4月15日，重慶長安汽車股份有限公司（下稱“長安汽車”）對(duì)外發(fā)布了2019年度業(yè)績快報(bào)和2020年第一季度業(yè)績預(yù)告。公告顯示，2019年長安汽車實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入705．95億元，同比增長6．48％；但營業(yè)利潤虧損21．07億元，同比大幅下滑946．03％；歸屬上市公司古董的凈利潤虧損高達(dá)26．47億元，同比大跌488．81％。

長安汽車早在今年1月31日發(fā)布的2019年業(yè)績預(yù)告中，就預(yù)計(jì)全年將虧損24－29億元。這是長安汽車自1997年上市以來的首次年度虧損，在此前的22年中長安汽車一直保持著年度盈利。而關(guān)于2019年產(chǎn)生虧損的原因，長安汽車表示：“主要為來自合聯(lián)營企業(yè)的投資收益下降所致。”

縱觀過往幾年長安汽車的發(fā)展，其盈利狀況與市場銷量之間存在密切的正相關(guān)。2017－2019年，長安汽車的凈利潤分別為71．37億元、6．81億元、－26．47億元，逐年走低。2017－2019年，長安汽車的總銷量分別為306．3萬輛、287．2萬輛、176萬輛，同樣是逐年下滑。

長安汽車此次發(fā)布的報(bào)告中未提及具體業(yè)務(wù)板塊的營收及利潤情況，但可以從2019年各業(yè)務(wù)板塊的銷量情況看出一些端倪。2019年，長安福特銷量為18．4萬輛，同比下滑51．3％；長安馬自達(dá)銷量為13．36萬輛，同比下滑19．66％；自主板塊（重慶長安、河北長安、合肥長安）銷量為84．96萬輛，同比下滑7．84％。相對(duì)來說，長安合資品牌銷量下滑幅度明顯大于自主銷量下滑幅度，合資業(yè)務(wù)也是導(dǎo)致長安汽車?yán)麧櫹禄�的主要業(yè)務(wù)。

值得注意的是，在2020年第一季度業(yè)績快報(bào)中，長安汽車預(yù)計(jì)2020年第一季度將扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5億－7．5億元，同比增長123．85％－135．78％。

對(duì)于2020年第一季度實(shí)現(xiàn)扭虧的原因，長安汽車表示：“公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善，盈利能力提升，同時(shí)全資子公司重慶長安新能源汽車科技有限公司引入戰(zhàn)略投資者，公司放棄增資優(yōu)先認(rèn)購權(quán)，預(yù)計(jì)增加當(dāng)期非經(jīng)常性損益22億元左右�！� 但如果以5－7．5億元的預(yù)計(jì)盈利減去非經(jīng)常損益的22億元，長安汽車2020年第一季度的經(jīng)營業(yè)績?nèi)耘f存在14．5—17億元的虧損，這說明長安汽車經(jīng)營尚未實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)。

但結(jié)合去年第四季度的情況，長安汽車的經(jīng)營狀況有了回暖跡象。根據(jù)長安汽車發(fā)布的2019年第三季度財(cái)報(bào)，前三個(gè)季度共虧損26．6億元，因?yàn)槿�年虧損額為26．47億元，由此可以推算出第四季度已實(shí)現(xiàn)盈利約0．13億元。換言之，長安汽車在2019年第四季度就已經(jīng)扭虧為盈，盡管第四季度實(shí)現(xiàn)盈利的一大原因包括獲得政府補(bǔ)助3億元。

2019年第四季度，長安汽車的總銷量為53．4萬輛，同比增長13．6％。其中長安自主品牌銷量回升明顯，第四季度實(shí)現(xiàn)銷量24．7萬輛，同比增長24．4％。而2020年第一季度，受到新冠肺炎疫情影響，國內(nèi)汽車行業(yè)總銷量同比大幅下滑43．3％，而長安汽車總銷量為30．3萬輛，同比下滑32．1％，表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)平均水平；長安自主品牌、長安福特銷量分別下滑24．7％、17．2％，均好于行業(yè)水平。

在過去的2017年和2018年，長安自主品牌一度大幅下滑，銷量被吉利、長城等競爭對(duì)手超越。此后長安汽車經(jīng)過兩年多時(shí)間的調(diào)整升級(jí)，在“第三次創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)計(jì)劃“之下，逐步重拾競爭力，今年3月長安旗下逸動(dòng)系列、CS75系列、CS55系列、歐尚X7等產(chǎn)品都有了月銷過萬的熱銷趨勢(shì)。根據(jù)長安自主品牌的產(chǎn)品規(guī)劃，今年還有逸動(dòng)PLUS（已上市）和即將在年中上市的全新產(chǎn)品UNI－T，以此進(jìn)一步推高銷量。

相較于自主銷量的快速回血，長安的合資業(yè)務(wù)恢復(fù)速度較慢。曾作為長安汽車“利潤奶�！钡拈L安福特和長安馬自達(dá)從2018年起出現(xiàn)銷量下滑，并拖累了長安汽車的利潤表現(xiàn)。而長安鈴木、長安標(biāo)致雪鐵龍等合資品牌由于在競爭中已經(jīng)被邊緣化，給長安起來帶來虧損。2019年11月，長安汽車為了剝離虧損資產(chǎn)，已經(jīng)將長安標(biāo)致雪鐵龍汽車有限公司50％的股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓。

不過，長安福特、長安馬自達(dá)從去年下半年開始也開始出現(xiàn)銷量回暖。2019年，長安福特制定了“福特中國2．0戰(zhàn)略”、“長安福特加速計(jì)劃”等多個(gè)戰(zhàn)略規(guī)劃，提出到2021年底將投放至少18款新車型，其中包含5款新能源產(chǎn)品，這改變了此前幾年缺乏新品的處境。2019年，長安福特已上市銳界中期改款、銳際等新車，今年還將推出福特探險(xiǎn)者，這些新產(chǎn)品將有益于長安福特重回主流合資軌道。

此外，林肯品牌旗下的首款國產(chǎn)車冒險(xiǎn)家在3月12日正式上市，未來的3年內(nèi)，林肯計(jì)劃再推出5款新車。長安馬自達(dá)方面，2019年其推出新款昂克賽拉和CX－5兩款新車，2020年還會(huì)推出一款全新緊湊型SUV車型CX－30，另外新能源產(chǎn)品也提上日程。

長安汽車在公告中指出，2019年度業(yè)績快報(bào)未經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)，2020年第一季度業(yè)績預(yù)測(cè)為公司財(cái)務(wù)部門的初步估算，具體財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)將于4月30日在《2019年年報(bào)》中披露。