2019年和2020年,第四范式標(biāo)桿用戶的凈收入擴(kuò)張率分別為250%和167%。

本文為IPO早知道原創(chuàng)作者|Stone Jin微信公眾號|ipozaozhidao  

據(jù)IPO早知道消息,第四范式于8月13日正式向港交所遞交招股說明書,擬主板掛牌上市,高盛和中金公司擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

成立于2014年的第四范式主要提供以平臺為中心的人工智能解決方案,使企業(yè)實(shí)現(xiàn)人工智能快速規(guī)模化轉(zhuǎn)型落地,發(fā)掘數(shù)據(jù)隱含規(guī)律并全面提升企業(yè)的決策能力。

灼識咨詢的報(bào)告顯示,以2020年收入計(jì)算,第四范式在中國以平臺為中心的AI決策市場占有最大的市場份額。

成立至今,第四范式累計(jì)已完成11輪融資。投資方中包括國家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級基金、國開、國新、中國建投、國壽、中信、三峽、保利、光大、西城區(qū)母基金等國有資本;紅杉中國、博裕資本、春華資本、厚樸投資、高盛、創(chuàng)新工場、聯(lián)想創(chuàng)投、元生資本、峰尚資本、眾為資本、光控眾盈資本、松禾資本、基石資本、金鎰資本、、CPE源峰、方源資本等數(shù)十家知名VC同樣在列。

此外,第四范式亦為第一家由中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行、交通銀行等五大國有銀行投資的創(chuàng)業(yè)公司。

IPO前,紅杉中國持有第四范式11．70%的股份,為最大機(jī)構(gòu)投資方;代表投資方擔(dān)任第四方式非執(zhí)行董事的三人分別為紅杉資本全球執(zhí)行合伙人沈南鵬、春華資本合伙人張晶以及博裕資本副總裁竇帥。

第四范式在招股書中表示,IPO募集所得資金將圍繞其人工智能平臺展開,具體包括加強(qiáng)基礎(chǔ)研究、技術(shù)能力和產(chǎn)品開發(fā);擴(kuò)展產(chǎn)品、建立品牌與進(jìn)入新的行業(yè)領(lǐng)域;尋求戰(zhàn)略投資和收購機(jī)會(huì),從而實(shí)施長期增長戰(zhàn)略;以及用作一般企業(yè)用途。

聚焦決策型AI領(lǐng)域,提供端到端AI解決方案

這里需要指出的一點(diǎn)是,與以視覺識別為大家所熟知的“AI四小龍”相比,第四范式選擇的是聚焦決策型AI領(lǐng)域。

目前,第四范式已開發(fā)出一套完整的端到端AI解決方案先知平臺,讓企業(yè)用戶可以在平臺上開發(fā)和運(yùn)行滿足其特定需求的AI解決方案,實(shí)現(xiàn)機(jī)器學(xué)習(xí)、應(yīng)用、決策制定和評估的流程,可由企業(yè)實(shí)現(xiàn)快速、規(guī)�；�部署。

在第四范式的商業(yè)模型中,先知平臺是其解決方案的支柱,可讓企業(yè)實(shí)現(xiàn)輕松構(gòu)建量身定制的人工智能系統(tǒng);這些系統(tǒng)由第四范式的自動(dòng)機(jī)器學(xué)習(xí)算法驅(qū)動(dòng),將機(jī)器學(xué)習(xí)、應(yīng)用、決策和評估的流程自動(dòng)化,其特點(diǎn)是支持快速簡易建模、提供低代碼及/或無代碼開發(fā)環(huán)境以及無需人工智能專家的高度參與。

至于解決方案本身,主要擁有四大優(yōu)勢:

一、使用簡便——直觀的界面使得人工智能領(lǐng)域知識和經(jīng)驗(yàn)有限的用戶也可開發(fā)、部署并操作適用于整個(gè)企業(yè)范圍的定制化AI應(yīng)用。

二、投資回報(bào)高——可大規(guī)模應(yīng)用于大量行業(yè)和場景,并發(fā)揮實(shí)時(shí)的智能運(yùn)營能力,指導(dǎo)用戶做出更優(yōu)的商業(yè)決策,從而使得用戶通過增加收入和提升運(yùn)營效率從而實(shí)現(xiàn)更好的經(jīng)濟(jì)效益。

三、快速部署實(shí)施——即插即用,采用低代碼及/或無代碼形式,僅需數(shù)日便可實(shí)現(xiàn)大規(guī)模部署,并且無需具備人工智能專業(yè)經(jīng)驗(yàn)的員工或?qū)＜覅⑴c。

四、完全兼容性——可以實(shí)現(xiàn)不同系統(tǒng)和數(shù)據(jù)源的數(shù)據(jù)集成。第四范式不采集用戶數(shù)據(jù),而是專注于為用戶提供平臺和開發(fā)工具以全面發(fā)揮其數(shù)據(jù)的價(jià)值。

此外,第四范式還提供即用型人工智能應(yīng)用,用戶可直接部署并用于優(yōu)化他們的營銷、風(fēng)控、運(yùn)營等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié),亦可幫助用戶在先知平臺上開發(fā)定制化的人工智能應(yīng)用,以滿足他們的特定業(yè)務(wù)需求。

為47個(gè)標(biāo)桿客戶提供服務(wù),毛利率超45%

基于前述解決方案和市場化戰(zhàn)略,第四范式現(xiàn)已為金融、零售、制造、能源與電力、電信、醫(yī)療保健等行業(yè)中的龍頭企業(yè)提供服務(wù)。

在2020年,第四方式為47家全球財(cái)富500強(qiáng)企業(yè)及上市公司(注:第四范式將此類企業(yè)定義為標(biāo)桿客戶)提供服務(wù)。2018年和2019年,標(biāo)桿客戶的數(shù)量分別為18個(gè)和32個(gè)。

