政府工作報(bào)告釋放了什么信號(hào)？

3月5日，李強(qiáng)總理向十四屆全國(guó)人大三次會(huì)議作政府工作報(bào)告，先看一下人民日?qǐng)?bào)整理的要點(diǎn)。然后我有幾個(gè)問(wèn)題，說(shuō)說(shuō)我自己的看法，大家一起來(lái)討論一下：

一、2024年工作回顧

國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)5%；

糧食產(chǎn)量首次躍上1.4萬(wàn)億斤新臺(tái)階；

城鎮(zhèn)新增就業(yè)1256萬(wàn)人；

新能源汽車年產(chǎn)量突破1300萬(wàn)輛。

二、今年主要預(yù)期目標(biāo)

國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)5%左右；

城鎮(zhèn)新增就業(yè)1200萬(wàn)人以上；

居民消費(fèi)價(jià)格漲幅2%左右；

糧食產(chǎn)量1.4萬(wàn)億斤左右；

單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值能耗降低3%左右。

三、今年部分重點(diǎn)工作

財(cái)政：赤字率擬按4%左右安排，赤字規(guī)模比上年增加1.6萬(wàn)億元。

政府投資：擬安排地方政府專項(xiàng)債券4.4萬(wàn)億元、比上年增加5000億元。合計(jì)新增政府債務(wù)總規(guī)模11.86萬(wàn)億元、比上年增加2.9萬(wàn)億元。

特別國(guó)債：擬發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債1.3萬(wàn)億元、比上年增加3000億元。擬發(fā)行特別國(guó)債5000億元。

消費(fèi)：實(shí)施提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)。安排超長(zhǎng)期特別國(guó)債3000億元支持消費(fèi)品以舊換新。

新質(zhì)生產(chǎn)力：推動(dòng)商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等新興產(chǎn)業(yè)安全健康發(fā)展。培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未來(lái)產(chǎn)業(yè)。加快制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。大力發(fā)展智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車、人工智能手機(jī)和電腦、智能機(jī)器人等新一代智能終端以及智能制造裝備。

教育：擴(kuò)大高中階段教育學(xué)位供給，逐步推行免費(fèi)學(xué)前教育。

市場(chǎng)環(huán)境：落實(shí)解決拖欠企業(yè)賬款問(wèn)題長(zhǎng)效機(jī)制。開(kāi)展規(guī)范涉企執(zhí)法專項(xiàng)行動(dòng)。

開(kāi)放：推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、文化等領(lǐng)域有序開(kāi)放，擴(kuò)大電信、醫(yī)療、教育等領(lǐng)域開(kāi)放試點(diǎn)。 

住房：持續(xù)用力推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)。加力實(shí)施城中村和危舊房改造。推進(jìn)收購(gòu)存量商品房。繼續(xù)做好保交房工作。

鄉(xiāng)村振興：深入實(shí)施種業(yè)振興行動(dòng)。啟動(dòng)中央統(tǒng)籌下的糧食產(chǎn)銷區(qū)省際橫向利益補(bǔ)償，加大對(duì)產(chǎn)糧大縣支持。拓寬農(nóng)民增收渠道。

城鎮(zhèn)化：推動(dòng)將符合條件的農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口納入住房保障體系。持續(xù)推進(jìn)城市更新和城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造。

生態(tài)：健全綠色消費(fèi)激勵(lì)機(jī)制，推動(dòng)形成綠色低碳的生產(chǎn)方式和生活方式。

就業(yè)：拓寬高校畢業(yè)生等青年就業(yè)創(chuàng)業(yè)渠道。加強(qiáng)靈活就業(yè)和新就業(yè)形態(tài)勞動(dòng)者權(quán)益保障。提高技能人才待遇水平。

醫(yī)療衛(wèi)生：優(yōu)化藥品集采政策，強(qiáng)化質(zhì)量評(píng)估和監(jiān)管。居民醫(yī)保和基本公共衛(wèi)生服務(wù)經(jīng)費(fèi)人均財(cái)政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)分別再提高30元和5元。

社會(huì)保障：城鄉(xiāng)居民基礎(chǔ)養(yǎng)老金最低標(biāo)準(zhǔn)再提高20元。制定促進(jìn)生育政策，發(fā)放育兒補(bǔ)貼。

