雷達(dá)財(cái)經(jīng)鴻途出品 文|肖灑 編|深海

業(yè)績(jī)連年虧損的翰宇藥業(yè)，并未在2024年扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)。

根據(jù)公司不久前發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告，2024年公司虧損1.4億元至1.9億元，扣非凈利潤(rùn)2至2.5億元。

至此，公司將出現(xiàn)連續(xù)三年凈利潤(rùn)虧損，連續(xù)7年扣非凈利潤(rùn)虧損。

值得注意的是，翰宇藥業(yè)控股股東、實(shí)控人曾少貴、曾少?gòu)?qiáng)、曾少彬?yàn)橐恢滦袆?dòng)人，且三人為兄弟關(guān)系。最新公告顯示，“曾氏三兄弟”似乎資金鏈緊張，其超90%持股已被質(zhì)押。

此外，翰宇藥業(yè)還和原總裁發(fā)生恩怨。去年11月，翰宇藥業(yè)公告稱，公司原董事、高管袁建成犯挪用資金罪已經(jīng)廣東省深圳市中級(jí)人民法院終審判決，袁建成被判處有期徒刑三年六個(gè)月。

扣非凈利潤(rùn)將連虧7年

資料顯示，翰宇藥業(yè)的產(chǎn)品分為制劑和原料藥兩大類，主要產(chǎn)品包括多肽制劑藥品、多肽原料藥、客戶定制肽、美容肽、固體制劑藥品、醫(yī)療器械、多肽護(hù)膚品、大健康類產(chǎn)品等多個(gè)系列。

從上市之初到2018年前，公司業(yè)績(jī)一度表現(xiàn)亮眼。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，自2011年上市，翰宇藥業(yè)的營(yíng)收從當(dāng)年的1.66億元增至2017年的12.46億元，凈利潤(rùn)從8047.44萬元增至2017年的3.3億元。

但從2018年開始，公司業(yè)績(jī)急轉(zhuǎn)直下。一方面，當(dāng)時(shí)藥品集中采購(gòu)等政策密集推進(jìn)；另一方面公司此前收購(gòu)的成紀(jì)藥業(yè)突然“暴雷”，公司大手筆計(jì)提商譽(yù)減值，導(dǎo)致公司在2018年凈利潤(rùn)虧損3.41億元。

2019年，伴隨著公司總裁袁建成的離開和醫(yī)藥體制改革進(jìn)入深水區(qū)，翰宇藥業(yè)更加被動(dòng)。

公司在年報(bào)中指出，報(bào)告期內(nèi)，受新醫(yī)保執(zhí)行、醫(yī)�？刭M(fèi)等政策實(shí)施影響，已上市產(chǎn)品特別是老產(chǎn)品降價(jià)壓力較大，同時(shí)受聯(lián)盟地區(qū)藥品集中采購(gòu)開始執(zhí)行的影響，醫(yī)藥終端備貨、庫存調(diào)整，公司制劑產(chǎn)品的銷售收入下降。數(shù)據(jù)顯示，2019年公司制劑產(chǎn)品共實(shí)現(xiàn)銷售收入4.63億元，較上年同期下降36.14%。

2020年，翰宇藥業(yè)再次虧損6.1億元。連續(xù)3年虧損后，公司在2021年短暫盈利，2022年和2023年再陷入虧損。而公司扣非凈利潤(rùn)，自2018年以來一直為負(fù)數(shù)。

其中2023年，公司的營(yíng)收已減少至4.31億元，遠(yuǎn)低于2021年的7.36億元。

對(duì)此，公司在回復(fù)交易所問詢時(shí)解釋，報(bào)告期內(nèi)國(guó)內(nèi)營(yíng)業(yè)收入大幅下滑的主要原因是 2023 年國(guó)家第七批、第八批集采的集中執(zhí)行帶來營(yíng)業(yè)收入的大幅下滑，報(bào)告期內(nèi)國(guó)內(nèi)制劑除去氨加壓素外的5個(gè)產(chǎn)品6個(gè)規(guī)格陸續(xù)全部納入集采。

此外，國(guó)內(nèi)營(yíng)業(yè)收入下滑趨勢(shì)同仿制藥行業(yè)變動(dòng)趨勢(shì)基本一致，都受到集采降價(jià)的統(tǒng)一影響，公司多肽類產(chǎn)品為強(qiáng)治療屬性的醫(yī)療終端專屬產(chǎn)品，醫(yī)院處方是唯一的銷售增長(zhǎng)的途徑，國(guó)家渠道管控嚴(yán)格，多肽類針劑不能進(jìn)入零售終端以及第三終端銷售，一旦進(jìn)入集采銷售收入就會(huì)大幅下滑，故導(dǎo)致公司 2023 年?duì)I業(yè)收入大幅下滑。

