣布要攜手億航智能打造智能立體交通系統(tǒng)，特別是日本的AirX株式會(huì)社已經(jīng)訂購了億航智能50架EH216系列自動(dòng)駕駛飛行器，計(jì)劃應(yīng)用于日本的城市空中交通項(xiàng)目，并有望為2025年大阪關(guān)西世界博覽會(huì)提供空中的士服務(wù)。

一時(shí)間億航智能在全世界風(fēng)頭無倆。自2022年下半年至今，億航智能的股價(jià)由不到5美元持續(xù)上漲，如今已經(jīng)逼近15美元。但這并不是億航智能的高點(diǎn)，這家公司股價(jià)的高點(diǎn)在2021年2月，股價(jià)高達(dá)129美元，和高點(diǎn)相比，其實(shí)已經(jīng)跌去了89％。

在億航智能的股吧里，不乏將億航智能比作“空中特斯拉”的言論，也有投資者認(rèn)為這是一家市值能夠過萬億的“宇宙”牛股。

作為無人機(jī)第一股，億航智能的表現(xiàn)卻難言出色。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，公司在2021年總營(yíng)收為5681萬元，同比下滑了68．46％，凈虧損高達(dá)3．14億元，而2020年凈虧損只有8762萬元。以最近的2022年Q3單季報(bào)為例，該季度，億航智能總營(yíng)收822．6萬元，同比下滑36．55％，凈虧損7613萬元。

從2021年完整年報(bào)以及2022年三個(gè)單季報(bào)來看，億航智能依然處于“賠錢賺吆喝”階段，近6個(gè)報(bào)告期內(nèi)，營(yíng)收最高的位2022年Q2，但營(yíng)收也不過只有1462萬元，而在2022年一季度，億航智能的營(yíng)收更是只有579萬元，2022年前三季度，億航智能總營(yíng)收為2863萬元，同比下滑40．48％，同期凈虧損達(dá)2．18億元。追溯億航智能的歷史，營(yíng)收負(fù)增長(zhǎng)時(shí)間超過6個(gè)季度，凈利潤(rùn)下滑持續(xù)時(shí)長(zhǎng)達(dá)11個(gè)季度。如此慘淡的業(yè)績(jī)，能夠支撐這樣的股價(jià)已實(shí)屬不易。

一位不愿透露姓名的投資人坦言道，億航智能糟糕的業(yè)績(jī)表現(xiàn)或和其自身戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型有關(guān)。“胡華智（億航智能董事長(zhǎng)）要將億航智能打造成“空中的特斯拉”，讓人們?nèi)缡褂肬ber一樣便捷的使用億航智能的空中出租車服務(wù)。但億航智能戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型后最迫切的無人駕駛航空器適航證，現(xiàn)在并未拿到，只有監(jiān)管允許了，才能進(jìn)入下一步商業(yè)化實(shí)踐階段。而空中飛車對(duì)消費(fèi)者來說是個(gè)陌生市場(chǎng)，目前來看前景并不明朗�！�

但是該投資人同時(shí)指出，科技賽道的企業(yè)初期其實(shí)都是高投入，億航智能目前的產(chǎn)出還沒看到，所以依然在虧本看前景的階段，但是從這些技術(shù)上來看，它已經(jīng)有了一個(gè)非常好的前景，也引起了資本市場(chǎng)的關(guān)注。

海外機(jī)構(gòu)眼中最靚的“仔”？

億航智能在2019年美股上市以后，股價(jià)飆升，2019年12月至2021年2月15日，在14個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，股價(jià)從14美元飆升至124美元，累計(jì)漲幅高達(dá)750％，在中概股里出盡了風(fēng)頭。

長(zhǎng)期關(guān)注億航智能的華爾街分析師Donovan Jones在2021年5月就將其列入“買入”行列，即便億航智能遭遇做空，Donovan Jones仍然堅(jiān)持自己的核心論點(diǎn)，將億航智能的評(píng)級(jí)定為“買入”。

唯一讓Donovan Jones擔(dān)心的是億航智能高層的許諾能否兌現(xiàn)，億航智能公司管理層曾強(qiáng)調(diào)，億航智能獲得無人駕駛航空器適航證需要時(shí)間。該分析師認(rèn)為，億航智能的無人飛行器可以改變世界現(xiàn)行交通系統(tǒng)，在經(jīng)歷6800多次試飛之后，億航智能比以往任何時(shí)候都更接近成為全球第一家AAV（自動(dòng)駕駛飛行器）制造商和運(yùn)營(yíng)商。

這位分析師指出，億航智能沒有拿到認(rèn)證之前，一切仍舊充滿變數(shù)。盡管全球?qū)�億航智能和產(chǎn)品的興趣都在持續(xù)增長(zhǎng)，其手中還有旗艦E216系列1200多架未完成的訂單。