我的問(wèn)題：

1. 2025年GDP目標(biāo)為何定為5%；

2. 財(cái)政赤字率為何要提升到4%，錢花在哪里？

3. 為什么新質(zhì)生產(chǎn)力聚焦在以下行業(yè)？

4. 什么樣的措施能提升生育率？

5. 對(duì)未來(lái)幾年的房?jī)r(jià)和股市有什么影響？

下面綜合了網(wǎng)絡(luò)信息說(shuō)說(shuō)我個(gè)人的看法。

01

2025年GDP目標(biāo)為何定為5%？ 

2024年GDP增長(zhǎng)5%的目標(biāo)已實(shí)現(xiàn)，2025年維持同一目標(biāo)，既體現(xiàn)對(duì)經(jīng)濟(jì)韌性的信心，也避免因過(guò)高目標(biāo)導(dǎo)致過(guò)度刺激風(fēng)險(xiǎn)。我們當(dāng)前經(jīng)濟(jì)依然處于疫情后修復(fù)期，需兼顧長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性改革（如產(chǎn)業(yè)升級(jí)、化解債務(wù)）與短期增長(zhǎng)壓力。

同時(shí)，GDP的增長(zhǎng)對(duì)就業(yè)與內(nèi)需有錨定作用：城鎮(zhèn)新增就業(yè)目標(biāo)1200萬(wàn)人以上，與GDP增速高度聯(lián)動(dòng)。每1%的GDP增長(zhǎng)約創(chuàng)造200萬(wàn)就業(yè)崗位，5%增速可支撐就業(yè)目標(biāo)達(dá)成，緩解青年失業(yè)壓力（目前16-24歲青年失業(yè)率仍高于均值）。

另外，我們目前對(duì)于全球環(huán)境需要謹(jǐn)慎預(yù)判：外部需求不確定性（如歐美經(jīng)濟(jì)放緩、地緣沖突）可能制約出口，需通過(guò)內(nèi)需（消費(fèi)、投資）補(bǔ)位。5%目標(biāo)為結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型（如新質(zhì)生產(chǎn)力培育）預(yù)留空間，避免為了達(dá)到更高的GDP目標(biāo)而實(shí)施“大水漫灌”。

02

 財(cái)政赤字率提升至4%，錢花在哪里？

4%的赤字率，超過(guò)了2024年的3%。赤字相當(dāng)于增加財(cái)政支出，以實(shí)現(xiàn)工作目標(biāo)，相當(dāng)于政府舉債投入。

多1%的赤字，如果按照GDP140萬(wàn)億來(lái)看，相當(dāng)于要多投入至少1.4萬(wàn)億的資金，報(bào)告中提到了1.6萬(wàn)億；4%的赤字率，赤字總量約為5.6萬(wàn)億，也就是財(cái)政收入與支出的缺口約為5.6萬(wàn)億，另外，報(bào)告中提到新增債務(wù)規(guī)模11.86萬(wàn)億，說(shuō)明還需要多借債去填補(bǔ)需求。那么錢都會(huì)去哪里？

基建與產(chǎn)業(yè)升級(jí)：新增地方政府專項(xiàng)債券4.4萬(wàn)億元（同比+5000億），重點(diǎn)投向“新基建”（如5G、數(shù)據(jù)中心）、產(chǎn)業(yè)園區(qū)配套、交通物流網(wǎng)絡(luò)，支撐制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同。  

民生補(bǔ)短板：超長(zhǎng)期特別國(guó)債1.3萬(wàn)億元中，3000億用于消費(fèi)品以舊換新，刺激家電、汽車等耐用品消費(fèi)；另投入保障房建設(shè)、城中村改造，緩解房地產(chǎn)下行對(duì)地方財(cái)政的沖擊。

科技與安全：未來(lái)產(chǎn)業(yè)（量子、6G、生物制造）研發(fā)、商業(yè)航天等戰(zhàn)略領(lǐng)域需長(zhǎng)期資金支持，部分赤字可能用于補(bǔ)貼核心技術(shù)攻關(guān)。 

