謀定而后動

2025年，轉(zhuǎn)眼即至，氫能行業(yè)將迎來一個嶄新的篇章。

無論2024年經(jīng)歷了怎樣的挑戰(zhàn)與突破，氫能領(lǐng)域的探索與創(chuàng)新都將重新啟航。能景研究結(jié)合行業(yè)動態(tài)，預(yù)測了2025年氫能行業(yè)的8大趨勢，希望這篇文章能為大家打開一扇洞察未來的窗口，激發(fā)更多關(guān)于氫能發(fā)展的思考與想象。

01

多類技術(shù)的示范應(yīng)用，新的增長點

2025年之前，國內(nèi)燃料電池和電解槽率先發(fā)展起來，燃料電池汽車保有量超過2萬輛，電解槽裝機量超過1000 MW ，成果斐然。

但是，國內(nèi)氫能產(chǎn)業(yè)仍處于生態(tài)構(gòu)建的早期，尤其氫能的運輸供應(yīng)、多元應(yīng)用相對短板，誕生了對新技術(shù)、新解決方案的需求。

近年來國內(nèi)不乏新技術(shù)和新方案的提出，同時市場需求、示范及標(biāo)準(zhǔn)制定等方面也在不斷跟進，為2025年新技術(shù)的發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

一是技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)發(fā)展逐漸完善。2024年，國內(nèi)氫氣輸送、應(yīng)用等領(lǐng)域的一些新技術(shù)完成了中試驗證，同時一些新技術(shù)形成了國家標(biāo)準(zhǔn)或地方標(biāo)準(zhǔn)。可以預(yù)見2025年會出現(xiàn)一些新技術(shù)的商業(yè)化示范探索。

二是需求場景和特點發(fā)生變化。2024年，國內(nèi)綠氫“找需求”逐漸規(guī)模化，氫能應(yīng)用“找供應(yīng)”逐漸場景化，與之對應(yīng)規(guī)�；�輸氫、分布式供氫等新技術(shù)模式的需求正在被逐漸挖掘出來。

三是國央企新技術(shù)布局持續(xù)發(fā)力。一些新技術(shù)作為市場化項目的經(jīng)濟性驗證不足或不明確，無法形成市場主力。2024年期間仍不乏國央企在這些領(lǐng)域布局重點研發(fā)項目，其中部分成熟度較高的項目或?qū)⒊蔀?025年產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化的錨點。

能景研究認為，隨著標(biāo)準(zhǔn)、技術(shù)驗證的不斷蓄力，2025年下面3項典型技術(shù)或迎來更多應(yīng)用：

1. 燃氣摻氫。隨著標(biāo)準(zhǔn)的完善、綠氫供應(yīng)的增加，2025年摻氫示范或迎來快速擴張。

2. 液氫制取、加注、汽車應(yīng)用。隨著氫液化規(guī)模的形成，2025年或?qū)⒊霈F(xiàn)液氫技術(shù)全鏈條的示范。

3. 海風(fēng)制氫。 隨著國內(nèi)深遠海海上風(fēng)電開發(fā)的推進，以及海上能源島等概念的提出，海風(fēng)制氫成為必備的探索路線之一。

此外，AEM電解槽、甲醇/氨制氫、氫內(nèi)燃機等同樣值得關(guān)注，不再一一列舉。

02

產(chǎn)品企業(yè)出海，更加理性

近2年，國內(nèi)氫能企業(yè)的海外布局顯著增多，比如2024年國內(nèi)氫能產(chǎn)品出口訂單數(shù)量（例）增長了64%左右。

但是從訂單的規(guī)模來看，目前國內(nèi)企業(yè)拿到的多是單臺單套式的訂單，而批量化的交付尚未出現(xiàn)。

可見，氫能出海也非易事。

一是市場空間有限。以電解槽為例，據(jù)IEA統(tǒng)計，2024年1至10月海外電解槽裝機量僅約210 MW，僅是國內(nèi)的50%左右。尤其2025年，受美國特朗普再次上臺影響，歐美新能源政策出現(xiàn)搖擺，不確定性更強。

二是對華設(shè)限加劇。歐美在項目審批、補貼等公開限制中國供應(yīng)鏈，典型如歐洲《凈零工業(yè)法案》、美國敏感外國實體清單等。印度對華貿(mào)易壁壘要求尤在歐美之上。

三是出海的“卷”不次于國內(nèi)。據(jù)能景研究統(tǒng)計，到2024年底，國內(nèi)獲得海外訂單或主動布局海外市場的電解槽企業(yè)達到15家左右，其中不乏國內(nèi)龍頭。僅從當(dāng)下看，海外市場也開始變的“擁擠”。

