醫(yī)療行業(yè)正加速向線上滲透。

據(jù)IDC統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,到2025年,世界人工智能市場總值將達到 1270 億美元,其中醫(yī)療行業(yè)將占市場規(guī)模的 1/5,可見 AI 醫(yī)療健康的前景巨大。美國咨詢公司弗羅斯特沙利文公司就曾提到,“人工智能可將醫(yī)療效果提高30%到40%,減少多達50%的醫(yī)療成本”。

隨著AI技術的不斷進步,與多種應用場景深度融合,逐漸成為推動經濟創(chuàng)新發(fā)展的重要技術,AI 醫(yī)療的研究重心逐漸向醫(yī)療影像,語音輔助診斷等新興技術靠攏,AI 應用的分水嶺逐漸顯現(xiàn)。

國內AI+醫(yī)療市場再度掀起了投資熱潮,而提前在該領域布局的AI企業(yè),也一掃從前的陰霾,迎來了春日的暖陽。

9月21日,AI數(shù)字醫(yī)生平臺公司數(shù)坤科技正式向港交所提交招股書,擬在香港主板掛牌上市,摩根大通、美銀證券、中銀國際證券為其聯(lián)席保薦人。

雖然AI醫(yī)療影像領域前景廣闊,但發(fā)展現(xiàn)狀并不樂觀,僅在數(shù)據(jù)整合這一關整個行業(yè)都面臨巨大挑戰(zhàn)。赴港上市的數(shù)坤科技的投資價值又將如何?接下來,IPO捕手將通過多個維度解讀數(shù)坤科技上市之路。

屢獲融資,數(shù)坤科技為何博資本青睞?

據(jù)招股書顯示,數(shù)坤科技于2017年6月成立于北京。作為一家醫(yī)療AI高科技公司,數(shù)坤科技自主研發(fā)首創(chuàng)了數(shù)字醫(yī)生產品組合,提供以疾病為中心的、全面的、端到端的人工智能醫(yī)學影像平臺。數(shù)字醫(yī)生賦能人類醫(yī)生,能使其診斷效率大幅提升幾倍至十幾倍,同時提高準確性及一致性,帶來更多的臨床價值。

因押注當年難度極高的“AI+心血管”賽道并收獲成功,數(shù)坤科技后來居上,迅速躋身醫(yī)療AI頭部位置。2020年11月數(shù)坤科技獲得首張“AI+CTA”三類證后,迅速開啟商業(yè)化,并將其產品由“AI+CTA”向“數(shù)字人體”拓寬,布局醫(yī)療AI診斷全賽道。

正是憑借這份機遇,即使在行業(yè)競爭激烈的情況之下,數(shù)坤科技也獲得了不少機構投資者的青睞。

據(jù)天眼查數(shù)據(jù)顯示,數(shù)坤科技共獲得了7輪融資,分別為:

· 2017年12月28日,完成由遠毅資本投資的2200萬元天使輪融資;

· 2018年7月3日,完成由五源資本、華蓋資本、輕舟資本、遠毅資本共同投資的1億元A輪融資。

· 2019年2月18日,完成由創(chuàng)始伙伴資本、五源資本、華蓋資本、遠毅資本共同投資的2億元B輪融資。

· 2020年6月15日,完成由中銀國際投資、建興醫(yī)療基金、創(chuàng)世伙伴資本、華蓋資本共同投資的2億元B+輪融資。

· 2020年8月31日,完成由啟明創(chuàng)投、中科創(chuàng)達、朗瑪峰創(chuàng)投、浦發(fā)硅谷銀行、渤海產業(yè)投資基金共同投資的2億元戰(zhàn)略融資。

· 2020年12月28日,完成由紅杉資本中國、中再資本、中金浦成、華蓋資本、五源資本、創(chuàng)世伙伴資本、啟明創(chuàng)投、中再產險、遠毅資本、凱利易方資本共同投資的5．9億元戰(zhàn)略融資;

· 2021年8月16日,完成由高盛中國、春華資本、紅杉資本中國、遠毅資本、簡街亞洲、Sage Partners銳智資本、WT 聚焦中國基金、未來啟創(chuàng)基金共同投資的7億元戰(zhàn)略融資。

可以說,技術優(yōu)勢成為了數(shù)坤科技赴港上市的底氣。

據(jù)《中國心血管病報告》顯示,我國心血管病患病率及死亡率呈持續(xù)攀升態(tài)勢,現(xiàn)患人數(shù)2．9億,這為我國公共衛(wèi)生及健康事業(yè)帶來嚴峻挑戰(zhàn)。而數(shù)坤科技的數(shù)字心冠脈AI產品CoronaryDoc獲得了中國NMPA三類注冊證和歐盟MDR CE認證,迅速占據(jù)市場,并成為心血管疾病診斷的臨床入口,這為數(shù)坤科技實現(xiàn)多輪融資資助了一臂之力。

站在行業(yè)角度來說,數(shù)坤科技所處的領域是當下最火的醫(yī)療影像AI。疫情爆發(fā)后,國內醫(yī)院對于創(chuàng)新模式下的智慧醫(yī)院整體解決方案的信息化建設的需求與日俱增,更加刺激了醫(yī)療影像AI行業(yè)的加速發(fā)展。