業(yè)績(jī)頹勢(shì)之下，翰宇藥業(yè)尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)，公司已涉足“減肥藥”戰(zhàn)場(chǎng)，2024年半年報(bào)顯示，公司化藥 2.2 類新藥司美格魯肽注射液獲得臨床批件，還與浙江三生蔓迪有限公司就司美格魯肽注射液減重適應(yīng)癥達(dá)成合作。

除此之外，翰宇藥業(yè)還押注出海。過往的調(diào)研活動(dòng)中公司稱，2024 年上半年，公司海外營(yíng)收占總營(yíng)收比增至 45%，2023 年占比 26%，2022 年僅 11%，呈現(xiàn)逐年增加的趨勢(shì)，這意味著公司國(guó)內(nèi)受集采環(huán)境影響的壓力基本出清，國(guó)際業(yè)務(wù)增速迅猛，對(duì)公司合并報(bào)表帶來積極拉動(dòng)作用。

公司透露，自2023年9月以來，簽訂的累計(jì)數(shù)億元制劑和原料藥海外訂單已陸續(xù)發(fā)貨，并在下個(gè)季度集中進(jìn)入履約發(fā)貨期。

不過，由于目前仍處于虧損狀態(tài)，未來公司能否靠此翻身還具有不確定性。

公司近期發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2024年，公司預(yù)計(jì)2024年度歸母凈利潤(rùn)虧損1.4億-1.9億元，上年同期虧損為5.14億元；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)虧損2億-2.5億元，上年同期虧損為5.91億元。

實(shí)控人三兄弟合計(jì)超90%持股質(zhì)押

2024年三季報(bào)顯示，曾少貴、曾少?gòu)?qiáng)、曾少彬三人為兄弟關(guān)系，為翰宇藥業(yè)控股股東及實(shí)際控制人。

早在2011年3月，翰宇藥業(yè)IPO之際，曾氏家族三兄弟共計(jì)持有上市公司66.257%的股權(quán)，占絕對(duì)控股地位。

此后經(jīng)過多輪股權(quán)稀釋，截至2024年9月30日，曾少貴持股11.16%、曾少?gòu)?qiáng)持股7.15%、曾少彬持股2.46%。

去年3月6日晚間，翰宇藥業(yè)發(fā)布公告稱，公司控股股東、實(shí)控人曾少貴、曾少?gòu)?qiáng)將其所持的3.70%股份以非交易過戶的方式轉(zhuǎn)讓給高新投，轉(zhuǎn)讓的股份數(shù)目合計(jì)3260.48萬股，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為12.40元/股，轉(zhuǎn)讓總價(jià)為4.043億元，均用于償還股票質(zhì)押融資本息。

此舉在財(cái)經(jīng)評(píng)論員皮海洲看來，這次轉(zhuǎn)讓股份可能是一次“質(zhì)押式減持”。

另據(jù)長(zhǎng)江商報(bào)統(tǒng)計(jì)，2018年以來，通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓及二級(jí)市場(chǎng)減持，曾氏兄弟累計(jì)套現(xiàn)超過21億元（含上述以股抵債）。

除此之外，“曾氏三兄弟”的持股還存在高比例質(zhì)押情形。

去年11月13日晚間，翰宇藥業(yè)發(fā)布的公告顯示，曾少貴持股比例達(dá)11.16%，所持股份質(zhì)押比例達(dá)97.16%；曾少?gòu)?qiáng)持股比例達(dá)7.15%，所持股份質(zhì)押比例達(dá)92.66%；曾少彬持股比例達(dá)2.46%，所持股份質(zhì)押比例達(dá)52.95%。

綜合來看，“曾氏三兄弟”合計(jì)持股比例達(dá)20.76%，所持股份質(zhì)押比例達(dá)90.37%，且在未來半年內(nèi)三人到期的質(zhì)押股份累計(jì)數(shù)量為 1.39億股，對(duì)應(yīng)融資額為 5.1億元。

通常來說，如果公司股價(jià)下跌，股東質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)增大。有券商人士曾指出，一旦未來股價(jià)波動(dòng)觸及質(zhì)押平倉(cāng)等問題，前期的高比例股權(quán)質(zhì)押無異于飲鴆止渴。

不過，翰宇藥業(yè)認(rèn)為控股股東、實(shí)際控制人的個(gè)人資信情況、財(cái)務(wù)狀況良好，具備相應(yīng)的資金償還能力，預(yù)計(jì)未來還款資金來源為自有及自籌資金。其所持股份不存在平倉(cāng)或被強(qiáng)制過戶的風(fēng)險(xiǎn)。

原總裁被判刑三年六個(gè)月

雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，翰宇藥業(yè)原總裁挪用資金案曾引發(fā)廣泛關(guān)注。