能景研究認為，海外市場雖卷，但正處于藍海期，也有一些企業(yè)能夠在部分場景和需求下獲得競爭優(yōu)勢。典型如具有下特征的企業(yè)：

1. 已經(jīng)擁有較長海外布局歷史及口碑基礎(chǔ)的企業(yè)。這部分企業(yè)在海外市場擁有較高關(guān)注度。

2. 擁有完整解決方案、有海外應(yīng)用案例的企業(yè)。這部分企業(yè)能夠提供定制化、“交鑰匙”的模塊化方案，更易受海外中小型場景歡迎。

3. 擁有創(chuàng)新性、尖端性技術(shù)方案的企業(yè)。這部分企業(yè)擁有海外不具備的技術(shù)方案，有利于尋找場景，也有利于獲得海外融資。

03

內(nèi)卷下，部分企業(yè)出清

2025年，氫能市場進入調(diào)整期，國內(nèi)氫能企業(yè)或面臨更多的內(nèi)外部考驗。

首先，大型訂單增長不及預(yù)期。目前國內(nèi)氫能尚處于國央企試水的階段，各大企業(yè)當(dāng)下或多或少有一到兩項在建的重點項目，2024年放出的50 MW以上電解槽招標(biāo)僅有4項左右。“小而精”或是短期內(nèi)市場導(dǎo)向。

其次，市場對產(chǎn)品的技術(shù)要求提高/變化。如對電解槽的電氫耦合能力的要求提高，對燃料電池的市場需求開始向更高功率傾斜。

此外，部分企業(yè)的成本和風(fēng)險控制能力出現(xiàn)差距。據(jù)能景研究調(diào)研發(fā)現(xiàn)，不同企業(yè)在原材料、邊際成本等方面差異較大，如燃料電池系統(tǒng)方面高/低成本相差可達20%以上。

能景研究認為，內(nèi)卷之下，考驗的是戰(zhàn)略定力和技術(shù)實力。企業(yè)的競爭力或體現(xiàn)在下面幾點：

一是項目經(jīng)驗豐富、技術(shù)先進。目前氫能市場仍是靠“性價比”說話，新技術(shù)、亮點性能仍是殺出重圍的依據(jù)。

二是商業(yè)模式合理。能夠根據(jù)市場實際需求和預(yù)判，合理調(diào)配資源，能和上下游產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)形成合力，既能夠控制原材料和邊際成本，同時實現(xiàn)訂單可持續(xù)。

三是緊跟市場需求、政策變化。能夠調(diào)整市場策略，不斷更新產(chǎn)品方案、適應(yīng)新場景需求。

04

低空經(jīng)濟，值得關(guān)注

低空經(jīng)濟是近期熱度最高的新興領(lǐng)域之一。目前，氫能在低空經(jīng)濟領(lǐng)域的應(yīng)用仍處在早期探索階段，目前有下面3點趨勢：

一是市場優(yōu)勢方向比較明確。作為鋰電動力的競爭路線，氫能具有高能量密度的特征，更加適用于巡檢、低空運輸?shù)染哂虚L續(xù)航或高載重需求的場景。

二是技術(shù)、商業(yè)模式探索處于早期發(fā)展階段。2024年國內(nèi)氫能在巡檢無人機、液氫飛機等技術(shù)上取得了多項首臺套突破，但距離海外載人飛行示范仍有一段距離，在商用場景上也尚無案例。

三是產(chǎn)業(yè)鏈布局初具規(guī)模。據(jù)能景研究統(tǒng)計，目前國內(nèi)布局氫能飛行器整機制造、燃料電池、儲氫系統(tǒng)的企業(yè)已有20余家，其中不乏鋰電無人機領(lǐng)域企業(yè)參與。

能景研究認為，2025年，下面幾個領(lǐng)域或許會出現(xiàn)一些新的突破：

1. 無人機物流。氫能驅(qū)動的無人機在城市配送、偏遠地區(qū)物資補給中的應(yīng)用。

2. 載人飛行器。氫能驅(qū)動的空中出租車、個人飛行器在城市空中出行市場的探索。

3. 應(yīng)急救援。氫能無人機在森林火災(zāi)監(jiān)測、自然災(zāi)害評估中的快速響應(yīng)能力。

05

數(shù)字智能化，將成為競爭力之一

數(shù)智化，是當(dāng)前新能源、化工、電網(wǎng)等領(lǐng)域發(fā)展的一大趨勢。氫能作為多領(lǐng)域的交叉行業(yè)，協(xié)同鏈條長、場景多，實現(xiàn)數(shù)智化可以說是必然要求。

