香橙會研究院 

氫能行業(yè)周報及點評

（0104-0111）

本周是2026年第一月第一周

資本運作類項目明顯增多了不少

開年就有一個振奮人心的好消息

國家能源集團率先成立

氫能事業(yè)部

終結央企陣容內的猶豫和觀望

帶領我國氫能產業(yè)

朝前邁進了一大步

本周關鍵詞

國家能源集團新增“氫能事業(yè)部”

日前，國家能源集團官網改版更新組織架構，新增“氫能事業(yè)部”，同時拆分科技與信息化部為“科技創(chuàng)新部”“數智管理部”，并成立工程管理部等。近年來集團持續(xù)加碼氫能：2019年成立氫能科技公司，2024年2月、2025年6月兩次增資，注冊資本從5000萬激增至6.61億。此次總部專設氫能事業(yè)部，標志氫能從項目孵化邁入系統(tǒng)化、專業(yè)化、規(guī)�；�推進新階段，強化全產業(yè)鏈統(tǒng)籌能力。

香橙會研究院點評：在央企里面，國家能源集團是比較早探索氫能的央企之一，中國氫能聯盟就是由國家能源集團于2018年2月牽頭成立的。

2022年9月份，中國石化發(fā)布實施氫能中長期發(fā)展戰(zhàn)略，提出打造規(guī)模最大、科技領先、管理一流的“中國第一氫能公司”。在此之前，中國石化已經被國務院國資委明確為央企氫能產業(yè)鏈的“鏈長”。這一階段，中國石化似乎接過了氫能產業(yè)發(fā)展的大旗。

現在國家能源集團在集團層面增設“氫能事業(yè)部”，意味著這家全球最大的煤炭生產公司和電力公司，經過幾年時間的內部孵化后，正式發(fā)力氫能，像經營煤炭、電力業(yè)務那樣，對氫能進行全產業(yè)鏈的商業(yè)化運作。

據我們觀察，這幾年央企在積極發(fā)展氫能產業(yè)的同時，因為氫能的經濟性問題，也伴隨著觀望，謹慎甚至是止步不前的心理。表現出來就是氫能股權項目投資謹慎，綠氫項目投資戰(zhàn)線收縮，甚至是氫能團隊人員收縮，氫能預算收緊等等。

現在國家能源集團在央企里率先帶頭，以前所未有的戰(zhàn)略高度向氫能領域全面進軍，氫能已從未來選項變?yōu)楸貭幹�地。后續(xù)其他央企有望復制國家能源集團模式，在集團層面，設立氫能事業(yè)部，或以其他形式提升氫能發(fā)展地位。

我國氫能產業(yè)發(fā)展，將進入一個新階段。

特別關注

中國石化集團公司與中國航油集團公司實施重組

1月8日，經報國務院批準，中國石油化工集團有限公司與中國航空油料集團有限公司實施重組。此次重組，核心直指可持續(xù)航空燃料（SAF）產業(yè)布局。中國航油是亞洲最大的集航空油品采購、運輸、儲存、檢測、銷售、加注于一體的航空運輸服務保障企業(yè)；中國石化是全球第一大煉油公司和我國第一大航油生產商。從宏觀看，此次重組是央企戰(zhàn)略重組的典型樣本。能源轉型與國際競爭壓力下，縱向整合優(yōu)化資源配置，既保障航空能源供應鏈安全，又以SAF搶占全球綠色賽道話語權。

香橙會研究院點評：釋放了中央企業(yè)意圖增強SAF產業(yè)競爭力、應對國際競爭和SAF需求激增現狀的重要信號。兩家企業(yè)在重組后將充分利用其煉化一體化及航油供應保障體系等多方面的協同優(yōu)勢，有效降低供應成本。

