入股戴姆勒所花的90億美元，不僅提高了吉利品牌的美譽度，也是吉利為未來真正參與國際化競爭買的一份保險。從這點上來講，李書福并沒有“虧”。

2020年3月，我們與“股神”巴菲特一起見證了美股“10天4次熔斷”的歷史。與此同時，歐洲股市也發(fā)生了多起嚴(yán)重的波動狀況，因為沒有設(shè)置針對整個市場或與大盤指數(shù)掛鉤的熔斷機制，面對暴跌的股市，歐洲股民也只能靠祈禱度過此次危機。

進(jìn)入3月以來，英國富實100指數(shù)、法國CAC40指數(shù)、德國DAX指數(shù)等主要的歐洲股指都可以用“斷崖式”暴跌來形容，且這三大股指在本月產(chǎn)生了52周范圍內(nèi)最低值。

“覆巢之下無完卵”，僅德國三大汽車制造商大眾集團、寶馬和戴姆勒在此劫中都遭受了不同程度的影響。3月，這三大汽車制造商的股價都在52周范圍內(nèi)出現(xiàn)了最小值，分別為99.16歐元、36.595歐元、21.015歐元，一年跌幅分別為13.53%、31.16%和40.93%。可以看出，三者中，戴姆勒情況更甚。

戴姆勒5年股價走勢圖

戴姆勒目前的股價情況已是5年來最低。也不知戴姆勒最大的單一股東，吉利對此有何感想？截至目前來看，吉利購買戴姆勒股票之際，就是戴姆勒股票“最高位”時。換句話說，戴姆勒整體股價在2018年以后處于下跌狀態(tài)，由當(dāng)時的70歐元降至現(xiàn)在的30歐元不到，當(dāng)然期間也有上漲的時候，不過近一年內(nèi)，戴姆勒的股價最高也只在60歐元左右。

顯然，吉利入股戴姆勒以來是“虧”的。

虧損超50億

吉利認(rèn)購的戴姆勒股票，目前“虧損”已過半。

2018年2月24日，吉利集團有限公司宣布，已通過旗下海外企業(yè)Tenaclou3 Prospect Investment Limited投資公司收購戴姆勒9.69%具有表決權(quán)的股份，如此一來，吉利超過了持有6.8%的科威特投資局和6%的貝萊德，一躍成為戴姆勒最大的單一股東。監(jiān)管文件顯示，吉利集團擁有超過1.036億股的投票權(quán)。

從股權(quán)價值來說，吉利持股的股權(quán)當(dāng)時總價值約為90億美元（現(xiàn)約為82億歐元），每股為87美元（當(dāng)時約70歐元）。截至發(fā)稿，從戴姆勒最新的股價來看，每股為28.2歐元，擁有戴姆勒1.036億股的吉利，目前股權(quán)總價值為29.2億歐元，浮虧超50億歐元（約為55億美元）。

股市十字箴言，“股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎”很好地詮釋了股市的風(fēng)險，作為其中的一員，吉利也深知這一點。所以在當(dāng)初收購戴姆勒股份的時候，吉利使用了一種低風(fēng)險、中等收益的期權(quán)組合策略，能夠幫助長期看好并持有股票的戰(zhàn)略投資者，有效控制無限下行風(fēng)險。

吉利從一開始就做了最壞的投資打算，至于吉利實際出資了多少來撬動這筆90億美元的投資，我們不得而知，但即便目前浮虧超55億，吉利實際虧損也沒有這么多。當(dāng)然，肯定也有虧損發(fā)生。

除了股票市場上最直觀的盈虧表現(xiàn)，吉利作為戴姆勒的股東，當(dāng)然還有獲得股利的權(quán)益。

上個月，戴姆勒發(fā)布了2019年的財報。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2019年總營收額為1,727億歐元，同比增長3%，全年息稅前利潤為43億歐元（2018年111億歐元），相比2018年下降61%。凈利潤同比下降64%至27億歐元，戴姆勒股份公司股東歸屬凈利潤為24億歐元，每股收益降至2.22歐元。根據(jù)計劃，戴姆勒2019年每股股息為0.9歐元，由此可知，吉利能夠獲得0.93億歐元的回報。