這里面有一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖邏輯：2025年提升赤字率旨在對(duì)沖土地財(cái)政收入下滑（2023年國(guó)有土地出讓收入同比-13.2%），維持財(cái)政支出強(qiáng)度，防止經(jīng)濟(jì)失速。

03

新質(zhì)生產(chǎn)力聚焦行業(yè)的戰(zhàn)略考量  

今年春節(jié)DeepSeek的出圈讓我們看到了科技突破帶來(lái)的機(jī)會(huì)和力量，同時(shí)也提升了大家對(duì)未來(lái)的信心。如今美國(guó)還要加關(guān)稅，國(guó)際形勢(shì)復(fù)雜，如果不在一些關(guān)鍵領(lǐng)域持續(xù)投入突破，未來(lái)還是會(huì)面臨卡脖子的情況，因此，繼續(xù)投資未來(lái)不僅可以迎來(lái)戰(zhàn)略性機(jī)會(huì)，也可以帶動(dòng)地區(qū)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展，帶動(dòng)就業(yè)等多個(gè)好處。

首先，要實(shí)現(xiàn)技術(shù)自主可控：量子科技、6G、商業(yè)航天等領(lǐng)域是中美科技競(jìng)爭(zhēng)的核心賽道，需突破“卡脖子”技術(shù)（如芯片、衛(wèi)星通信）。

其次，繼續(xù)提升經(jīng)濟(jì)效率：低空經(jīng)濟(jì)（無(wú)人機(jī)物流、eVTOL）、智能制造裝備可降低物流與生產(chǎn)成本，解決人口紅利消退后的效率瓶頸。

然后，考慮消費(fèi)與產(chǎn)業(yè)融合：智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車、人工智能終端（手機(jī)/電腦）直接連接C端市場(chǎng)，形成“技術(shù)-產(chǎn)品-消費(fèi)”閉環(huán)，拉動(dòng)內(nèi)需。

以及，未來(lái)產(chǎn)業(yè)孵化：具身智能（人形機(jī)器人）、生物制造（合成生物學(xué)）代表下一代技術(shù)革命方向，提前布局可搶占全球價(jià)值鏈高點(diǎn)。

政府可以提供的政策工具：通過(guò)稅收優(yōu)惠（如研發(fā)加計(jì)扣除）、產(chǎn)業(yè)基金（如國(guó)家大基金三期）、應(yīng)用場(chǎng)景開(kāi)放（如低空空域試點(diǎn)）支持創(chuàng)新。

04

提升生育率的關(guān)鍵措施要來(lái)了？

2024年出生人口略有反彈，但依然在950萬(wàn)+，且考慮到龍年因素，生育率問(wèn)題依然還在。

生育補(bǔ)貼要繼續(xù)，要補(bǔ)到位，還要解決養(yǎng)育問(wèn)題。此外，政策需解決“生育-職業(yè)發(fā)展”沖突（如延長(zhǎng)產(chǎn)假可能加劇企業(yè)用工成本），需通過(guò)企業(yè)減稅、公共托育服務(wù)（報(bào)告未明確提及）等配套措施平衡多方利益。

總體的思路：

直接經(jīng)濟(jì)補(bǔ)貼：發(fā)放育兒補(bǔ)貼（如報(bào)告提及）需覆蓋生育、養(yǎng)育全周期，參考國(guó)際經(jīng)驗(yàn)（如法國(guó)每月200歐元/孩至3歲），但需結(jié)合地方財(cái)政能力分級(jí)實(shí)施。

據(jù)說(shuō)國(guó)內(nèi)力度最大的當(dāng)屬湖北天門，在當(dāng)?shù)厣�育二孩、三孩家庭，最高可分別享受9.63萬(wàn)元、16.51萬(wàn)元補(bǔ)助。砸錢之后，出生人口大幅反彈。2024年天門出生人口大幅增加17%，在全國(guó)應(yīng)該是遙遙領(lǐng)先了。不過(guò)砸錢能否保證優(yōu)生優(yōu)育？這是需要考慮的問(wèn)題，否則為了補(bǔ)貼而生娃，未來(lái)給社會(huì)帶來(lái)了負(fù)擔(dān)就不好了。

