文｜梁華梁

VIPKID再被爆出大量裁員、業(yè)務(wù)關(guān)停等消息。定位于在線教育高端市場(chǎng)的VIPKID，其 1對(duì)1業(yè)務(wù)曾長(zhǎng)期處于行業(yè)領(lǐng)先地位，因此受到各路投資機(jī)構(gòu)的熱情追捧。而如今負(fù)面消息不斷，上市能成為挽救VIPKID最后的稻草？

有消息稱，VIPKID正在準(zhǔn)備赴美上市事宜。

雖然VIPKID方面回應(yīng)稱，公司沒有明確的上市計(jì)劃，但此時(shí)的VIPKID再被爆出大量裁員、業(yè)務(wù)關(guān)停等消息。

市場(chǎng)分析認(rèn)為，當(dāng)下的VIPKID正在加強(qiáng)內(nèi)部管理、“優(yōu)化”員工結(jié)構(gòu)以及整合公司業(yè)務(wù)，為的就是能夠盡快上市。

根據(jù)氫財(cái)經(jīng)梳理，自2013年10月的天使輪投資以來，VIPKID已完成多輪融資，包括騰訊、紅杉資本、云鋒基金、創(chuàng)新工場(chǎng)等眾多投資機(jī)構(gòu)參與其中。

有分析認(rèn)為，VIPKID背后的投資方太多，加快上市進(jìn)程的原因正是這些投資方給出的壓力。

作為定位于在線教育高端市場(chǎng)的VIPKID，其 1對(duì)1業(yè)務(wù)曾長(zhǎng)期處于行業(yè)領(lǐng)先地位，市場(chǎng)占有率一度達(dá)55％，因此受到各路投資機(jī)構(gòu)的熱情追捧。

而如今負(fù)面消息不斷，上市能成為挽救VIPKID最后的稻草？

【深陷裁員風(fēng)波】

近日，有媒體報(bào)道稱，VIPKID內(nèi)部正在進(jìn)行人員調(diào)整，包括中外教培優(yōu)在內(nèi)的部分業(yè)務(wù)裁員比例高達(dá)50％。

大量裁員的背后，或許是VIPKID資金鏈緊張所致。

其實(shí)，從2018年開始，市場(chǎng)中就屢屢傳出VIPKID資金鏈斷裂的傳聞。

當(dāng)時(shí)的VIPKID宣稱公司現(xiàn)金充足、不存在財(cái)務(wù)危機(jī)問題。

直至2019年10月，VIPKID宣布騰訊領(lǐng)投其E輪1．5億美元融資，才稍微平息了上述傳聞。

不過，有分析認(rèn)為，當(dāng)時(shí)的E輪融資更像是幾個(gè)投資方“籌錢”拯救資金緊張的VIPKID。

一個(gè)細(xì)節(jié)，在E輪融資中，華興資本擔(dān)任了VIPKID的獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問。也就是說，投資方要求華興資本“控制”VIPKID怎么花錢。

一個(gè)月之后，也就是2019年11月，VIPKID開始了所謂的“第一波大裁員”。

據(jù)那波裁員的經(jīng)歷者介紹，VIPKID當(dāng)時(shí)聲稱要節(jié)省15％－20％的成本。因此，不少員工在那個(gè)節(jié)點(diǎn)拿了賠償離職。

但在今年1月，有消息稱，VIPKID正在進(jìn)行新一輪人員調(diào)整，涉及產(chǎn)研、行政等崗位，裁撤比例在10％－30％不等。

進(jìn)入4月，VIPKID旗下大米網(wǎng)校被傳面臨停運(yùn)，網(wǎng)校名師主講團(tuán)隊(duì)、產(chǎn)品、運(yùn)營負(fù)責(zé)人也陸續(xù)調(diào)崗或離職，部分業(yè)務(wù)裁員比例高達(dá)50％。

而據(jù)了解，此次裁員潮沒有N＋1賠償離職補(bǔ)償。

如此大規(guī)模的裁員，還有相關(guān)賠償，VIPKID“資金鏈斷裂”的傳聞甚囂塵上 。

【無法盈利的困局】

VIPKID不是沒有過錢，上文提到，2019年10月，騰訊還領(lǐng)投了其1．5億美元的E輪融資。

不過，這些錢顯然沒有支撐多久。2020年，有傳VIPKID試圖進(jìn)行過另一次融資，目標(biāo)融資額度低于5億美元，但最終未能成行。

VIPKID無法在一級(jí)市場(chǎng)上獲得更多融資的原因或許有很多，最重要的，還是因?yàn)閂IPKID獲得如此多的融資，主營業(yè)務(wù)卻仍然無法實(shí)現(xiàn)盈利。

有分析認(rèn)為，VIPKID成立至今從未盈利，且每年要虧損18個(gè)億元以上，這重創(chuàng)了投資方的信心。

事實(shí)上，市場(chǎng)對(duì)于VIPKID核心業(yè)務(wù)——1對(duì)1業(yè)務(wù)能否實(shí)現(xiàn)盈利的懷疑就從未間斷過。

VIPKID的1對(duì)1業(yè)務(wù)有其優(yōu)勢(shì)，既全北美外教團(tuán)隊(duì)，更能夠吸引廣泛的客源。但其劣勢(shì)是師資成本高，嚴(yán)重影響到了VIPKID的利潤水平。