不過，吉利在2018年獲得的股息要高得多。2018年，戴姆勒派發(fā)給股東的每股股息為3.25歐元，可以算出，吉利當(dāng)年獲得的回報為3.37億歐元。過去兩年，吉利總共獲得超4億歐元的股息回報。

對于2020年，戴姆勒的預(yù)測相對保守，不過總體好于2019年。戴姆勒預(yù)計，2020財年集團總銷量將略低于2019年水平，營業(yè)額將穩(wěn)定在2019年水平，集團息稅前利潤將顯著高于去年，2019年息稅前利潤大幅降低是受到了一些主要調(diào)整因素的消極影響。另外，戴姆勒還預(yù)計已在所有業(yè)務(wù)領(lǐng)域開展的大力增效舉措，將在2020年對利潤產(chǎn)生初步的積極效應(yīng)，并在隨后幾年中充分發(fā)揮效應(yīng)。

雖然未來戴姆勒股票市場走勢如何，我們不確定，但現(xiàn)在可以確定的是，在2020年，吉利從戴姆勒處獲得的股息回報會高于2019年。隨著戴姆勒集團未來在各方面向利好方向發(fā)展，股價逐漸回暖也在情理之中。屆時，吉利在股票市場的浮虧也會相對減少。

即便短時期內(nèi)戴姆勒股價一直不明朗，吉利也不會拋售戴姆勒股票，因為吉利能夠持有戴姆勒超1億的股份來之不易。

事實上，吉利“覬覦”戴姆勒不是一時半會。吉利與戴姆勒的“緋聞”從2016年就開始傳出，到2017年11月，又傳出吉利欲收購戴姆勒3%～5%的股份，但戴姆勒稱對現(xiàn)有股權(quán)結(jié)構(gòu)滿意，不愿稀釋投資人股份，不過歡迎吉利在二級市場收購股份。所以當(dāng)2018年2月吉利成為戴姆勒事實上的第一大股東后，長城內(nèi)外的汽車圈被這一勁爆消息震驚到也無可厚非。

不過，李書福在戴姆勒身上花這么多錢，既不是饞它的股價，也不是圖其分紅，而是另有所圖。

吃虧不“書�！�

從一開始，吉利集團就是把持有戴姆勒股票作為長期戰(zhàn)略投資對待。

曾經(jīng)有報道稱吉利減持戴姆勒股份至一半，吉利集團表示，作為戴姆勒股份有限公司的長期戰(zhàn)略投資者和單一最大股東，沒有減持戴姆勒股份的計劃，所持有的戴姆勒股份不變。早在入股完成之際，吉利就承諾，長期持有戴姆勒股權(quán)，希望助力戴姆勒成為電動出行和線上技術(shù)服務(wù)領(lǐng)域的佼佼者。

事情也是往吉利所希望的那樣發(fā)展。

2018年10月24日，戴姆勒出行服務(wù)有限責(zé)任公司正式與浙江吉利控股集團管理的吉利集團（新業(yè)務(wù)）有限公司達(dá)成協(xié)議，雙方將在華組建合資公司，共同開發(fā)在華開展業(yè)務(wù)所需的軟件基礎(chǔ)設(shè)施，提供高端專車出行服務(wù)。

半年后，2019年5月9日，蔚星科技有限公司注資成立，雙方各占股比50%。這也意味著戴姆勒與吉利在高端專車出行服務(wù)領(lǐng)域的“攻城略地”開啟實質(zhì)性進(jìn)展。

此次強強聯(lián)合，對于雙方來說都大有裨益。戴姆勒通過此次合作，豐富了其全球范圍內(nèi)出行業(yè)務(wù)的“觸角”。于吉利而言，此次合作是其汽車制造商向全球汽車科技集團轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵舉措。

