利潤(rùn)高于25％的項(xiàng)目不做——王石

擺脫權(quán)威的陰影，走出人治的怪圈，堅(jiān)持專業(yè)化的底線，做能力范圍內(nèi)的事情，這是王石給萬(wàn)科留下最寶貴的財(cái)富。

直到今天，地產(chǎn)行業(yè)到了所謂的“黑鐵時(shí)代”，萬(wàn)科仍然是行業(yè)里財(cái)務(wù)最穩(wěn)健的公司之一。當(dāng)下，行業(yè)最艱難的時(shí)候似乎正在過(guò)去，企業(yè)之間的兼并大幕也在有序地拉開，地產(chǎn)正在朝著健康化解的方向前進(jìn)。

但這并不意味著，樓市還能上漲。

3月30日，萬(wàn)科發(fā)布了2020年財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，2021年萬(wàn)科實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4528億元，同比增長(zhǎng)8．04％；凈利潤(rùn)225．2億元，同比下降45．75％。

萬(wàn)科的財(cái)報(bào)，透露出了兩個(gè)信號(hào)。

第一，萬(wàn)科的凈利潤(rùn)13年以來(lái)首次出現(xiàn)了下滑，不僅下滑而且腰斬。一方面業(yè)績(jī)的下滑受行業(yè)影響確實(shí)較大，但是相比招商蛇口、保利發(fā)展等一線房企，其凈利潤(rùn)下滑幅度過(guò)大也是不爭(zhēng)的事實(shí)。

一個(gè)多月前，郁亮預(yù)言了地產(chǎn)行業(yè)的“黑鐵時(shí)代”的來(lái)臨，他稱今年是背水一戰(zhàn)的一年，要么死要么活，沒有中間狀態(tài)。他還表示，地產(chǎn)企業(yè)要甩掉包袱，不要心存幻想，必須快速、堅(jiān)決出清。

從2021年萬(wàn)科的凈利下滑力度來(lái)看，萬(wàn)科毛利下滑則是萬(wàn)科當(dāng)下最大的問(wèn)題。據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2021年萬(wàn)科的毛利率為21．8％，較之上一年下降超過(guò)了7個(gè)百分點(diǎn)。

第二，物業(yè)時(shí)代的來(lái)臨。實(shí)際上從2015年開始萬(wàn)科董事長(zhǎng)郁亮就一直在為地產(chǎn)行業(yè)提示風(fēng)險(xiǎn)，所以很早萬(wàn)科就在物業(yè)方面狠下功夫。

未來(lái)，隨著地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)入存量時(shí)代，那么新開發(fā)住宅的速度將會(huì)變慢，那么物業(yè)管理在地產(chǎn)板塊將會(huì)成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)。因?yàn)榇媪糠繒r(shí)代，物業(yè)管理將會(huì)成為衡量小區(qū)房?jī)r(jià)的重要考量因素之一。

2021年，萬(wàn)科已經(jīng)啟動(dòng)了萬(wàn)物云的上市計(jì)劃，并且萬(wàn)物云的營(yíng)收首次突破了200億，同比增幅達(dá)到了32％。而且萬(wàn)科的泊寓已成為國(guó)內(nèi)規(guī)模最大、運(yùn)營(yíng)效率最高的集中式公寓運(yùn)營(yíng)商。近3年收入復(fù)合增速40％。

也就是說(shuō)，萬(wàn)科未來(lái)將會(huì)不停地裂變，然后多條腿走路，房地產(chǎn)開發(fā)的比重估計(jì)未來(lái)會(huì)進(jìn)一步降低。

值得注意的是，2021年財(cái)報(bào)發(fā)布之后，萬(wàn)科即向市場(chǎng)拋出了一份20億至25億元回購(gòu)方案和歷史上最高比例的分紅派息預(yù)案。

作為A股唯一一家連續(xù)三十年進(jìn)行現(xiàn)金分紅的公司，萬(wàn)科今年的分紅比例由35％提升至50％，分紅數(shù)額達(dá)到了112．8億元。

綜合而言，2021年房地產(chǎn)行業(yè)的現(xiàn)狀是有目共睹的，在多家房企遇到資金流動(dòng)性困難的情況下，萬(wàn)科還能進(jìn)行這么大比例的分紅，一方面說(shuō)明萬(wàn)科的財(cái)務(wù)非常健康，另外一方面則說(shuō)明了萬(wàn)科底氣十足，并不擔(dān)心企業(yè)債務(wù)問(wèn)題。

除了大比例的分紅，實(shí)際上這些年萬(wàn)科的管理層也一直在增持企業(yè)的股票。本次財(cái)報(bào)發(fā)布之后，萬(wàn)科也發(fā)布了一份增持公告。公告顯示，萬(wàn)科管理層郁亮、解凍，祝九勝、王海武、闕東武、韓慧華、劉肖、朱旭計(jì)劃未來(lái)6個(gè)月內(nèi)增持公司的股票，額度不低于2000萬(wàn)元，增持價(jià)格不超過(guò)18．27元／股。盡管目前的收盤價(jià)高于增持價(jià)格，但這也說(shuō)明了管理層對(duì)公司未來(lái)的看好。除了本次增持，實(shí)際上過(guò)去的數(shù)年里，萬(wàn)科的管理層以及員工都在不斷地買入萬(wàn)科的股票，而高分紅也是他們堅(jiān)定買入的理由之一。

郁亮表示，2020年萬(wàn)科將采取堅(jiān)決、有針對(duì)性的行動(dòng)全力扭轉(zhuǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)的局面。且隨著地產(chǎn)行業(yè)困境的逐步緩解，未來(lái)萬(wàn)科拆分上市的進(jìn)程也會(huì)加快。

       原文標(biāo)題 : 凈利腰斬，分紅卻達(dá)112億，萬(wàn)科葫蘆里賣的什么藥？