然而，問題的關(guān)鍵是，億航智能何時(shí)能獲得監(jiān)管認(rèn)證仍然沒有確定的時(shí)間表，盡管在2022財(cái)年第三季度的電話會(huì)議上該公司提到了這一時(shí)間將在“2023年1月左右”，但2023年1月已經(jīng)過去，這一認(rèn)證并未如愿獲得。

另一位華爾街分析師Wolfpack Research曾發(fā)出警告，稱億航智能獲得認(rèn)證所需的時(shí)間比市場(chǎng)預(yù)期的要長(zhǎng)得多。公司也并未說明預(yù)期的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，分析師認(rèn)為億航智能在2023年很難拿到認(rèn)證。

所以，億航智能很快被做空機(jī)構(gòu)盯上了。2021年2月16日，做空交易機(jī)構(gòu)Wolfpack Research發(fā)布一份調(diào)查報(bào)告，該報(bào)告稱億航智能是“一支精心拉抬的個(gè)股”，其在產(chǎn)品、制造、營(yíng)收與合作伙伴關(guān)系上都存在造假。

報(bào)告發(fā)布的當(dāng)日，億航智能股價(jià)大跌，股價(jià)由124美元跌至46．3美元，跌幅高達(dá)63％，市值一夜之間蒸發(fā)了41億美元，短時(shí)間內(nèi)如此暴跌的現(xiàn)象，在中概股中并不多見。

做空機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)的是，億航智能的收入來源單一。億航智能的營(yíng)收主要靠銷售可載人AAV。商業(yè)模式單一造成的后果就是，在研發(fā)費(fèi)用持續(xù)增加的情況下，沒有多元渠道的資金流入，導(dǎo)致持續(xù)燒錢，持續(xù)虧損。如下圖所示，億航智能因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額在6個(gè)報(bào)告期內(nèi)只有一次為正1617萬元，而其他時(shí)期動(dòng)輒負(fù)1億元以上，同時(shí)投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額，基本類似，基本以負(fù)值為主，這或許也是做空機(jī)構(gòu)不看好億航智能的原因所在。

投資人史保剛認(rèn)為投資者都有自己的判斷，億航智能不可能因?yàn)橐环葑隹請(qǐng)?bào)告而全盤否定�！吧鲜泄�司很少因?yàn)橐环葑隹請(qǐng)?bào)告而出現(xiàn)股價(jià)暴跌六成的，標(biāo)的公司股價(jià)之所以暴跌有關(guān)亦或者報(bào)告中有被證實(shí)的內(nèi)容，這才容易引發(fā)投資者恐慌而拋售�！�

億航智能當(dāng)時(shí)曾針對(duì)做空?qǐng)?bào)告作出回應(yīng)，股價(jià)在次日大幅上漲67．88％，但是比做空?qǐng)?bào)告出來之前還是跌了37．36％。此后，億航智能的股價(jià)就再?zèng)]有沖上甚至接近高點(diǎn)。

飛行器：下一個(gè)風(fēng)口？

眾所周知，全球無人機(jī)第一大技術(shù)來源國(guó)為中國(guó)，中國(guó)無人機(jī)專利申請(qǐng)量遙遙領(lǐng)先，占全球總量的71％，美國(guó)相關(guān)專利數(shù)量占全球總量的13％，排在第三和第四的韓國(guó)和日本所占的比例均為個(gè)位數(shù)，可見中國(guó)相關(guān)領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

據(jù)中研普華研究報(bào)告顯示，2023年中國(guó)無人機(jī)市場(chǎng)規(guī)模約為968億元，2024年中國(guó)民用無人機(jī)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)2076億元。該報(bào)告還預(yù)測(cè)，2032年無人機(jī)市場(chǎng)將達(dá)到2790億美元。2015年－2024年年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)55％。

2022年全國(guó)民航工作會(huì)議報(bào)告中指出，2021年全國(guó)無人機(jī)相關(guān)企業(yè)高達(dá)1．27萬家，眾多無人機(jī)相關(guān)企業(yè)引來資本的熱捧，2021年全年在無人機(jī)領(lǐng)域獲得了超過百億元的融資，其中融資超過千萬的多達(dá)20余家，融資過億的超過10家。

在資本推動(dòng)下，眾多科技企業(yè)開始進(jìn)入無人、有人飛行器賽道。

據(jù)吉利科技近日消息，沃飛長(zhǎng)空于2023年1月30日完成兔年第一飛，本次飛行也標(biāo)志著AE200 X01系列試飛驗(yàn)證工作進(jìn)入全新階段。同時(shí)，AE200是沃飛長(zhǎng)空自主研發(fā)的一款5座級(jí)純電動(dòng)力垂直起降載人航空器。