不僅如此，2019年3月28日，戴姆勒股份公司和浙江吉利控股集團宣布，雙方將成立合資公司，在全球范圍內(nèi)聯(lián)合運營和推動smart品牌轉(zhuǎn)型，致力于將smart打造成為全球領(lǐng)先的高端電動智能汽車品牌。合資公司總部設(shè)在中國，雙方各持股50%。

根據(jù)合資協(xié)議，全新一代純電動smart將由梅賽德斯-奔馳的全球設(shè)計部門負(fù)責(zé)設(shè)計，吉利控股全球研發(fā)中心負(fù)責(zé)工程研發(fā)。新車型將在中國的全新工廠生產(chǎn)，預(yù)計2022年開始投放市場并銷往全球。

至此，吉利的“野心”卷軸慢慢展開——“實至名歸”的全球化汽車集團。

早在先前，吉利控股集團董事長李書福就提出，要把吉利打造成全球汽車產(chǎn)業(yè)前十強，并且受人尊敬的全球化汽車集團�，F(xiàn)在不加上戴姆勒，吉利控股集團已經(jīng)擁有吉利汽車集團、沃爾沃汽車集團、吉利商用車集團、吉利集團新業(yè)務(wù)、銘泰集團五大板塊，涉及吉利汽車、沃爾沃汽車、路特斯汽車等8個汽車品牌，其中有超過一半以上的汽車或品牌面向國際化市場，這也意味著李書福將要構(gòu)建的吉利帝國版圖正在逐步成型。

“單打獨斗沒有未來�！崩顣�福表示，吉利控股集團愿意與包括戴姆勒公司在內(nèi)的所有優(yōu)秀企業(yè)協(xié)同發(fā)展，在依法合規(guī)、公平透明，兼顧各合作方利益的前提下，尋求更廣泛的合作機會，共同推進(jìn)全球汽車產(chǎn)業(yè)變革。

不過，吉利控股集團目前算不上真正意義上的“全球化”汽車集團。因為從品牌運營的角度來講，吉利和領(lǐng)克這兩個重要的品牌載體并沒有開啟全面的國際化運營。想要成為這樣一個集團，在北美、歐洲等發(fā)達(dá)國家獲得一定的市場份額，且毫不間斷地運營下去，像日系、韓系汽車品牌一樣，才算成功。

想要成為真正意義上的全球化汽車集團，必須要擁有一流的企業(yè)集團治理體系。作為汽車發(fā)明者，戴姆勒不僅擁有一流的汽車技術(shù)和品牌價值，也擁有這樣的治理體系。在入股戴姆勒之后，李書福曾表示：“戴姆勒是一家擁有一流管理團隊的優(yōu)秀公司�！�

可以看出的是，吉利通過入股戴姆勒，成為具有投票權(quán)的大股東，就是要參與進(jìn)去，有機會了解、學(xué)習(xí)、吸收戴姆勒130多年的企業(yè)治理文化和管理體系。這樣才有獲得全球視角、確立更為完善的制造標(biāo)準(zhǔn)體系的機會。如此一來，就能理解吉利為何要長期持有戴姆勒股份，且意志力十分堅定。

入股戴姆勒所花的90億美元，不僅提高了吉利品牌的美譽度，也是吉利為未來真正參與國際化競爭買的一份保險。從這點上來講，李書福并沒有“虧”。

在90億美元這份“牽絆”出現(xiàn)之前，吉利與戴姆勒可以說涇渭分明，出現(xiàn)后，吉利與戴姆勒已打破這條線，出現(xiàn)了出行領(lǐng)域與運營smart“邊緣化”的合作。雖然還沒有更實質(zhì)、更核心的合作內(nèi)容，不過未來還很長，誰又清楚會發(fā)生什么？

現(xiàn)在可以確定的是，“90億美元”成為了以后吉利與戴姆勒所有可能的“敲門磚”。而吉利走向全球化的愿景，也在李書福布局的吉利-沃爾沃-領(lǐng)克-戴姆勒協(xié)同聯(lián)盟后日臻完善。同時，吉利也通過“協(xié)同”這一跳板，跳上更高的平臺，展望更遠(yuǎn)的風(fēng)景。