值得注意的是,2019年和2020年,第四范式標(biāo)桿用戶的凈收入擴(kuò)張率分別為250%和167%,而這一指標(biāo)反映的是與用戶業(yè)務(wù)關(guān)系的長期價(jià)值以及留存并擴(kuò)張收入的能力。

客單價(jià)方面。2018年至2020年,每名標(biāo)桿客戶的平均收入分別約為390萬元、830萬元和1230萬元(人民幣,下同)。

2018年至2020年,第四范式的營收分別為1．28億元、4．60億元和9．42億元;2021年上半年,第四范式的營收為7．88億元,較2020年同期的2．95億元增加166．9%。

從收入結(jié)構(gòu)來看,鑒于第四范式提供的是以平臺為中心的人工智能解決方案,故“先知平臺及應(yīng)用產(chǎn)品”為其主要收入來源。2018年至2020年,先知平臺及應(yīng)用產(chǎn)品產(chǎn)生的收入分別為523萬元、2．54億元和6．19億元;2021年上半年則同比增長91．5%至3．76億元。此外,“應(yīng)用開發(fā)及其他服務(wù)”收入亦占一定的比重,其指是指幫助客戶在先知平臺上開發(fā)定制化的人工智能應(yīng)用。

2018年至2020年,第四范式的毛利率分別為42．7%、43．5%和45．6%,呈逐年增長趨勢。

2018年至2020年、以及2021年上半年,第四范式的經(jīng)調(diào)整經(jīng)營虧損分別為2．13億元、3．18億元、3．86億元和2．53億元。

其中,2018年至2020年、以及2021年上半年,第四范式銷售及營銷費(fèi)用在總收入的占比分別為67．1%、21．7%、24．1%和17．5%;研發(fā)費(fèi)用的占比則分別為151．2%、90．6%、60．0%和73．4%,研發(fā)投入則分別為1．93億元、4．16億元、5．66億元和5．78億元。

根據(jù)灼識咨詢的報(bào)告,第四范式自主研發(fā)的自動(dòng)機(jī)器學(xué)習(xí)算法是世界最頂尖的自動(dòng)機(jī)器學(xué)習(xí)算法之一;戴文淵、楊強(qiáng)等創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)成員均為遷移學(xué)習(xí)領(lǐng)域的領(lǐng)軍人物,引導(dǎo)著全球遷移學(xué)習(xí)的研發(fā)方向。截至2021年6月30日,第四范式擁有929名研發(fā)人員,占員工總數(shù)的70%。

決策類AI或以最快速增長,并將以平臺為中心

根據(jù)灼識咨詢的報(bào)告,2020中國人工智能支出為1,280億元,躍升為全球第二大人工智能市場,占全球人工智能支出的約17%;并預(yù)計(jì)以36．6%的復(fù)合年增長率在2025年增至6095億元,這一增速將遠(yuǎn)超同期全球人工智能支出的增長。

目前,中國人工智能行業(yè)可按照應(yīng)用領(lǐng)域分為四大類別:決策類人工智能、視覺人工智能、語音及語義人工智能和人工智能機(jī)器人。

其中,決策類人工智能是指能夠識別數(shù)據(jù)中的隱藏規(guī)律,指導(dǎo)基于數(shù)據(jù)洞察的決策過程,并解決與核心業(yè)務(wù)運(yùn)營密切相關(guān)的問題,典型應(yīng)用包括但不限于智慧營 銷、風(fēng)險(xiǎn)管理及供應(yīng)鏈管理優(yōu)化。

值得一提的是,在這4個(gè)類別中,決策類人工智能有望成為增長最快的類別。2020年,中國決策類人工智能市場的支出規(guī)模為268億元,預(yù)計(jì)將以47．1%的復(fù)合年增長率在2025年增至1,847億元。

當(dāng)然,受限于專業(yè)人員短缺、自建模型成本高、部署時(shí)間長、數(shù)據(jù)和軟件不兼容等痛點(diǎn),企業(yè)在人工智能部署方面已將長期重心從為特定應(yīng)用場景而設(shè)的單點(diǎn)解 決方案轉(zhuǎn)移到以平臺為中心的解決方案,其背后反映的是是企業(yè)希望利用自有數(shù)據(jù)和場景,以通過定制化人工智能應(yīng)用開展差異化競爭。

換言之,以平臺為中心的解決方案作為人工智能解決方案的新類別,其提供諸如操作及開發(fā)系統(tǒng)、運(yùn)行環(huán)境以及可視化服務(wù)等功能,均為針對大量不同場景進(jìn)行人工智能應(yīng)用的測試和使用的基石。

2020年,以平臺為中心的決策類人工智能市場規(guī)模為50億元,并預(yù)計(jì)將以60．4%的復(fù)合年增長率在2025年達(dá)到535億元。

灼識咨詢的報(bào)告指出,第四范式的主要競爭者為綜合型互聯(lián)網(wǎng)公司,后者一般只為完善業(yè)務(wù)多元性而提供人工智能解決方案,而人工智能解決方案僅占它們廣泛業(yè)務(wù)范圍的一部分。

此外,按所提供的人工智能解決方案性質(zhì)劃分,第四范式專注于以平臺為中心的 方式提供決策類人工智能解決方案;而其主要競爭者則提供混合解決方案組合,且其中一大部分人工智能相關(guān)的收入來自視覺、語音及語義人工智能解決方案,以及獨(dú)立于平臺的人工智能應(yīng)用。在面對以平臺為中心的決策類人工智能解決方案需求時(shí),這一差異也使得第四范式更顯專業(yè)性。