除吉利外，2022年10月，小鵬汽車旗下的小鵬匯天飛行汽車旅航者X2在迪拜完成海外公開首飛。公司曾表示飛行汽車或最快于2024年量產(chǎn)，預(yù)計(jì)售價(jià)在百萬元左右。

業(yè)內(nèi)人士表示，城市空中出行是未來城市交通的重要組成部分，主要運(yùn)用電動(dòng)垂直起降飛行器進(jìn)行人員或物資在低空城市內(nèi)或短距城際間的運(yùn)送。城市空中出行將大幅緩解城市的交通壓力，讓人員與物資以更高效更安全的方式到達(dá)目的地。

在飛行器賽道中，億航智能于2019年在美國(guó)上市，成為全球首家上市飛行汽車公司。市場(chǎng)前景較好，但億航智能被做空機(jī)構(gòu)盯上，說到底還是億航智能的商業(yè)模式上有明顯的硬傷。業(yè)內(nèi)人士指出億航智能目前的硬傷有以下兩點(diǎn)：

其一是無力撼動(dòng)大疆這樣市場(chǎng)霸主的行業(yè)地位，大疆在全球消費(fèi)級(jí)無人機(jī)領(lǐng)域已占據(jù)超過70％的市場(chǎng)份額。在億航智能剛成立之時(shí)，大疆就已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了盈利，在2015－2017年的3年間，分別實(shí)現(xiàn)了14．2億元、19．3億元、43億元的凈利潤(rùn)。2022年?duì)I收達(dá)1700億元，大疆沒有公布2022年凈利潤(rùn)，以大疆以往最低凈利潤(rùn)率19％計(jì)算，凈利潤(rùn)將超過320億元。在營(yíng)收體量上，億航智能和大疆目前完全不處于同一級(jí)別之上。一家持續(xù)盈利，而另一家則是持續(xù)虧損，且虧損有擴(kuò)大之勢(shì)。

其二是億航智能的專利技術(shù)數(shù)量無法抗衡大疆，盡管億航智能的研發(fā)費(fèi)用激增，由2019年5720萬元，猛增至2020年的1．05億元，再增長(zhǎng)至2021年的1．37億元，其專利數(shù)約為608項(xiàng)（截至2022年1季度），而大疆同期的相關(guān)專利數(shù)量多達(dá)4600項(xiàng)，億航智能的專利主要集中在自動(dòng)駕駛飛行器領(lǐng)域。但他們的專利與中國(guó)無人機(jī)相關(guān)領(lǐng)域?qū)＠�申�?qǐng)量相比，占比并不高，成績(jī)也不突出，甚至有機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)若論專利數(shù)，億航智能的專利數(shù)在行業(yè)都排不進(jìn)前十。在2022年一季度的無人機(jī)總和榜單TOP10中，大疆穩(wěn)居第一，億航智能則排在第七位，無論是影響力還是專利數(shù)，億航智能都落后于主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

“從目前看，億航智能在國(guó)內(nèi)無人機(jī)相關(guān)領(lǐng)域暫時(shí)還不是頭部企業(yè)，行業(yè)地位也并不太高。不過它是高投入企業(yè)，目前還未到產(chǎn)出期，但從相關(guān)技術(shù)層面上來看，它的核心技術(shù)被眾多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手所‘引用’，前景應(yīng)該不錯(cuò)，不然不會(huì)在做空?qǐng)?bào)告發(fā)布后還有眾多資本追捧。比如農(nóng)行的10億元授信。只是這種回報(bào)周期可能比較漫長(zhǎng)。這也是很多投資者顧慮的一點(diǎn)�！痹摌I(yè)內(nèi)人士雖然認(rèn)為億航智能有自己的短板，卻堅(jiān)信億航的高投入會(huì)有收獲，暫時(shí)處于一個(gè)比較難熬的階段。

上述人士所說的被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手“借用”技術(shù)，事實(shí)正是如此。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，億航智能核心專利技術(shù)被引用140次，所有專利被引用917次，這證明其核心技術(shù)專利在行業(yè)依然具備一定競(jìng)爭(zhēng)力和影響力，這也是海內(nèi)外眾多人士看好億航智能的原因所在。

無人飛艇不管是不是出自億航智能之手，已經(jīng)讓全球開始聚焦無人飛行器行業(yè)，引發(fā)資本廣泛關(guān)注，國(guó)內(nèi)無人飛行器或迎來空前的利好，獲得如新能源汽車一樣的發(fā)展契機(jī)。億航智能或能借此“東風(fēng)”在未來取得新突破，也不負(fù)無人機(jī)第一股之美譽(yù)。

       原文標(biāo)題 : 那個(gè)讓鷹醬頭疼的無人飛艇，背后是誰？