降低教育成本：擴(kuò)大高中學(xué)位供給、免費(fèi)學(xué)前教育可減少家庭支出壓力（目前教育支出占家庭收入約20%），但需同步提升公立教育資源質(zhì)量，避免“有學(xué)位無(wú)師資”。

免費(fèi)學(xué)前教育+未來(lái)可能的高中義務(wù)教育？是否還會(huì)有中考分流？可能會(huì)緩解一部分壓力，但教育頭部依然在卷，如果高中義務(wù)教育了，高中的含金量還有嗎？

住房保障聯(lián)動(dòng)：將農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口納入住房保障體系，可降低城鎮(zhèn)化家庭的居住成本（一線城市住房成本占收入比超50%），但需與戶籍制度改革協(xié)同推進(jìn)。

就業(yè)權(quán)益保障：加強(qiáng)靈活就業(yè)者權(quán)益保護(hù)（如社保覆蓋、育兒假），減少女性因生育導(dǎo)致的職場(chǎng)歧視。 

05

對(duì)未來(lái)的房?jī)r(jià)和股市有什么影響？

本次報(bào)告提出“持續(xù)用力推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)”，具體工具包括收購(gòu)存量商品房、城中村改造、保交房等。這些政策旨在消化庫(kù)存（截至2023年末，商品房待售面積達(dá)6.6億平方米）、修復(fù)市場(chǎng)信心，但未直接刺激需求端（如全面放開(kāi)限購(gòu)或大幅降息）。但總體的思路肯定是穩(wěn)定房?jī)r(jià)，而不是打壓房?jī)r(jià)。

預(yù)估房?jī)r(jià)在政策托底下，一二線城市逐步企穩(wěn)，三四線仍需較長(zhǎng)時(shí)間出清；房地產(chǎn)股或隨政策預(yù)期反彈，但長(zhǎng)期空間受限。

從我個(gè)人觀察的情況看，一二線城市房?jī)r(jià)已經(jīng)從最高點(diǎn)回撤了30%左右，最近有企穩(wěn)的趨勢(shì)，三四線城市庫(kù)存壓力大，需依賴“以舊換新”政策（如鄭州試點(diǎn)）去化，房?jī)r(jià)仍有下行壓力。

未來(lái)房地產(chǎn)從“經(jīng)濟(jì)支柱”轉(zhuǎn)向“民生保障”，未來(lái)房?jī)r(jià)漲幅將趨近CPI（2%-3%），投資屬性弱化，回歸居住屬性。

股市的情況永遠(yuǎn)是最復(fù)雜的，可以關(guān)注科技（量子、6G）、高端制造（機(jī)器人、新能源車）、新消費(fèi)（智能終端）等核心賽道；但同時(shí)需要注意外部風(fēng)險(xiǎn)：美聯(lián)儲(chǔ)加息周期延后可能壓制外資流入，科技股估值承壓。

總之，房?jī)r(jià)和股價(jià)是中產(chǎn)的壓艙石，資產(chǎn)穩(wěn)定，才能促進(jìn)消費(fèi)。

總結(jié)

兩會(huì)報(bào)告體現(xiàn)“穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、防風(fēng)險(xiǎn)”的平衡思路：GDP 5%目標(biāo)與赤字率4%的組合，既通過(guò)財(cái)政擴(kuò)張托底經(jīng)濟(jì)，又為新質(zhì)生產(chǎn)力騰挪資源；生育政策需從單一補(bǔ)貼轉(zhuǎn)向系統(tǒng)性支持（教育、住房、就業(yè)），才能突破低生育率陷阱。

后續(xù)可以一起關(guān)注國(guó)債使用效率、房地產(chǎn)政策落地效果及科技產(chǎn)業(yè)的實(shí)際轉(zhuǎn)化能力。

那么，大家有什么看法或者感受？歡迎留言區(qū)說(shuō)說(shuō)。

參考資料：國(guó)民經(jīng)略：兩會(huì)再提樓市、股市，釋放了什么信號(hào)？

       原文標(biāo)題 : 兩會(huì)提到房?jī)r(jià)、新質(zhì)生產(chǎn)力以及生育率，釋放什么信號(hào)？