各路資本也從一開始就迅速捕捉醫(yī)療AI賽道上的種子選手,由此可見,數(shù)坤科技正站在資本關注的風口上。

身處黃金賽道,盈利難成行業(yè)沉疴

據(jù)招股書數(shù)據(jù)顯示,2019年、2020年、2021年上半年,數(shù)坤科技經調整凈虧損分別為6941．6萬元、7474．8萬元、7516．5萬元。

數(shù)坤科技作為醫(yī)療機構,其在科研上的投入與日俱增,2019年、2020年、2021年上半年公司研發(fā)開支分別為4268．9萬元、6293．3萬元、8118．8萬元。

從招股書數(shù)據(jù)中還可以看出,除了研發(fā)成本外,在行政開支、銷售開支、員工工資福利和外包服務費、差旅開支上同樣居高不下。

據(jù)招股書顯示,數(shù)坤科技此次赴港融資的用途主要是為了擴大其核心競爭力,一直在持續(xù)加大商業(yè)化推廣、豐富生態(tài)系統(tǒng),這對于數(shù)坤科技是一筆不小的開支。但在發(fā)展已逐步進入成熟階段的行業(yè)里,數(shù)坤科技同樣面臨著愈發(fā)激烈的競爭。

萬億級賽道里,機遇與挑戰(zhàn)并存

根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù),國內AI+醫(yī)療整體市場正處于蓬勃發(fā)展期。2019年,中國AI+核心醫(yī)療軟件服務市場規(guī)模已突破20億大關,2020年將突破30億。分析師認為,這一市場到2022年將成長至70億元以上。

而站在全球市場的角度而言,數(shù)據(jù)顯示,全球人工智能醫(yī)學影像解決方案市場預計于2030年進一步達1665億美元(約合1萬億元人民幣),10年間市場擴容近170倍。

但在這條賽道上,又數(shù)醫(yī)療影像這一業(yè)態(tài)最為火熱。據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示,目前已有10家公司自研的,以AI深度學習為基礎的醫(yī)學影像類器械在中國、歐盟、美國的相應醫(yī)療監(jiān)管部門拿到證書,行業(yè)生態(tài)已然邁入成熟期。

根據(jù)灼識報告,在全球所有基于人工智能的醫(yī)學影像解決方案供應商中,數(shù)坤科技在治療領域覆蓋范圍上排名第一。數(shù)坤科技的數(shù)字醫(yī)生管線產品覆蓋大部分關鍵治療領域,涵蓋心臟、大腦、腹部、胸部和肌肉骨骼系統(tǒng),并針對若干全球最普遍及致命的疾病領域。

數(shù)字醫(yī)生產品組合包括12款產品及25款候選產品,涵蓋五個關鍵治療領域,包括心、腦、腹、胸及肌骨系統(tǒng)。旗艦核心產品CoronaryDoc是一款用于在CT模態(tài)下分析心血管疾病患者的冠脈狹窄的人工智能軟件,是同類產品中全球首款且唯一一款獲批國家藥品監(jiān)督管理局第三類醫(yī)療器械注冊證書及MDR CE認證的產品。

數(shù)坤針對科室的一站式、全流程的臨床研究平臺——SK人工智能研究實驗室,通過三大模塊將數(shù)據(jù)集轉化為數(shù)據(jù)集產,實現(xiàn)項目管理、多維數(shù)據(jù)治理和智能分析全過程。

AI數(shù)字醫(yī)療領域競爭十分激烈,很多企業(yè)都在試圖競爭“醫(yī)學影像AI第一股”。6月份,依圖科技沖擊“AI第一股”遇挫,并于6月30日主動申請撤回了科創(chuàng)板上市申請。另外據(jù)公開消息,鷹瞳科技、科亞醫(yī)療、推想科技等都已經陸續(xù)遞交了上市申請或啟動上市計劃。

雖數(shù)坤科技現(xiàn)為行業(yè)頭部企業(yè),但目前各大互聯(lián)網大佬已經瞄上了這塊蛋糕,此時數(shù)坤科技赴港露臉很難不被巨頭們盯上,一旦資本入場,數(shù)坤科技的現(xiàn)有優(yōu)勢或將受到威脅。

結語

數(shù)據(jù)顯示,2020年醫(yī)療融資總額到達歷史最高的40億元,其中,新藥研發(fā)是今年最熱門醫(yī)療AI融資領域,占已披露投資額的54%。AI+影像占融資額的比例連續(xù)三年保持在20%左右,成為另一熱門融資領域。

隨著全球關于AI+醫(yī)療賽道的創(chuàng)業(yè)大潮席卷,創(chuàng)新技術層出不窮,未來將會有越來越多的對手拿到同樣的牌照,市場競爭也將更加激烈。

總而言之,數(shù)坤科技作為在中國排名第一的醫(yī)療影像AI公司,若未來成功赴港,其綜合實力勢必得到進一步的提升,但行業(yè)難題依舊是沉疴。未來能否在市場角逐激烈且AI技術快速發(fā)展的背景下,持續(xù)推出優(yōu)質的技術或者產品將會是獲得二級市場看好的重要因素。

文|IPO捕手