一是與上游風(fēng)光的數(shù)智化水平仍未匹配。上游電力數(shù)智化水平仍在不斷提升，孤網(wǎng)、微電網(wǎng)等技術(shù)逐漸開始產(chǎn)業(yè)化；而部分氫能產(chǎn)品的數(shù)智化設(shè)計仍在起步階段，尤其電解槽環(huán)節(jié)的負載調(diào)控精度仍難實現(xiàn)匹配。

二是對下游工業(yè)用氫的可靠性保障提上議程。對于萬噸級綠氨、綠色甲醇裝置，目前仍難以實現(xiàn)柔性負荷調(diào)節(jié)，長時間連續(xù)穩(wěn)定供應(yīng)需要實現(xiàn)上下游全鏈條的一體化系統(tǒng)控制。

2025年，數(shù)智化或是氫能產(chǎn)品體現(xiàn)競爭力的一個重要方向。能景研究結(jié)合調(diào)研，認為下面幾類技術(shù)或?qū)⑵鸬街匾�作用�?/p>

1. 數(shù)字孿生技術(shù)。通過創(chuàng)建物理實體或系統(tǒng)的數(shù)字化模型，實現(xiàn)對氫能系統(tǒng)全生命周期的監(jiān)測、仿真。尤其是故障檢測、碳排放監(jiān)控等。

2. 人工智能和大數(shù)據(jù)分析。利用機器學(xué)習(xí)算法對風(fēng)光發(fā)電、制氫、儲輸?shù)拳h(huán)節(jié)的大量數(shù)據(jù)進行分析，實現(xiàn)自動預(yù)測氫氣需求量、優(yōu)化制氫工藝參數(shù)等目的。

3. 實時監(jiān)測和自動化控制。借助傳感器網(wǎng)絡(luò)和自動化控制系統(tǒng)，實時監(jiān)測氫能系統(tǒng)的溫度、壓力、流量等關(guān)鍵參數(shù)，實現(xiàn)遠程監(jiān)控和自動調(diào)節(jié)。

06

技術(shù)可靠性，成為考量重點

“追平”與“趕超”，已成為近年來國內(nèi)外氫能產(chǎn)品技術(shù)指標(biāo)的寫照。尤其在大型化方面，300 kW燃料電池、15 MW電解槽依次出現(xiàn)，國內(nèi)氫能產(chǎn)品的迭代速度幾乎達到極致。

但注重當(dāng)前超高性能，缺乏長期驗證，仍是當(dāng)前國內(nèi)乃至國際上氫能技術(shù)快速迭代時伴隨的現(xiàn)象。

近年來，隨著一些產(chǎn)品和項目的投入運行，國內(nèi)外氫能領(lǐng)域因產(chǎn)品質(zhì)量、事故產(chǎn)生的糾紛也開始呈現(xiàn)增長態(tài)勢。2024年，國際上公開的氫能產(chǎn)品糾紛不低于5項，包括但不限于加氫站壓縮機泄露、燃料電池汽車氫氣泄露、電解槽性能不達預(yù)期等。

能景研究認為，2025年，國內(nèi)外氫能市場“示范”更多地轉(zhuǎn)向“商業(yè)化”，對產(chǎn)品的要求也不再僅限于能跑、能運行，而是更加重視產(chǎn)品的可靠性。產(chǎn)品的可靠性要求或?qū)⒅饕�體現(xiàn)在下面3點：

1. 嚴(yán)格的出廠檢驗。尤其是氣密性、泄露量、實際負載等。

2. 可靠的長期性能。包括設(shè)計壽命、性能衰減等性能指標(biāo)，以及全生命周期的保障方案等。

3. 較長的維保周期。比如長途運輸領(lǐng)域整車壽命一般達到5年左右，化工領(lǐng)域大型設(shè)備的大修周期至少在5到10年以上。

07

氫基能源熱度不減，國內(nèi)外合作成為關(guān)鍵

近年來，氫基能源發(fā)展的支撐動力較為強勁，先有歐盟率先對船舶等領(lǐng)域推出“碳配額+罰款”減碳政策套餐，后有47國聯(lián)合向國際海事組織IMO倡議建立國際性“溫室氣體（GHG）排放定價機制”。

受此驅(qū)動，國際上氫基能源類型船舶訂單持續(xù)增加。據(jù)挪威船級社統(tǒng)計，2024年全球甲醇船舶訂造訂單達到166艘，同比增長4%；氨燃料船舶訂單開始批量出現(xiàn)，2024年達到27艘。