氫氨醇產業(yè)研究

【政策】

國家能源局發(fā)布清潔低碳氫、綠色合成氨、綠色甲醇等重要產品標準

1月6日，國家能源局發(fā)布集中出臺了一批重點行業(yè)標準。在重要產品標準中，氫能領域涉及：清潔低碳氫評價標準、綠色合成氨、綠色甲醇。

清潔低碳氫評價標準適用于按照生命周期評價方法對以能源為主要使用目的的氫氣產品進行評價，規(guī)定了低碳氫、清潔氫和可再生氫的評價方法及要求。

綠色合成氨適用于合成氨燃料的綠色產品評價，規(guī)定了合成氨綠色產品的評價要求和評價方法。

綠色甲醇標準適用于綠色甲醇燃料用途的產品評價，規(guī)定了綠色甲醇的術語和定義、評價要求、評價方法。

香橙會研究院點評：綠色甲醇、綠氨、綠氫的三個行業(yè)標準將服務我國綠色氫基能源的評價和定級需求，為國家相關政策文件制定提供標準支撐。

根據此前宣傳披露，綠色甲醇、綠氨行業(yè)標準的評價指標兼顧了我國國情特點與歐盟可再生燃料規(guī)定，將產品分為Ⅰ級可再生、Ⅱ級清潔、Ⅲ級低碳三個等級。一些綠色甲醇、綠氨項目在已有足夠減排水平的基礎上，不必過度受制于航運市場苛刻的產品碳排放要求和高額的電力排放因子，也能找到自己產品減排等級適用的下游應用場景，有望在國內和國際市場上形成不同減碳等級產品的梯度利用。

【簽約】

國富氫能投資Line Hydrogen并鎖定澳洲綠氫項目核心訂單

江蘇國富氫能技術裝備股份有限公司與Line Hydrogen (Australia) Pty Ltd簽署業(yè)務合作協議，國富氫能通過對Line Hydrogen的投資，成功鎖定在澳洲塔斯馬尼亞氫能核心項目的關鍵設備訂單。Line Hydrogen是一家綠氫領域的高成長性擬上市企業(yè)，深度參與國家級氫能示范項目，涵蓋制氫、加氫及氫能重卡等領域。根據協議，國富氫能將為該公司提供水電解制氫、加氫站和多元氣體槽柜等核心設備，并提供安裝調試、技術培訓與運維服務的長期合作。

香橙會研究院點評：此次合作為國富氫能在澳洲拓展市場提供了堅實基礎，推動裝備技術與全鏈條服務海外落地。

【消納】

吉電股份與韓國企業(yè)簽署綠色燃料采購備忘錄

1月5日，吉電股份與韓國清潔能源企業(yè)代表在中國-韓國商務合作協議簽署儀式上簽署《綠色燃料采購諒解備忘錄》。根據協議，雙方將共同建立長期的綠色燃料采購供應機制，依托吉電國內的綠氫、綠氨產能與韓國企業(yè)的海外渠道，打造“中國制氫—韓國應用—全球分銷”的供應鏈，并推動中韓氫基燃料貿易標準互認。吉電股份將與韓國企業(yè)合作推廣綠氨、綠甲醇等綠色燃料，積極開拓全球市場，推動綠色氫基能源產品的國際化應用進程。

香橙會研究院點評：在氫基能源的消納上，韓國跟日本一樣，也是一股勢力。

【資本運作】

1、三一退出！金帝股份2160萬受讓保時來股權

1月5日，金帝股份公告，擬以2160.44萬元受讓三一氫能持有的保時來3.3644%股權，三一氫能因此完全退出保時來股東行列。保時來是制氫用鎳網、電極等核心零部件高新技術企業(yè)。同日，雙方簽署戰(zhàn)略協議，合作內容包括：產品協同（金帝極板/端板與保時來電極/鎳網打包銷售）、技術質量聯合攻關、市場推廣及成本優(yōu)化，有效期5年（可續(xù)延）。金帝股份稱，此舉旨在加強氫能布局，整合優(yōu)勢資源，提升市場競爭力。

香橙會研究院點評：三一退出ALK核心部件電極制造商保時來，真可能說明三一在逐漸退出ALK領域。

2、國家綠色發(fā)展基金4.95億元投資上海電氣洮南20萬噸綠色甲醇項目

近日，國家綠色發(fā)展基金出資4.95億元領投上海電氣集團旗下的上海綠創(chuàng)紀元科技公司，支持其吉林洮南綠色甲醇項目（第二期）的建設。項目二期總投資約44億元，建成后將實現年產20萬噸綠色甲醇與1萬噸SAF，上海港將作為主要加注場景。國家綠色發(fā)展基金是由中華人民共和國財政部、生態(tài)環(huán)境部、上海市人民政府共同發(fā)起設立的國家級投資基金，注冊資本885億元人民幣（實繳資本232.75億元）。本次投資是國家綠色發(fā)展基金繼戰(zhàn)略領投上海嵐?jié)删G色甲醇項目后在綠色燃料領域的又一戰(zhàn)略布局。

