引言

2025年3月某日凌晨，北京亦莊街頭30輛無人車集體上演行為藝術(shù)——它們載著空貨箱繞行京東總部9圈，后臺數(shù)據(jù)卻顯示完成900單配送。

這場被戲稱為"幽靈配送"的奇觀，揭開了無人駕駛賽道最野的生存法則：只要資本故事夠性感，空跑也能跑出10億估值。

當(dāng)2025年1季度披露的40億無人駕駛?cè)谫Y洪流中，最魔幻的劇本屬于一家蘇州小廠：生產(chǎn)激光雷達(dá)支架的礪群科技，靠給支架裝溫度傳感器這種"微創(chuàng)新"，竟拿到8000萬投資。

這印證了行業(yè)新共識——在無人駕駛這場馬拉松里，會(huì)造整車的只是入門，能卡住供應(yīng)鏈脖子的才是真王者。

無人車來也（公眾號：無人車來也）和大伙兒聊聊這個(gè)事！

（參考閱讀請點(diǎn)擊：

《無人駕駛?cè)谫Y再創(chuàng)新高！新石器無人車完成了10億元C+輪融資！2025投資趨勢與市場分析》）

一、資本遷徙：從整車狂歡到零件狂歡

回看2025年Q1融資地圖，會(huì)發(fā)現(xiàn)錢像候鳥一樣南飛：

長三角零件狂潮

上海瑪斯特 ：靠給無人車裝"電子鼻"（VOC傳感器）拿下天使輪，能聞出快遞包裹里的臭豆腐。仙途智能 ：給掃地機(jī)器人裝環(huán)衛(wèi)工語音包，"您讓一讓"的南京話版本下載量破百萬。尚元智行 ：發(fā)明"線控底盤自助餐"，客戶像拼樂高一樣組合零部件，交付周期從90天縮至7天。

這些"螺絲釘戰(zhàn)士"的逆襲，背后是血淋淋的數(shù)據(jù)：

激光雷達(dá)價(jià)格從8萬/顆跳水至3800元，利潤率比礦泉水低；無人車企業(yè)毛利率普遍跌破15%，而零部件廠能守住35%紅線；北京某園區(qū)無人配送車拆開，86%零件貼著長三角廠商標(biāo)。

資本用腳投票的邏輯很現(xiàn)實(shí)：與其賭下一個(gè)特斯拉，不如當(dāng)無人駕駛界的"賣水人"。

就像19世紀(jì)淘金熱中，真正暴富的是賣牛仔褲的李維斯。

二、吸金之王：新石器的"空箱經(jīng)濟(jì)學(xué)"

拿下單筆10億融資的新石器，給行業(yè)上了堂行為藝術(shù)級MBA課：

魔幻運(yùn)營實(shí)錄

夜間幽靈單 ：零點(diǎn)后接便利店臨期食品配送，實(shí)際履約率高達(dá)99%；數(shù)據(jù)煉金術(shù) ：把充電樁停留時(shí)間計(jì)入"有效運(yùn)營時(shí)長"，利用率暴漲50%；場景魔術(shù)師 ：在雄安新區(qū)演示"無人車送無人機(jī)"，解決最后100米配送。

這些花式操作背后，是套嚴(yán)密的資本邏輯：

每輛無人車日均創(chuàng)造8MB數(shù)據(jù)，比配送利潤值錢10倍；與物流巨頭簽對賭協(xié)議：只要車輛在線率超90%，免收三年服務(wù)費(fèi)；把充電站包裝成"智慧驛站"，吃下政府新基建補(bǔ)貼。

財(cái)務(wù)總監(jiān)私下算過賬："10億融資夠燒三年，只要活到無人車牌照開放那天，現(xiàn)在每單虧的30塊都能漲回300。"

三、IPO突圍：賽目科技的"通關(guān)秘籍"

當(dāng)港股跌成狗時(shí)，賽目科技卻逆勢募得4億，秘訣藏在招股書第88頁：

中國特色上市寶典

政策套利 ：把自動(dòng)駕駛測試場包裝成"新質(zhì)生產(chǎn)力示范基地"，享受土地稅減免；數(shù)據(jù)資產(chǎn)化 ：3億公里測試?yán)锍坦乐?0多億，成最大無形資產(chǎn)；生態(tài)捆綁 ：拉華為哈勃當(dāng)基石投資者，發(fā)布會(huì)直接放在鴻蒙生態(tài)展區(qū)。

這些操作讓賽目市盈率沖上83倍，比茅臺還香。但真正讓投資人閉眼沖的，是其獨(dú)創(chuàng)的"自動(dòng)駕駛駕考"模式：

給車企發(fā)"科目二通過證書"，單次認(rèn)證收費(fèi)數(shù)萬甚至數(shù)十萬元；建立"中國特色場景庫"，包含廣場舞突襲、三輪車鬼探頭等137個(gè)魔幻路況；與保險(xiǎn)公司對賭：通過賽目認(rèn)證的車型，保費(fèi)必降15%。