國內(nèi)綠色甲醇、綠氨布局動作進一步加快。據(jù)能景研究統(tǒng)計，到2024年底國內(nèi)綠色甲醇、綠氨、SAF項目的規(guī)劃投資已經(jīng)達到近萬億元，接近上年度同期的近3倍。

但同時，國內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)缺失、市場受歐盟主導(dǎo)的趨勢依然存在，隨著首批項目的投產(chǎn)，氫基能源的標(biāo)準(zhǔn)風(fēng)險、認證風(fēng)險也開始出現(xiàn)。

能景研究認為，短期內(nèi)歐盟主導(dǎo)的形勢較難發(fā)生變化，因此加強國際合作仍是國內(nèi)氫基能源項目開發(fā)的基礎(chǔ)。包括：

1. 認證合作。關(guān)注項目的原材料、技術(shù)路線以及相關(guān)的證明材料等對于ISCC EU等歐盟各大認證體系的符合性，留足設(shè)計余量，防范標(biāo)準(zhǔn)變化。

2. 產(chǎn)業(yè)鏈合作。尋找船舶、電子燃料汽車等多元領(lǐng)域下游合作方，爭取長期供應(yīng)協(xié)議機會。同時明確全產(chǎn)業(yè)鏈條技術(shù)經(jīng)濟可行性，打通運輸、中轉(zhuǎn)儲存、出口、加注等環(huán)節(jié)基礎(chǔ)。

3. 技術(shù)合作。明確下游不同領(lǐng)域?qū)�氫基能源產(chǎn)品的性能指標(biāo)、質(zhì)量的要求，比如對成分純度、雜質(zhì)種類的要求；同時明確下游客戶的價格“降幅”預(yù)期，對應(yīng)設(shè)計生產(chǎn)項目的技術(shù)提升路線及降本路徑。

08

資本仍會青睞，但更愿投早投小投創(chuàng)新

近兩年，受整體一級市場預(yù)冷、IPO政策變化等的影響，國內(nèi)氫能領(lǐng)域的融資漸趨冷靜。根據(jù)能景研究統(tǒng)計，2024年，國內(nèi)氫能領(lǐng)域明確的融資項目約達54例，融資總額約達72億元人民幣（含估計值），同比降低約12.4%。

但資本市場尋找優(yōu)質(zhì)標(biāo)的需求一直存在，氫能賽道上仍不乏獲得大額投資的案例，只是投資的熱點、策略也一直在演進。

一是關(guān)注的環(huán)節(jié)在變化。比如2024年，制氫領(lǐng)域超過了燃料電池，首次成為融資最多的領(lǐng)域。電解槽相關(guān)的融資總額同比增長約137%，占2024年氫能領(lǐng)域投融資總額的31%。

二是新的氫能概念不斷出現(xiàn)。2024年最熱的氫能概念或是氫醇融合，比如吉利汽車旗下醇氫科技獲2輪融資合計約17億元。此外，燃氣輪機、液氫等領(lǐng)域也持續(xù)有資本進入。

三是更加青睞早期項目。2022年至2024年，A輪及早于A輪的早期融資金額占比由約12%提高到了約80%。

能景研究認為，對于當(dāng)下的氫能產(chǎn)業(yè)，資本市場主要講求“投早、投小、投創(chuàng)新”3點策略:

1. 投早。即關(guān)注處于技術(shù)示范和商業(yè)化初期階段的企業(yè)。這些企業(yè)通常瞄準(zhǔn)氫能行業(yè)當(dāng)下發(fā)展瓶頸或未來發(fā)展需求，布局新材料或新技術(shù)路徑，對其進行投資有利于獲得市場先機有一定潛力在未來行業(yè)爆發(fā)時獲得豐厚回報。例如，現(xiàn)階段的海水制氫、氫無人機等方向。

2. 投小。即關(guān)注中小型創(chuàng)新企業(yè)。這些企業(yè)通常具有較高的靈活性和創(chuàng)新能力，有潛力在細分領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)技術(shù)、商業(yè)模式突破，對其進行投資具有較低的試錯成本，可以分散風(fēng)險，同時獲得更高的成長性收益。例如，一些智能化控制、新場景方案等方面的企業(yè)。

3. 投創(chuàng)新。即關(guān)注具有顛覆性技術(shù)的企業(yè)。這部分企業(yè)的技術(shù)在成本、性能或可靠性等方面實現(xiàn)了重要突破，有潛力爭取更大市場份額或開拓新市場領(lǐng)域，對其投資有一定機會獲得高增長機會。例如，新型高效低成本的電解槽技術(shù)等方向。

來源：能景研究

END

       原文標(biāo)題 : 2025年，氫能行業(yè)8大趨勢展望