VIPKID的老對(duì)手——51Talk曾表示，K－12菲律賓外教1對(duì)1每課時(shí)平均為40元，而北美外教1對(duì)1的課時(shí)費(fèi)平均在125元－135元，價(jià)格是前者的4倍。

不過，二者的毛利率相差甚遠(yuǎn)，北美外教課程的收入，八成要用來支付老師薪資，毛利率只有20％，而菲教的毛利率可達(dá)到70％。

在此基礎(chǔ)上，再刨去高額的獲客成本，VIPKID鐵定虧損。

有分析人士曾直言不諱的說，1對(duì)1是典型的規(guī)模不經(jīng)濟(jì)，具體表現(xiàn)包括模式嚴(yán)重依賴電銷、遞延收入大、盈利不及虧損等問題。

或許是吸取了經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，2020年VIPKID宣布要尋求“第二增長(zhǎng)曲線”，重點(diǎn)推出大米網(wǎng)校、中外教培優(yōu)課、英語啟蒙課、數(shù)學(xué)思維四大課程產(chǎn)品，要與原有的1對(duì)1業(yè)務(wù)共建“1＋4”的產(chǎn)品矩陣。

尤其是大米網(wǎng)校，VIPKID想借此進(jìn)入更具有規(guī)模效應(yīng)的大班課模式。

同年，大米網(wǎng)校獲得騰訊、紅杉資本、黑馬縱橫等投資機(jī)構(gòu)8000萬美元的A輪融資，信心十足。

但當(dāng)下的大班課賽道，已有猿輔導(dǎo)、作業(yè)幫、跟誰學(xué)等企業(yè)，“燒錢競(jìng)爭(zhēng)模式”異常激烈。

據(jù)了解，猿輔導(dǎo)2020年一年時(shí)間就獲得4輪融資，融資金額高達(dá)35億美元；而作業(yè)幫2020年獲得2輪融資，拿到23．5億美元。相較之下，VIPKID“區(qū)區(qū)”8000萬美元的融資，確實(shí)不夠看。

運(yùn)營一年后，大米網(wǎng)校業(yè)務(wù)已于4月關(guān)停，英語啟蒙課業(yè)務(wù)線被砍掉，數(shù)學(xué)思維也已經(jīng)全面業(yè)務(wù)收縮。

VIPKID的“第二增長(zhǎng)曲線”或宣告失利。

【行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)】

如今的VIPKID，開始在公司內(nèi)部自上而下“練內(nèi)功”，聚焦核心業(yè)務(wù)，強(qiáng)調(diào)做大做強(qiáng)1對(duì)1業(yè)務(wù)，提出降本增效、“不靠融資實(shí)現(xiàn)獨(dú)立盈利，一節(jié)課賺一塊錢”的戰(zhàn)略目標(biāo)。

這或許是VIPKID逆轉(zhuǎn)頹勢(shì)的最佳方案。

不過，最新的風(fēng)向是，在線教育的政策環(huán)境正在發(fā)生變化，而身為“行業(yè)明星”，VIPKID也必須直面這一場(chǎng)行業(yè)變革。

今年3月，教育部有關(guān)部門表示，今年將把治理校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)工作列入重點(diǎn)工作任務(wù)，將會(huì)同有關(guān)部門按照系統(tǒng)治理、標(biāo)本兼治的工作思路，采取更加有效的措施，進(jìn)一步加大校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)治理力度。

進(jìn)入4月，在線教育行業(yè)整頓開始。

23日，北京學(xué)而思網(wǎng)校、高途課堂、網(wǎng)易有道精品課以及猿輔導(dǎo)四家校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)因違規(guī)收費(fèi)、以不當(dāng)用語誤導(dǎo)學(xué)生繳費(fèi)等問題被北京市教委通報(bào)。

25日，北京市市場(chǎng)監(jiān)管局通報(bào)，對(duì)高途課堂、學(xué)而思、新東方在線、高思四家校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行頂格罰款50萬元。

而在5月10日，猿輔導(dǎo)、作業(yè)幫因虛構(gòu)教師任教經(jīng)歷、誘騙消費(fèi)者交易等行為被處以警告和250萬元頂格罰款的行政處罰。

隨著監(jiān)管部門對(duì)在線教育行業(yè)的監(jiān)管趨嚴(yán)，在線教育遇冷已是不爭(zhēng)的事實(shí)。

實(shí)際上，誘導(dǎo)消費(fèi)、違規(guī)收費(fèi)等已經(jīng)是在線教育行業(yè)的通病，VIPKID也不能“幸免”。

氫財(cái)經(jīng)在黑貓投訴上發(fā)現(xiàn)，針對(duì)VIPKID的有關(guān)投訴已近千條，包括“虛假廣告宣傳誘導(dǎo)消費(fèi)”、“短信騷擾”、“強(qiáng)制消費(fèi)”等一系列問題。

雖然在這次行業(yè)整頓行動(dòng)中，VIPKID暫時(shí)沒有被監(jiān)管部門點(diǎn)名批評(píng)、處以頂格罰款，但如此龐大的投訴量也將為VIPKID敲響警鐘。

如何在資金鏈緊張的情況下“練內(nèi)功”、維護(hù)好課程質(zhì)量和用戶體驗(yàn)，以此來規(guī)避監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，這是擺在VIPKID面前的一道難題。

起碼，在上市之前，VIPKID得找到答案。