7月17日，申萬宏源證券發(fā)布了一則風險提示，稱其在持續(xù)督導過程中，發(fā)現(xiàn)佑康股份實際控制人、控股股東、董事長兼總經理張秀平近期無法取得聯(lián)系，提示公司持續(xù)經營能力存在較大不確定性。

兩天后，佑康股份董事會對外發(fā)布關于延期召開2018年第二次臨時股東大會的公告。原定于7月23日召開的臨時股東大會，最終因“公司無法于辦公地址召開”而決定延期，時間、地點另行通知。

截止發(fā)稿日期，佑康股份沒有再更新公告，而事件的關鍵人物張秀平，也仍處于失聯(lián)狀態(tài)。8月16日，億歐大健康來到佑康股份的辦公地址，深圳市南山區(qū)粵海街道沙河西路2009號尚美科技大廈，實地調查佑康股份的情況。

順著一樓大廳的指引牌標找到2202室，卻發(fā)現(xiàn)原本佑康股份所在的辦公室早已經搬空，只有一位清潔工在做打掃的收尾工作。據(jù)物業(yè)前臺工作人員講述，佑康股份已經在今年7月底搬離尚美科技大廈，目前還拖欠物業(yè)的租金�！皢T工不清楚發(fā)生什么情況，當時也聯(lián)系不上他們董事長，加上公司拖欠了工資，就陸續(xù)辦理離職手續(xù)離開了�！痹撁�物業(yè)工作人員向億歐大健康說道。

沒有人知道張秀平的去處。雖然通過天眼查仍然可以查到佑康股份出于存續(xù)狀態(tài)，但公司已經停運。從時間上看，成立于2012年的佑康股份可以歸入互聯(lián)網醫(yī)療企業(yè)早期的一批。但在新三板掛牌三年后，卻突然以控股股東、董事長的失聯(lián)而陷入停滯。它究竟踩了哪些雷區(qū)？

四處設點，卻苦于打不開新市場

公開資料顯示，佑康股份是一家專注于互聯(lián)網醫(yī)療的綜合運營服務提供商，提供“e院在線”、“家庭醫(yī)生簽約服務平臺”、“佑康健康大藥房平臺”等多維度的增值服務解決方案。

在2015年掛牌新三板的公開轉讓說明書中，佑康股份把自身定位在醫(yī)療衛(wèi)生領域軟件開發(fā)行業(yè)的中間領域，上游為各計算機硬件和數(shù)據(jù)庫提供商，下游是各級醫(yī)療機構、健康管理機構等單位、企業(yè)。但是，這不代表佑康股份不會向上下游延伸。

佑康股份提出佑康云生態(tài)圈的概念，即通過數(shù)據(jù)整合、服務滲透以及商圈整合，打造三位一體、全方位多層次的云健康生態(tài)圈。在佑康股份的設想中，佑康云生態(tài)圈將為中醫(yī)養(yǎng)生館、社區(qū)中心、中醫(yī)養(yǎng)生館、藥店、養(yǎng)老地產、養(yǎng)老機構提供商圈整合平臺，促進各機構業(yè)務的多元化升級。

可惜的是，“思想”的巨人遇上“行動”的矮子。佑康股份在講述自己故事的時候，市場并未提供積極的反饋。

從2014年到2015年，佑康股份先后在成都、西安、北京設立分公司，以期進一步打開市場，但2016年年報顯示，其主要客戶僅為成都市全國重點乒乓球運動學校、綏芬河市東城區(qū)社區(qū)衛(wèi)生服務中心。加上零售的服務收入，佑康股份2016年的營收為20．02萬元。

除了分公司之外，佑康股份還在2016年和2017年分別與其他主體共同設立了佑康電視健康服務（深圳）有限公司、江蘇佑之康健康管理有限公司兩家子公司。根據(jù)2017年年報的數(shù)據(jù)，佑康股份終于在客戶方面有所進展，新增華魯制藥、誠輝醫(yī)療、康樺欣、妙健康、健迅商貿五家企業(yè)，但與之而來的是，遍地開花的商業(yè)布局也讓佑康股份的管理、銷售費用陡然上升。

2016年度，銷售費用高達452．63萬元，占營收的比重為2260．70％。到了2017年，佑康股份暫停了分公司的運營及辦公地點變更，才得以讓銷售費用降低到160．17萬元，相較上一年同期減少了64．61％。也因為同樣的原因，2016年685．99萬元的管理費用，在2017年減少了38．43％。

拆東墻補西墻，終以資金鏈斷裂收場

2017年，佑康股份營業(yè)收入947．09萬元，同比增長4630．28％；利潤總額和凈利潤分別為11．77萬元和81．70萬元，二者相較上一年同期的增幅都超過100％。之所以有如此“亮眼”的成績，在于佑康股份的推廣策略。

佑康股份為搶占市場，在2016年實行免費搭建服務的推廣模式。經過一段時間的試用后，2017年，“佑康家庭醫(yī)生簽約軟件系統(tǒng)”、“佑康醫(yī)生APP軟件系統(tǒng)”、“佑康自助體檢軟件系統(tǒng)”等開始采取有償搭建的方式，從而實現(xiàn)4630．28％的營收增幅。但實際上，佑康股份的資金鏈一直處在斷裂的邊緣。

佑康股份前財務員工接受億歐大健康采訪時提到，雖然公司賬面處于盈利狀態(tài)，但這部分資金卻并沒有投入到項目的后續(xù)發(fā)展中，而是用于清償佑康股份的負債。“因為以前公司沒錢的時候借了很多個人的錢，然后有錢了她（張秀平）會還回去，其中最大的個人債權人是張秀平和楊崇華。”該名財務員工說。

2017年4月19日，佑康股份董事會發(fā)布關于預計2017年度公司日常性關聯(lián)交易的公告。其中，佑康股份向公司控股股東張秀平借入450萬元。到2018年4月16日，佑康股份董事會再次發(fā)布公司日常性關聯(lián)交易的公告稱，繼續(xù)向張秀平借款800萬元。

除此之外，為了維持公司財務正常運轉，佑康股份分別在2016年6月、9月與公司股東劉麗春、公司董事楊崇華簽署借款協(xié)議，先后借入為50萬元、438．7萬元。2018年1月24日，佑康股份再次與楊崇華簽訂協(xié)議，向后者借入12萬元。

佑康股份前財務員工稱，2017年9月，公司曾組織過一次員工貸款。每個員工以個人名義在浦發(fā)銀行進行一年期的網絡貸，每人的貸款額度為30萬元。除去出納之外，每個員工實際能貸到28萬元，且沒有任何抵押和擔保。

但是，這筆貸款并未徹底解決公司的資金鏈問題。2018年，佑康股份在推進項目的過程中，公司資金又一次出現(xiàn)缺口。但這一次，佑康股份的“東墻”已經被拆光了。資金鏈斷裂后，作為董事長的張秀平徹底失聯(lián)。

如今，那個提出要打造醫(yī)療生態(tài)圈的佑康股份陷入停滯，而聲稱自己被“欺騙”的員工們也著手報案維權。回看佑康股份走過的這幾年，難免不讓人感慨。互聯(lián)網醫(yī)療企業(yè)該有夢想，但也需要具備相應的市場開拓能力和資金閉環(huán)。不然，缺乏內功的夢想，再好聽的故事也難以撐到下半場。