2022年1月25日，翰宇藥業(yè)發(fā)布公告，透露公司原董事、總裁袁建成因涉嫌職務(wù)犯罪已被批準(zhǔn)逮捕，同時(shí)原董事、董事會(huì)秘書、副總裁朱文豐因涉嫌職務(wù)侵占已被刑事拘留。

彼時(shí)翰宇藥業(yè)還表示，以上案件均為公司內(nèi)部自查發(fā)現(xiàn)并向公安機(jī)關(guān)報(bào)案，袁建成所涉及的職務(wù)犯罪資金現(xiàn)已追回3600余萬元。

不過據(jù)第一財(cái)經(jīng)獲得的一份關(guān)于袁建成的法院判決書證實(shí)，早在翰宇藥業(yè)披露上述袁建成涉案之前6個(gè)月，他就已經(jīng)被刑事拘留，且系向公安機(jī)關(guān)主動(dòng)投案。

緊接著2022年2月15日，公訴機(jī)關(guān)向南山區(qū)人民法院提起公訴，認(rèn)為被告人袁建成利用職務(wù)便利，挪用公司資金歸個(gè)人使用，數(shù)額巨大，應(yīng)當(dāng)以挪用資金罪追究其刑事責(zé)任。

一年后，南山區(qū)法院一審認(rèn)定袁建成非法挪用公司資金1685萬元，構(gòu)成挪用資金罪，判處有期徒刑四年。

但是2023年9月13日，翰宇藥業(yè)又發(fā)布公告，廣東省深圳市中級(jí)人民法院終審裁定撤銷一審判決，發(fā)回南山區(qū)人民法院重新審理。

去年7月4日，翰宇藥業(yè)再次披露，南山區(qū)人民法院判決被告人袁建成犯挪用資金罪，判處有期徒刑三年六個(gè)月。

雖然重審后的刑期有所減少，但袁建成不服繼續(xù)提起上訴。很快，案件進(jìn)入終審。

去年11月，翰宇藥業(yè)收到廣東省深圳市中級(jí)人民法院終審裁定，駁回上訴，維持原判。

而從公開信息來看，袁建成和翰宇藥業(yè)不僅有著“甜蜜”的過往，而且曾幫助公司搭建多肽業(yè)務(wù)基礎(chǔ)。

天眼查App顯示，翰宇藥業(yè)的前身深圳市翰宇藥業(yè)有限公司成立于2003年，位于廣東省深圳市。

公司招股書曾提到，翰宇藥業(yè)的多肽藥物研發(fā)團(tuán)隊(duì)從 1998 年開始從事多肽藥物研發(fā)，并采用了當(dāng)時(shí)較為成熟的液相合成技術(shù)，在實(shí)驗(yàn)室得到了部分寡肽的小試樣品，但在中試放大研究時(shí)遇到了諸多難題。

這時(shí)，從美國(guó)留學(xué)回國(guó)的袁建成采用當(dāng)時(shí)發(fā)達(dá)國(guó)家正處于產(chǎn)業(yè)化研發(fā)階段的多肽合成技術(shù)固相合成技術(shù)，進(jìn)行多肽產(chǎn)品的小試與中試，并獲得成功。

袁建成的作用還不止于此。1963 年出生的袁建成，從第三軍醫(yī)大學(xué)臨床醫(yī)學(xué)專業(yè)畢業(yè)后并在該機(jī)構(gòu)工作數(shù)年，1999年來到美國(guó)路易斯安娜州立大學(xué)醫(yī)學(xué)院做博士后。

即便當(dāng)時(shí)在美國(guó)，袁建成也不斷提供國(guó)外在多肽藥物技術(shù)領(lǐng)域方面的最新進(jìn)展，指導(dǎo)翰宇藥業(yè)實(shí)驗(yàn)室的研究開發(fā)和運(yùn)營(yíng)。

2002年，袁建成回國(guó)。但履歷顯示，一開始袁建成沒有加入翰宇藥業(yè)，而是重新回到到第三軍醫(yī)大學(xué)全軍燒傷研究所并任職副所長(zhǎng)。期間，袁建成仍繼續(xù)指導(dǎo)翰宇生物的多肽藥物研究實(shí)驗(yàn)室，并提出“以短養(yǎng)長(zhǎng)”的發(fā)展思路。

2004年起，袁建成擔(dān)任翰宇生物副總裁，并在2007至2019年，長(zhǎng)期擔(dān)任翰宇藥業(yè)總裁。這期間，翰宇生物也改名為如今的翰宇藥業(yè)，于2011年成功上市。

對(duì)于翰宇藥業(yè)的后續(xù)發(fā)展，雷達(dá)財(cái)經(jīng)將繼續(xù)關(guān)注。

       原文標(biāo)題 : 預(yù)虧過億扣非連虧7年，翰宇藥業(yè)怎么了？