香橙會研究院點評：綠發(fā)基金投資上海電氣洮南綠醇這樣的產業(yè)項目，不算很多見，可以視為對綠色液態(tài)燃料的扶持？

燃料電池行業(yè)研究

【政策】 

1、上海氫車示范應用車輛運營獎勵資金申報啟動

1月6日，上海市經信委發(fā)布關于開展上海市燃料電池汽車示范應用車輛運營獎勵資金申報的通知。補貼標準：對每個考核年度內行駛里程超過2萬公里的燃料電池貨車、商業(yè)通勤客車給予營運獎勵，每輛車自取得營運額度起累計最多獎勵3個年度。設計總質量12-31噸(含)貨車每輛車每年獎勵0.5萬元；設計總質量超過31噸的重型貨車每輛車每年獎勵2萬元；通勤客車每輛車每年獎勵1萬元；獎勵資金由市級獎勵資金和車輛營運企業(yè)所在區(qū)按照1:1比例安排。

香橙會研究院點評：新一輪的燃料電池汽車補貼，可能重點是補貼運營環(huán)節(jié)。

【訂單】 

國富氫能交付424套高壓供氫系統(tǒng)

1月2日，國富氫能(02582.HK)發(fā)布公告稱，集團已向其客戶完成交付共424套車載高壓供氫系統(tǒng)，將應用于廣州市的燃料電池巴士，核心載體是廣州巴士集團2025年啟動的450輛8.5米氫能客車采購計劃。

香橙會研究院點評：該采購計劃：廣州開沃汽車250輛，107.49萬/輛，其中25輛，配套現代氫能90kw系統(tǒng)；廈門金龍200輛，107.3萬/輛，搭配云韜氫能116kW系統(tǒng)；采購資金來源于國有資金。

【新品】 

濰柴實現國內首次純氫內燃機發(fā)電并網

近日，無錫華光環(huán)能微電網示范項目（工業(yè)級源網荷儲一體化示范工程）中，濰柴氫內燃機發(fā)電機組實現國內首次純氫發(fā)電并網穩(wěn)定運行，使用由濰柴與無錫華光環(huán)能定制化開發(fā)的WP13氫內燃機，產品轉速波動精準控制在±3r/min，濰柴機組作為微電網的核心單元，承擔著氫能高效轉化、綠電穩(wěn)定供給的關鍵作用。

香橙會研究院點評：2025年7月，國內首臺實現商業(yè)運營的氫內燃機發(fā)電機組——300千瓦氫內燃機發(fā)電機組在湖北云夢投入運營，其搭載玉柴YCK15H氫內燃機。

【資本運作】 

1、中石化資本3億元投資佛吉亞氫能

1月8日，中國石化資本依托旗下中石化私募基金管理的氫能基金向佛吉亞氫能投資3億元人民幣（約合4000萬歐元），完成簽約。

香橙會研究院點評：2025年5月，中石化氫能基金成立，首期規(guī)模50億元，此次是中國石化氫能基金正式落地的首個產業(yè)投資項目。 

2、國富氫能參股鏵德氫能

12月31日，江蘇鏵德氫能宣布完成B輪融資，投資方為江蘇國富氫能，此次融資完成后，國富氫能所持鏵德氫能股份為8.9553%。本輪融資將用于加大產品研發(fā)投入、擴大生產規(guī)模及市場拓展。

香橙會研究院點評：2021年完成天使輪融資后投后估值達1億元；2018年7月完成A輪融資，投資方為涌鏵投資，投后估值2.95億；2023年2月完成B輪融資，金浦投資、東吳創(chuàng)新資本首次投資，涌鏵投資追投；2025年12月，鏵德氫能完成由張家港產投參與的B+輪融資。

3、濮耐股份：出資3565.18萬元追加投資攀業(yè)氫能，持股提至16.86%

1月4日，濮耐股份(002225.SZ)公布，近期與阜陽市潁智基金簽署《私募股權和創(chuàng)業(yè)投資份額轉讓合同》，公司出資3565.18萬元受讓了潁智基金在阜陽謀和中的全部LP份額，交易完成后，公司通過直接和間接方式對攀業(yè)氫能的持股比例由8.07%提升至16.86%。本次交易通過上海股權托管交易中心份額轉讓平臺完成，公開市場化方式定價，對應攀業(yè)氫能整體估值4.2億元，資金源于公司自有資金。

香橙會研究院點評：濮耐股份成立于1988年，2008年4月于深交所上市，是一家專業(yè)從事高溫工業(yè)用耐火材料系統(tǒng)解決方案的服務商，為國內耐火材料行業(yè)龍頭企業(yè)。

       原文標題 : 國家能源集團帶頭成立“氫能事業(yè)部”，釋放出的重大信號非同尋常！