這種既當(dāng)裁判又賣教材的生意，讓毛利率飆到68%。

難怪有人在公司敲鐘時(shí)感慨："我們不是自動(dòng)駕駛公司，是焦慮轉(zhuǎn)化器。"

四、無人掃地僧崛起：庭院機(jī)器人的"降維打擊"

當(dāng)大眾目光還盯著馬路時(shí)，資本已殺入別墅后院：

庭院經(jīng)濟(jì)攻防戰(zhàn)

       浪涌未來 ：給割草機(jī)裝毫米波雷達(dá)，能識別寵物狗與玩具，誤傷率降至0.3%；漢陽科技 ：發(fā)明"落葉期貨"模式，根據(jù)氣象預(yù)測調(diào)整清掃路徑，能耗降22%；Odd.Bot ：研發(fā)出會(huì)修剪玫瑰的機(jī)械臂，被上海富豪圈瘋搶。

圖源：低速無人駕駛編輯部

這些"高端家政"項(xiàng)目看似小眾，實(shí)則暗藏暴利：

別墅庭院服務(wù)毛利率超60%，是物流無人車的4倍；深圳某樓盤把配備機(jī)器人作為豪宅標(biāo)配，溢價(jià)13%秒光；代工一臺割草機(jī)賺8000元，而送快遞的無人車每臺月賺不到300。

更絕的是技術(shù)降維：庭院場景積累的避障算法，稍加改造就能用于礦區(qū)無人車。

正如某投資人所說："在富人后院練級，去貧民窟割韭菜。"

五、候鳥效應(yīng)：全球無人駕駛產(chǎn)業(yè)鏈的"零件戰(zhàn)爭"

當(dāng)LG電子給美國Apex.AI塞錢時(shí)，長三角工廠正上演"反向卡脖子"：

國產(chǎn)替代風(fēng)暴

激光雷達(dá) ：速騰聚創(chuàng)把BOM成本壓到2700元，逼得美國Lumotive裁員40%；控制芯片 ：地平線推出"閹割版"征程6，專供無人農(nóng)機(jī)企業(yè)，功耗降50%；線控底盤 ：比博斯特發(fā)明"底盤即服務(wù)"模式，按行駛里程收租。

這些土味創(chuàng)新正在改寫游戲規(guī)則：

中國無人車零部件國產(chǎn)化率從58%升至83%；美國某農(nóng)機(jī)企業(yè)偷偷進(jìn)口中國激光雷達(dá)，關(guān)稅清單填"農(nóng)機(jī)配件"；深圳小廠用TikTok直播賣自動(dòng)駕駛攝像頭，月銷3000顆到東南亞。

這場靜悄悄的供應(yīng)鏈革命，比整車價(jià)格戰(zhàn)更有殺傷力。

就像當(dāng)年日本精工用石英機(jī)芯掀翻瑞士表，中國零件商正用"極致性價(jià)比"重構(gòu)全球產(chǎn)業(yè)鏈。

六、結(jié)語：泡沫里的新生機(jī)

站在40億融資的浪尖回望，會(huì)發(fā)現(xiàn)無人駕駛賽道正在經(jīng)歷"去魅時(shí)刻"：

資本從追捧炫酷Demo轉(zhuǎn)向死磕供應(yīng)鏈，從迷信硅谷大神到擁抱長三角老師傅。

那些在車庫敲代碼的極客或許失望，但對中國制造而言，這才是最性感的劇本——

當(dāng)蘇州工廠的數(shù)控機(jī)床開始雕刻激光雷達(dá)支架，當(dāng)東莞流水線女工能閉眼組裝線控底盤，這才是硬核科技該有的樣子。

正如新石器無人車更新的日志："我們運(yùn)送的不是貨物，而是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的焦慮與希望。"

或許無人駕駛的真正終點(diǎn)，不是消滅方向盤，而是讓每個(gè)零件都成為印鈔機(jī)上的齒輪。

總之，無人車來也（公眾號：無人車來也）認(rèn)為，2025 年第一季度無人駕駛領(lǐng)域的融資情況很有意思。雖然融資事件數(shù)量和 2024 年同期差不多，但披露的總?cè)谫Y金額減少了，而且行業(yè)融資重頭向供應(yīng)鏈零部件企業(yè)轉(zhuǎn)移，企業(yè)融資效率提高了。讓我們一起期待，在資本的助力下，無人駕駛技術(shù)能更快地走進(jìn)我們的生活，為我們帶來更便捷、更智能的出行體驗(yàn)！

       原文標(biāo)題 : 無人駕駛：2025年1季度融資40億元，資本開始狂囤"螺絲釘"和"掃地僧"？